市场分析
- 钢材：原料价格偏强，钢材震荡向上。期货主力合约震荡上行，建材成交9.3万吨，现货成交整体偏弱，期现拿货偏少，市场观望情绪增多。供需矛盾有限，建材供需双弱，库存略高于同期水平，板材产量相对较高但需求韧性强，库存压力大于建材。消费旺季来临，供需有望好转，但库存压力仍是关键因素，旺季去库幅度将影响价格高度。中东局势恶化间接支撑钢材价格底部。短期价格跟随原料波动，后期关注旺季去库情况和原料价格涨跌。
- 铁矿石：海运费用上涨，铁矿震荡偏强。铁矿石期货价格小幅回升，现货价格小幅上涨，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交58.0万吨，环比下跌14.71%。高矿价刺激供给，短期港口铁矿流动性受限，实际供给压力缓和。钢厂限产结束，后续铁水产量将回升。短期供需矛盾未激化，海运成本大幅提升支撑矿价，长期供需宽松格局难改，高库存压制价格表现。后期关注中东局势、非主流铁矿发运、铁矿库存和谈判进展。
- 双焦：焦煤供给恢复，双焦小幅波动。双焦期货震荡运行，产地煤价有所反弹，蒙5#原煤稳定在1100元/吨左右。入炉煤成本持续上升，焦化利润被动收缩，后期提涨可能。洗煤厂产量小幅增长，库存继续回升。焦煤方面，产地煤矿逐步复产，蒙煤通关维持高位，整体供应有所增长。焦炭方面，焦化利润尚可，焦企陆续复产，钢厂后期也将稳步提产，煤焦供需矛盾有限，短期价格偏稳运行。后期关注中东局势对煤价的情绪影响。
- 动力煤：淡季市场观望，煤价承压运行。主产区部分坑口煤价企稳上涨，港口价格维持跌势。煤矿复产，整体供应稳步回升，下游需求以化工煤为主，出货情况不一。港口市场稳中偏弱运行，近期港口库存持续积累，终端及部分投机性需求询盘增多，上游低价出货意愿减弱，市场成交较为清淡。进口方面，外盘报价高企，价格严重倒挂，国内进口商操作较少。煤炭供给逐步提升，消费受季节性影响转弱，煤价短期震荡偏弱运行。短期油气价格上涨尚未完全传导至煤炭，淡季非电煤需求对供需影响较大，后期关注非电煤消费和补库情况。
策略
- 钢材：单边、跨期、跨品种、期现、期权均无明确策略。
- 铁矿石：单边、跨品种、跨期、期现、期权均无明确策略。
- 双焦：焦煤和焦炭均建议震荡策略，无明确跨品种、跨期、期现、期权策略。
- 动力煤：无明确策略。
风险
- 钢材：宏观政策、供需情况、库存变化、钢厂利润、成本支撑等。
- 铁矿石：宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润，海外发运情况等。
- 双焦：宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。
- 动力煤：煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。
