国泰海通美护爱美客2026Q1速递26Q1公司实现营收63

26Q1公司实现营收6.34亿元同比-4.48%，归母净利润2.98亿元同比-32.79%，扣非归母净利润2.98亿元，同比-25.67%。 分产品看，参照2025年趋势，我们预计主力产品嗨体、濡白同比仍有下滑，环比略有企稳，臻爱塑菲贡献增量。 26Q1毛利率92.49%同比-1.36pct、环比Q4有所改善；Q1销售费用率17.26%同比+7.4 【国泰海通美护】爱美客2026Q1速递 26Q1公司实现营收6.34亿元同比-4.48%，归母净利润2.98亿元同比-32.79%，扣非归母净利润2.98亿元，同比-25.67%。 分产品看，参照2025年趋势，我们预计主力产品嗨体、濡白同比仍有下滑，环比略有企稳，臻爱塑菲贡献增量。 26Q1毛利率92.49%同比-1.36pct、环比Q4有所改善；Q1销售费用率17.26%同比+7.41pct，主要系人工费和广宣费、会议费增加所致，环比看有所改善；管理费用率7.26%同比+2.53pct、研发费用率10.81%同比+1.98pct，主因收入下滑而费用相对刚性；财务费用率0.11%同比+1.58pct，主要系利息收入减少所致。 Q1净利率47.06%同比-19.82pct，环比Q4净利率33%有所改善。 公司独家代理的肉毒产品于2026年1月获得药品注册证，收购众兴美源、上海维脉布局上游医美原料及医美能量源设备领域，进一步完善医美全产业链布、拓宽产品矩阵。 公司大力推进国际化战略，通过对REGEN公司的收购整合系统推进国际化布局，关注后续新品及出海业务表现。