杭氧股份机构调研纪要

调研日期: 2026-04-22 杭氧集团是一家成立于1950年的空分设备和低温石化装备供应商,于2010年在深圳证券交易所上市。公司是世界一流的空分设备和低温石化装备供应商,也是中国气体的产业开拓者和引领者。杭氧在国内第一台空分设备的制造领域取得了重大成就,并且大型、特大型空分设备产量和销量全球第一。此外,公司的乙烯冷箱等低温石化产品在国内市场上的占有率也是第一。近年来,杭氧坚持“重两头、拓横向、做精品”发展战略,实现“工程总包-设备制造-气体运营”全产业链经营。公司目前已在全国范围内投资设立54家专业气体公司,总制氧能力超过280万Nm3/h。公司的供气模式以管道气现场制气、小储宝及液体零售为主体,兼营氖氦氪氙稀有气体、超高纯气体、电子大宗气、高端医疗气食品保鲜气等。此外,公司还可以提供工业气体岛园区集中供气一体化解决方案,并且可以按需定向开发特种气体。 投资者关系活动主要内容介绍: 问题一:我已持有杭氧股份多年,请贵公司能否对2026年整个行业前景做个预测和展望! 答:工业气体产业与国家经济及工业发展息息相关,气体行业近年来的发展得益于我国工业产业的全面推进,且该产业潜力大,发展前景广阔。尽管当前我国工业经济受国际环境影响面临挑战,但中国工业经济的韧性以及中国企业的韧性都很强,杭氧在工业气体核心技术上优势明显,可以面对各种新的情况,我们始终对行业未来的发展充满信心。 问题二:请问公司一季度订单落地情况,增速是否有较大增长? 答:您好!公司目前订单情况良好,感谢! 问题三:公司作为纯国有企业,是否影响到管理层的经营积极性?未来三年,公司是如何规划发展的,是否会推出管理层、核心层股权激励计划?如何提升公司市值管理,真正为股东、股民创造价值? 答:您好,感谢关心关注。作为每一个管理岗位上的人员都应积极面对经营过程中的各种问题,都应该为企业的发展费心出力,具备应有的职业素养,不分国企民企。未来公司会依据经营发展需要和政策情况科学制定相应激励计划,确保企业健康可持续发展,兼顾股东、股民、社会、员工的核心价值。 问题四:杭氧具有工业气体全产业链技术及布局,又有国资的资金政策支持等诸多亮点,为什么在和体量接近的盈德气体相比较,公司利润和公司估值差这么多,请问问题出现在哪里,生产管理成本高企不下还是其他的原因?答:您好。主要原因是公司进入气体产业时间比盈德相对较晚,后期竞争相对激烈。谢谢! 问题五:雷总,作为独董,你能否在今天这个场合给大家说一下你眼中的杭氧是一家怎么的企业?企业的使命和愿景以及核心价值观你能否给予评价一下!谢谢。 答:您好!公司治理规范,财务健康,积极、持续为中小投资者在内的所有投资者创造价值。作为国有企业,公司坚持既定的使命和愿景,坚持核心价值观,是一家值得尊敬的企业。谢谢您的提问! 问题六:雷总您好,感谢您的回复。那么最后想请您基于公司25年所碰到的困难和达成的业绩,说一下公司对26年的展望和心愿。谢谢! 答:公司一直致力于价值增长,2026年各项事业按照战略规划和计划安排稳定持续发展!谢谢您对公司的信心和关注! 问题七:高总下午好!祝贺你再次回归杭氧管理核心团队,能否简单说一下26年你工作的核心和重心在什么方向?顺祝你在杭氧工作一 切顺利! 答:您好!谢谢您的关注和祝福!2026年我们将努力做好经营管理工作,也祝您生活愉快。谢谢! 问题八:请问公司2026年营收和业绩增长目标,增速是多少?是否会超预期? 答:您好!公司设备订单良好;气体方面,基于2025年已投产项目以及2026年新投产项目,管道气体、液体量有增长,具体指标以公告为准。谢谢! 问题九:公司前期收购盈德未果,就是因为公司市值不够营收不行的原因,请问现在公司有什么动作来维护越来越低的股价?答:您好!公司始终坚持战略方向,聚焦主业,努力做好经营管理工作,提升经营效率和公司核心价值。感谢! 问题十:您好,最近公司股票一直跌跌不休,请问公司的市值管理体系如何? 答:您好!公司始终坚持战略方向,聚焦主业,努力做好经营管理工作,提升经营效率和公司核心价值。感谢! 问题十一:公司股价超过强赎要求,会强赎转债吗? 答:您好!公司会持续关注转债情况,并根据实际情况来决定,具体请以公司公告为准。感谢! 问题十二:雷总您好,既然公司有对应目前国内需求积极响应的考量,那么目前公司会否有面临客观上的因素制约导致如原有设备的提升(保供),新项目的拓展(增量)速度放缓? 答:您好!公司外部市场需求和内部产能同步发展,增长稳定,新项目顺利推进。谢谢您的关注! 问题十三:2026年公司营业收入的增量会体现在哪些方面?企业内部管理,尤其降本增效方面将如何提升?答:您好! 1、公司2026年的情况,设备依旧会保持稳定的产能;增量主要表现在,2025年新投气体以及2026年新投气体的管道气的增量、以及配套产出的液体产量。2、公司一直积极做好降本增效工作,特别是2025年持续进行项目化管理以来,人人关心成本、费用,会产生积极的效果。谢谢! 问题十四:韩总下午好!我再次问一下,我们杭氧的氢能源方向和现在大家在讲的绿氢是两个不同技术方案,杭氧能否整合这两个技术方案一起来发展,从而引领这个新兴领域呢?谢谢! 答:您好,感谢您的关注和建议。