黑色建材日报：原料成本推升，钢材强势向上

钢材：原料成本推升，钢材强势向上 市场分析 期现货方面：昨日钢材盘面强劲上涨，全国建材价格普涨20-40元，市场拿货积极性有所提高，全国建材成交12.53万吨。由于原料价格大幅上涨，推升钢材价格同步上行，市场情绪明显提振。 供需与逻辑：目前建材供需基本面暂无矛盾，保持低产量，低消费，低库存状态，考虑到元旦之后建材将步入冬储行情，重点关注升贴水变化和钢材冬储情况。板材依旧受制于高库存压制，考虑到元旦后钢厂存在复产情况，板材库存压力尚存。短期受国际政局影响和低估值补涨，黑色商品表现偏强，然而情绪退坡后仍需考验基本面成色，后期关注钢厂复产情况。 策略 单边：震荡偏强跨期：无跨品种：无期现：无期权：无风险 宏观政策、地产数据、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。 铁矿：宏观情绪改善，铁矿大幅上涨 市场分析 期现货方面：昨日铁矿石期货市场表现强势，受益于黑色板块上行带动，铁矿石2605合约大幅上涨。现货方面，铁矿石港口现货主流品种报价跟随盘面偏强运行、贸易商报价多随行就市，钢厂采购以刚需为主，目前现货市场成交冷清。 供需与逻辑：目前铁矿石供需矛盾依旧较大，整体库存大幅增长，下游补库意愿不足。由于港口部分货源流动性锁死，加之对于远端实际供给存在不确定性，市场给予矿价较高估值，后期一旦谈判落地，铁矿石供需矛盾显性化，价格面临下行风险。短期铁矿石得益于乐观情绪推升，叠加后期钢厂复产补库，价格维持高位偏强震荡，关注铁矿后续谈判进展和钢厂补库情况。 策略 单边：震荡偏强跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 铁矿发运、钢厂利润、冬季补库意愿、废钢供应等。 双焦：焦煤产量回升，双焦盘面大涨 市场分析 期现货方面：昨日双焦主力合约大幅上涨，山西焦煤现货价格相对稳定，蒙煤现货报价探涨至1000-1010元/吨。昨日523家煤矿产量小幅回升，矿山库存环比增加。 供需与逻辑：元旦后伴随高炉复产，叠加春节前钢厂冬储补库，焦炭需求有望改善，短期受益于原料煤价格上涨，焦炭维持震荡偏强运行，后期关注钢厂复产和补库情况。目前焦煤供需相对宽松，伴随元旦后钢厂复产，焦煤刚需有望提振，然而焦煤供给恢复相对较快，焦煤累库趋势尚未缓解。短期煤价受到煤炭核减消息刺激，整体表现强势，后期需要进一步核实产地核增产能变化。 策略 焦煤方面：震荡偏强焦炭方面：震荡偏强跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险 宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。 动力煤：产区核减产能，煤价环比上行 市场分析 期现货方面：产地方面，主产地煤价小幅回升，冶金化工等按需采购，市场变化不大，随着气温下降，本地电厂及周边省份电厂补库需求有所好转，部分低卡煤畅销。港口方面，港口市场较为平稳，上游报价坚挺，下游需求较差，成交清淡。近期北方港口库存快速下降，加之发运成本倒挂，市场报价有所上行。进口方面，进口煤市场稳中上探，近期空单仍有补货，进口煤跟随国内走势运行。 供需与逻辑：榆林市计划减少保供煤矿，核减产能1900万吨，市场担忧后期形成核增退坡潮，整体价格有所反弹。目前电煤日耗有所好转，产区供应逐渐恢复，煤价震荡偏强，后期关注非电煤的消费和补库情况。 风险 煤矿安监动态、港口累库变化、电煤及化工煤日耗、其他突发事故等。 图表 图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均........................................................................................................