黑色建材日报：钢材出口韧性较强，黑色板块震荡走高

钢材：市场情绪好转，钢价震荡上行 市场分析 昨日螺纹钢期货主力合约收于3186元/吨，热卷主力合约收于3388元/吨。现货方面，昨日全国建材成交11.4万吨。供需与逻辑：当前建材矛盾并不突出，部分地区钢厂减产，建材库存去化速度小幅加快，板材处于供需两旺，国内制造业和出口具备较强比较优势，加之国际能源价格高企有望促进出口份额增长，短期出口强劲支撑板材需求，叠加短期中东局势缓和，风险偏好逐步回归。 策略 单边：震荡跨期：无跨品种：无期现：无期权：无风险 宏观政策、成材需求情况、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：铁水产量上涨，铁矿震荡上行 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货价格小幅上涨。现货方面，唐山港口进口铁矿主流品种价格较前一工作日偏强运行，贸易商报价积极性一般，报价多随行就市，目前现货市场成交少。全国主港铁矿累计成交57万吨，环比下跌19.51%，远期现货累计成交75.7万吨（6笔）(其中矿山成交量为50.7万吨)。 供需与逻辑：供给方面，本期全球发运有所回落。需求方面，前期检修高炉复产，铁水产量小幅上涨。库存方面，疏港量略有增加，港口库存有所去化。当前铁矿供应依然宽松，消费继续增长，钢厂高炉铁水产量增加，库存高位回落。短期下游出口强劲，中东局势缓和，风险偏好回归，对矿价有所支撑，但中长期铁矿供需矛盾依旧突出，后期关注下游需求、钢材出口及库存变化。 策略 单边：关注价格反弹后，择机卖出套保机会跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润，海外发运情况等。 双焦：下游需求好转，双焦偏强运行 市场分析 期现货方面：昨日焦煤焦炭延续上涨行情。据SMM调研前期检修高炉复产，铁水产量小幅上涨，焦炭日耗也随之增加，伴随五一假期临近钢厂有一定补库需求，近期焦炭将延续供需偏紧格局。随着焦化厂利润修复，对于焦煤采购需求也随之上升，焦煤价格出现小幅反弹。蒙5原煤受下游采购需求好转也持续价格回升，报价升至1120-1130元/吨。 供需与逻辑：焦煤方面，国内煤矿产量保持平稳供给有所增长，高供给导致焦煤库存去化缓慢，蒙煤进口持续增量，海运煤供应依旧偏紧，整体供应端维持宽松格局。焦炭方面，当前焦企吨焦利润尚可，焦炭供应保持高位，保持积极出货为主，厂内焦炭继续保持低库存运行。需求方面，钢厂铁水产量稳步增长，对焦炭需求支撑较强，当前多数钢厂采购积极性较好。 策略 焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：市场观望情绪增多，产区煤价稳中有降 市场分析 期现货方面：产地方面，主产区煤价稳中有降。近期化工等需求维持常规采购，受大集团外购价格持续阴跌，港口上涨乏力影响，市场观望情绪增多，煤场及站台贸易商采购节奏放缓，长途车减少，部分煤矿销售不畅，价格下浮下调。但多数矿方对后期预期乐观，短期市场较为僵持。港口方面，港口动力煤整体持稳运行。现货市场交易冷清，市场淡季下游以拉运长协为主，但港口调出量仍偏高位运行，港口库存延续去化趋势，下游观望为主。进口煤方面，进口市场稳中偏强运行，高卡以及超低卡进口煤中标价格较前期有小幅提升；外矿报价仍坚挺，叠加国际海运近日也有上涨，市场到货成本高，倒挂的比较严重。 需求与逻辑：当前消费需求一般，煤价维持震荡运行。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。 策略 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均............................