我们正有条不紊的推进氢能源领域关键技术的研发。目前公司所有研发的产品和技术可以在传统和绿色氢领域通用。 问题十五:目前贵司的估值处于历史低位,请问在目前氢气需求量增加的背景下,贵司是否有回购,增持等维护股价的计划或其他具体措施提升盈利能力? 答:您好!感谢您的建议。公司会持续关注市场,如有相关计划,公司会及时履行信息披露义务。 问题十六:目前氦气价格飙升对公司一季度利润有正面反馈吗? 答:您好!公司一直秉持着促进我国工业气体稳定健康发展的理念,关注企业核心竞争力,构筑安全的产业链条,努力为社会创造价值。感谢! 问题十七:韩总你好,请问公司在商业航天、可控核聚变、氢能领域在2026年内是否会给公司带来营业收入多少增量?占整体营业收 入比重能达到多少? 答:您好,感谢您的关注!公司目前在商业航天、可控核聚变方面营业收入占总体收入比例相对较小;氢能领域,2025年公司氢气零售业务实现同比翻倍增长。杭氧始终致力于氢能领域关键技术的进步,谢谢! 问题十八:公司的几次并购都是针对微型企业,对公司的发展并没有什么助力,集团领导是怎么考虑并购这个问题的,后续有什么并购计划? 答:您好!公司并购项目主要从战略上考虑,包括地区协同、产业链互补等角度出发。 问题十九:公司的资本市场运作这块在26年计划有哪些具体要操作吗?我看我们和信托公司共同组建了合资公司,能简单的说下今年的计划方向吗?谢谢! 答:您好!感谢您对公司的关注。公司如有相关计划,会及时履行信息披露义务。感谢! 问题二十:请问在目前我国面临气体需求大增,国内产、研、发都面临某种刚需气体保供需求。公司有否考虑积极响应需求端,并对我国生产科研做进一步保质保供的考量? 答:您好!公司依据国内外经济发展及国家十五五战略规划,持续积极拓展气体市场,加大研发力度,强化和提升核心竞争力,实现高质量发展。 问题二十一:下午好!我们氢能源这块业务现在处在什么阶段,能否量化说明一下!绿氢这块的设备是否有研发投入,尤其是电解槽这块的设备是否有独立自主的知识产权?能否把氢能源在杭氧的业务板块前景在未来的三年内要达到什么阶段目标简单的说一下!谢谢!答:您好,感谢您的关注!公司多年前便前瞻性地布局氢产业研究,在氢产业方面已积累了丰富的技术储备,特别是在氢液化、液氢储运、 氢加注,如液氢罐、液氢泵、氢压缩机、液氢阀门等领域取得了显著成果。此外在氢利用方面,公司在运营6000千克/天加氢站并承建了国内日加氢量规模最大的"氢电气一体化"综合能源岛项目。杭氧正积极寻求与行业内优秀企业合作,通过强强联合,共同推进氢能技术的商业化进程,加速氢能产业链的构建与完善。谢谢! 问题二十二:杭氧业绩也不差,为什么股价一直徘徊下行,怎么做市值管理的?还是公司有什么问题没有披露吗?答:您好!公司一直严格按照相关要求履行信息披露义务。股价受诸多因素影响,公司一直致力于企业健康发展,努力提升公司核心价值。感谢! 问题二十三:公司25年资本支出低于前2年,未来资本支出是否保持在25年水平?特气的投入多少,预计什么时候看到特气的贡献?答:您好!资本支出主要取决于下游行业的需求,近二年有所下降属于正常情况,公司气体项目实际市场占有率还是稳定在一定的水平。公 司特气收入贡献一直有,主要集中在衢州特气公司、青岛芯恩公司、无人值守项目等,但占整个占比不大没有单独划分。 问题二十四:请问2023年到目前,大盘涨了500点,杭氧不涨反而跌了,请问是什么原因? 答:您好!公司一直致力于企业的健康发展,努力提升公司的核心价值。感谢! 问题二十五:上市公司市值管理方面是否有压力,2023年以来,但凡业绩稳定的中小盘股,至少涨50%,像华特气体都翻了几倍,管理层是否有看到。怎么认识的? 答:您好!公司一直致力于经营发展,努力提升公司价值。感谢! 问题二十六:请问下当前公司订单情况怎样,当前中东局势对公司的业务是利好还是利空? 答:今年以来,公司设备订单情况良好。公司持续关注世界局势,始终希望世界和平。 问题二十七:贵公司的电子特气业务发展的如何,今年会加大投资吗?比如氦气。 答:您好!电子特气作为公司气体业务的重要方向,公司一直循序渐进、持续稳定投入发展。氦气作为电子气体重要的一环,公司十分重视。谢谢! 问题二十八:印尼项目的投资回收期和内部收益率预期是多少?项目预计何时投产? 答:您好!公司投资项目遵循公司内部投资决策流程、投资收益要求、投资风险等等。最终以实际运行情况为准。谢谢! 问题二十九:贵公司的电子特气业务是多少,今年会加大投入吗? 答:您好!电子特气作为公司气体业务的重要方向,公司一直循序渐进、持续稳定投入发展。感谢! 问题三十:2025年四季度同比2024年四季度为何增收不增利?这种情况是否会延续到2026年一季度?2026年公司计划营收目标达到多少,公司会在哪些方面发力? 答:2025年归母净利润增速低于营收增速,增速差异主要受以下因素影响:一是工业气体价格仍处于相对低位,对气体业务毛利率形成一定压制;二是公司处于业务扩张期,固定资产及在建工程投入较大,折旧摊销等刚性成本相应增加。展望未来,随着气体终端需求改善以及气体价格逐步修复,气体业务有望实现量价齐升,盈利能力将逐步改善。一季报情况详见4月28日公司相关公告。