氨纶产品价格价差持续提升，公司氨纶龙头持续受益

业绩简评

2026年4月21日，公司披露2026年一季报，实现营收67.67亿元，同比增长7.17%；归母净利润6.69亿元，同比增长32.58%。

经营分析

氨纶产品供需持续改善，产品价格价差持续提升。氨纶行业经历多年产能消化周期，当前供需格局持续改善，景气度提升。2026年4月21日，氨纶主要产品价格如下：

• 40D市场均价从23000元/吨提升至27600元/吨
• 30D市场均价从25800元/吨提升至30500元/吨
• 20D市场均价从26600元/吨提升至31300元/吨

公司作为国内氨纶行业龙头，生产成本优势显著，受益氨纶上行周期。公司氨纶产能共47.5万吨/年，国内总产能约147万吨，氨纶、聚氨酯原液和己二酸产量均为全球第一。公司于2026年1月30日公告投资建设年产20万吨高性能低碳化数智化氨纶新材料项目，进一步提高行业龙头地位和规模效应，推动产品结构优化和高附加值发展。

盈利预测、估值与评级

预计公司2026-2028年营收分别为301.59/316.39/326.32亿元，归母净利润分别为26.94/31.45/35.67亿元，EPS为0.54/0.63/0.72。当前股价对应PE估值为20.76/17.78/15.68倍，维持“买入”评级。

风险提示

原材料价格波动；新增产能建设不达预期；下游需求增长不达预期；宏观经济环境变化。