核心观点与关键数据
- 国际局势: 美伊临时停火协议延长，美军将继续对伊朗实施海上封锁，保持军事准备状态。
- 美联储: 候选人沃什强调货币政策独立性，不会听命于特朗普，并希望对美联储进行改革。
- 政策动态: 工信部将加快编制智能网联新能源汽车等“十五五”规划，落实稳增长工作方案，推进设备更新和汽车以旧换新。
- 宏观经济: 美国3月零售销售环比增长1.7%，主要受燃油价格上升带动。
期货市场
- 沪铜主力合约: 震荡走势，持仓量增加，现货贴水，基差走弱。
- 期货价格: 沪铜主力合约102,640.00元/吨，LME3个月铜13,301.50美元/吨。
- 期货价差: 隔月价差40.00元/吨，环比下降10.00元/吨。
- 持仓量: 沪铜主力合约204,017.00手，前20名持仓-42,308.00手。
库存与库存变化
- LME铜库存: 398,575.00吨，环比增加150.00吨。
- 上期所库存: 阴极铜240,456.00吨，环比减少26,028.00吨。
- COMEX铜库存: 600,635.00短吨，环比增加5126.00短吨。
- 社会库存: 铜社会库存41.82万吨，环比增加0.43万吨。
现货市场
- SMM1#铜现货: 102,180.00元/吨，环比上涨65.00元/吨。
- 长江有色市场1#铜现货: 102,400.00元/吨，环比上涨125.00元/吨。
- CIF上海保税库: 68.500.00美元/吨。
- 洋山铜均溢价: 66.000.00美元/吨。
- CU主力合约基差: -460.00元/吨，环比下降435.00元/吨。
- LME铜升贴水: -66.68美元/吨，环比上涨8.78美元/吨。
原料与成本
- 铜精矿TC: -78.61美元/千吨，环比下降0.57美元/千吨。
- 铜精矿价格: 江西铜精矿92,620.00元/金属吨，云南铜精矿93,320.00元/金属吨，均环比上涨120.00元/金属吨。
- 粗铜加工费: 南方1,000.000.00元/吨，北方700.000.00元/吨。
供需情况
- 精炼铜产量: 133.00万吨，环比增加0.40万吨。
- 未锻轧铜及铜材进口: 415,636.45吨，环比增加95,636.45吨。
- 废铜价格: 1#光亮铜线68,590.00元/吨，环比下降500.00元/吨；2#铜83,350.00元/吨，环比下降500.00元/吨。
- 铜材产量: 235.80万吨，环比增加12.90万吨。
- 下游需求: 铜材加工企业采取刚需备货策略，现货市场成交平淡。
研究结论
- 基本面: 沪铜基本面处于供给收敛、需求持稳阶段，社会库存持续去化，行业预期仍向好。
- 技术面: 60分钟MACD双线位于0轴上方，绿柱收敛。
- 交易建议: 轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。
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