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2026年Q1预告点评：26Q1收入成长稳健，利润弹性释放

2026-04-22 蔡雯娟,成浅之国泰海通证券亓qí

TCL电子2026年Q1业绩预告显示，公司收入预计同比增长10%-20%，达到278亿-304亿港元；经调整归母净利润预计同比增长125%-150%，达到3.6亿-4.0亿港元。电视主业增长稳健，内销结构升级为主要驱动，主品牌线上线下销售额同比+4.9%，份额+2.5pct，销量同比-4.4%，均价同比+9.5%。外销延续较好增长，欧洲受益冬奥会催化，北美在关税扰动减少和世界杯备货拉动下有望修复。公司拟以约37.81亿港元认购TCL与索尼合资公司51%股权及索尼马来西亚子公司SOEM全部股份，承接索尼家庭娱乐业务，进一步打开全球化和高端化空间。Q1经调整归母净利率约1.3%，同比+0.7pct，盈利能力快速修复。公司通过全球化和中高端化策略提升产品竞争力，降本增效，有望在原材料上涨压力下通过提价和供应链优势转嫁成本，进一步提升市场份额和盈利能力。风险提示包括原材料价格波动、行业竞争加剧和宏观经济不确定性。

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