16W2026周报：科沃斯：扫地机份额回升，洗地机稳健领跑

核心观点

投资评级: 看好 (维持)

周度研究聚焦

科沃斯：扫地机份额回升，洗地机稳健领跑

产品端

• 公司围绕家庭清洁场景，以科沃斯品牌为主，覆盖扫地机器人、擦窗机器人等品类，并通过添可子品牌布局洗地机及生活电器领域，形成多品牌、多品类产品体系。
• 2026年2-3月推出T90 Pro及X12系列扫地机器人，分别强化清洁效率与重污处理能力，实现主流与高端价格带的差异化覆盖。
• 2026年1月推出擦窗机器人窗宝W3，引入基站自动清洗系统，推动擦窗机器人向系统化与高频使用场景升级。
• 添可以科学家系列为代表持续强化洗地机产品力，并向料理机、吸尘器及净水机等品类延伸。
• 公司在AI仿生陪伴及服务机器人方向持续探索，相关技术储备逐步积累。

渠道端

• 2026M1-M2清洁电器行业呈现“线上承压、线下修复”的分化特征。
• 扫地机器人方面，科沃斯线上销额降幅显著小于行业，市占率回升至29.54%，线下渠道延续较快增长，市占率维持在55.39%的高位。
• 洗地机方面，添可线上销额短期承压、份额有所回落，线下渠道市占率达63.94%，优势进一步强化。
• 擦窗机器人方面，电商渠道销额同比增长95%，市占率维持在60%以上高位。
• 整体来看，公司在扫地机器人份额修复、洗地机线下支撑增强，竞争格局整体保持稳定。

建议关注

1. 大家电：如格力电器/美的集团/海信家电/海尔智家
2. 小家电：如科沃斯/石头科技等
3. 黑电：如TCL电子/海信视像
4. 其他家电：如盾安环境/华翔股份
5. 厨大电：如华帝股份/老板电器

风险提示

• 房地产市场景气程度回落
• 汇率波动风险
• 原材料价格波动风险
• 新品销售不及预期

上周家电板块走势

• 家电板块整体上涨，白电、黑电、小家电涨跌幅分别为+1.43%、+3.35%、+2.21%。

周度资金流向

• （此处省略具体数据）

原材料价格走势

• 铜价、铝价上涨，塑料价格指数上涨，钢材价格指数持平。

行业数据

• 出货端：空调内外销均承压，冰箱内外销增速分化，洗衣机内外销增速分化。
• 零售端：大家电板块线上下滑，生活电器板块净化器销额增速亮眼，厨小板块增速分化，线下大家电板块销额小幅下滑，厨大电板块销额下滑，扫地机线下零售额保持增长。

行业新闻

• 智能眼镜市场加速发展，应用场景持续拓展，产业链成熟度提升，竞争格局愈发多元。

公司公告

• 莱克电气：关于债券持有人持有可转债比例变动达10%的公告。