毕得医药：毕得医药：2025年年度报告

公司代码：688073 上海毕得医药科技股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司上市时未盈利且尚未实现盈利 □是√否 三、重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在生产经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅“第三节管理层讨论与分析”之“四、风险因素”。敬请投资者予以关注，注意投资风险。 四、公司全体董事出席董事会会议。 五、中汇会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 六、公司负责人戴岚、主管会计工作负责人王坤及会计机构负责人（会计主管人员）王坤声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 七、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 根据公司经审计的财务报表，截至2025年12月31日，2025年度公司实现归属于母公司所有者的净利润人民币151,739,651.59元，2025年度母公司未分配利润为人民币138,637,138.47元。公司拟以实施2025年年度利润分派股权登记日的总股本扣减回购专用证券账户中股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利11.60元（含税）。截至2026年4月22日，公司总股本90,882,948股，剔除回购股份后参与分红的股份为86,152,776股，合计拟分配的现金红利总额为99,937,220.16元（含税）。 本年度公司现金分红比例占年度归属于本公司股东净利润的65.86%。以上利润分配方案已经公司第二届董事会第三十二次会议审议通过，尚需提交公司2025年年度股东会审议通过后方可实施。 母公司存在未弥补亏损 □适用√不适用 八、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用√不适用 九、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，请投资者注意投资风险。 十、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否十一、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况否十二、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否十三、其他□适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................8第三节管理层讨论与分析............................................................................................................13第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................53第五节重要事项............................................................................................................................79第六节股份变动及股东情况......................................................................................................112第七节债券相关情况..................................................................................................................120第八节财务报告..........................................................................................................................120 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司基本情况 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、公司股票存托凭证简况 (一)公司股票简况 (二)公司存托凭证简况 □适用√不适用 五、其他相关资料 六、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 (二)主要财务指标 1、本期公司利润总额19,542.75万元,较上年同期增长32.03%，主要系：（1）依托2025年医药行业的快速发展，公司通过持续加大营销投入、拓展渠道覆盖，实现收入的较大增长；（2）通过产品结构调整、供应链资源整合，推动毛利率水平实现结构性改善。 2、本期公司经营活动产生的现金流量净额2,832.42万元,同比下降82.11%，主要系公司围绕产品结构丰富度与供应能力持续投入，通过扩充产品库规模,从而带动采购支出相应增长。 3、本期公司基本每股收益同比增加32.58%，稀释每股收益同比增加31.06%。主要系利润总额增长所带来的归属于母公司所有者的净利润增加，以及公司持续回购股份的影响。 七、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 八、2025年分季度主要财务数据 □适用√不适用 九、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。 □适用√不适用 十、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 √适用□不适用 十一、非企业会计准则财务指标情况 □适用√不适用 十二、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十三、因国家秘密、商业秘密等原因的信息暂缓、豁免情况说明 √适用□不适用 为保护公司商业秘密，履行披露义务可能导致违反有关保密的法律法规或损害公司及投资者利益的可豁免披露，因此对部分客户、供应商的具体名称不予披露。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况说明 (一)主要业务、主要产品或服务情况 公司专注于新药研发产业链上游，主要从事药物分子砌块和科学试剂的研发、设计、生产及销售，服务于全球新药研发早期阶段。 新药研发早期阶段对分子结构多样性、获取效率及供应稳定性要求较高，上游产品供应能力已成为影响研发效率的重要因素。公司围绕上述需求，逐步完善产品体系与供应能力，在药物分子砌块及相关科学试剂领域形成了较为系统的产品布局和技术积累。 公司的主要产品包括药物分子砌块和科学试剂，广泛应用于药物靶点发现、苗头化合物筛选、先导化合物优化及候选化合物发现等关键环节。公司以药物构效关系、构性关系及逆合成分析等理论为基础，逐步建立了涵盖分子设计、定制化合成、结构确证及质量控制的技术体系。 截至报告期末，公司已形成覆盖多种结构类型的产品体系，具备多品类、小批量及高频次供应能力，并可根据客户研发进展，在一定范围内提供从实验室规模到公斤级的连续供应，以支持客户从早期研发向后续阶段的平滑过渡。 公司客户主要包括境内外创新药企业、科研院所及CRO机构，相关产品主要应用于创新药研发及科研实验等领域。公司已与多类客户建立了稳定的业务合作关系。 公司采用“产品供应+定制化开发”相结合的业务模式，一方面通过标准化产品库满足客户多样化筛选需求，另一方面通过定制化开发服务响应客户在特定结构设计及合成路径方面的个性化需求，从而提升对客户研发活动的支持能力。 1、分子砌块业务 分子砌块是新药研发早期阶段的重要基础材料，其结构多样性直接影响候选分子的构建空间。在药物发现过程中，研发机构通常需要对大量化合物进行筛选与优化，对分子砌块的品类丰富度、获取效率及供应稳定性提出较高要求。 近年来，随着ADC、PROTAC、分子胶等新型药物研发方向的发展，带来对分子结构复杂性及功能多样性的要求持续提升，上游产品逐步由基础原料向具有一定技术含量的关键研发材料转变，相应对产品结构丰富度及供应能力提出了更高要求。 在此背景下，公司围绕产品结构丰富度与供应能力持续投入，通过扩充产品库规模、完善产品分类体系及提升定制化开发能力，不断提升分子筛选与结构组合效率，从而更好支持客户在不同研发阶段的应用需求。同时，公司通过优化库存结构及供应体系，持续提升产品响应效率及交付稳定性。 2、科学试剂业务 （1）生命科学试剂 生命科学试剂在新药研发中主要用于靶点验证、高通量筛选及先导化合物优化等关键环节，是支持早期药物发现的重要工具。随着新药研发复杂度不断提升，对结构明确、质量稳定的活性小分子化合物需求持续增加，对试剂产品的覆盖范围及数据支持能力提出了更高要求。 在此背景下，公司围绕相关需求，逐步建立活性小分子化合物产品体系，并结合实验数据支持，为客户提供配套试剂产品。同时，公司通过持续丰富产品类型及优化供应模式，不断提升相关产品的应用覆盖范围。 （2）催化剂和配体 催化剂和配体在药物分子合成过程中对反应选择性及效率具有重要影响，在复杂分子结构构建中具有较高技术要求。随着药物分子结构复杂度提升，对高性能催化体系的需求持续增加，对催化剂和配体的性能及稳定性提出了更高要求。 在此背景下，公司通过持续研发与产品积累，逐步形成催化剂和配体产品体系，目前已具备一定规模的产品储备，可覆盖部分小分子药物合成需求。同时，公司通过持续优化催化体系的效率、选择性及稳定性，不断提升相关产品在复杂分子合成中的适用性。 新增重要非主营业务情况□适用√不适用 (二)主要经营模式 1、业务模式 公司主要从事分子砌块和科学试剂的研发、生产及销售；通过向科研机构、高校、医药及其它企业提供产品及相关技术支持，实现收入。 2、采购模式 在采购方面，公司根据销售需求及库存情况制定采购计划，通过与国内外供应商建立长期稳定的合作关系，采用集中采购与动态采购相结合的方式，保障原材料供应的稳定性及成本的可控性。 3、研发与生产模式 在研发与生产方面，公司结合行业发展动态及自身业务需求开展产品研发，不断开发分子砌块及科学试剂产品，以满足市场需求。 公司研发与生产部门负责产品筛选与评估，并对相关技术路线及工艺进行论证，逐步完成产品合成和质量控制等环节，形成较为完善的研发与生产体系。 同时，公司根据全球新药研发热点和趋势持续推进产品更新，丰富产品体系并提升供应能力。 4、销售模式 在销售方面，公司以直销为主，同时通过渠道分销及经销模式开展业务。公司通过线上与线下相结合的方式开展销售及市场拓展。其中，线上渠道主要通过官方网站进行产品信息展示，并通过邮件及系统对接等方式与客户进行业务沟通及订单处理；线下渠道通