锂价价格上行，海外储能放量

电力设备及新能源 强于大市（维持评级） 锂价价格上行，海外储能放量 锂电：锂矿供给持续扰动，宁德时代加码资源布局。1）受供给端扰动，碳酸锂价格开启回升。截至2026年4月17日，根据SMM报价，碳酸锂（电池级）/氢氧化锂/碳酸锂（工业级）市场价分别为16.95/15.53/16.55万元/吨，周度分别上涨9.0%/7.7%/8.9%。根据宁德时代4月16日公告，公司拟投资设立全资子公司时代资源集团（厦门）有限公司（拟定注册资本人民币300亿元），其定位为公司新能源矿产领域的专业投资运营与管理平台，以进一步保障上游原材料供应安全及稳定。 作者 电力设备：电网工程持续获批，江西绿电直连方案发布。“十五五”电网工程开工，电网建设有望加速，电网从“滞后投资”有望过渡到“适度超前”建设，电力设备产业链有望提速；AIDC需求提升，HVDC、SST样机不断推出，产业步入送样调试阶段，量产应用在即。电网相关公司：中国西电、平高电气、许继电气、国电南瑞、白云电器等，AIDC相关公司：四方股份、金盘科技、伊戈尔、优优绿能、新特电气等。 分析师张磊SAC：S1070525100001邮箱：zhanglei2@cgws.com 风电：海内外海风建设或加速，持续看好海风产业链。根据英伦新能源，本周法国明确AO10海上封顶招标的规模与项目布局，法国海上风电建设有望加速。展望未来，欧洲海风建设逐步进入有序且快速的发展期，国内风电供应链或核心受益，相关标的：金雷股份、大金重工、振江股份。国内海风方面，根据中国能源报，本周国内已开工的离岸距离最远的海风项目广东三山岛六项目全面开工，我们预计2026Q2国内海风有望逐步进入加速建设期，看好国内海风产业链。相关标的：起帆电缆、东方电缆、中天科技、海力风电、天顺风能等。 分析师陈子锐SAC：S1070525110003邮箱：chenzirui@cgws.com 光储：海外储能需求活跃。根据中国储能网，2026年一季度，中国企业在海外共斩获124个储能订单，总计容量约104.63GWh。从订单类型来看，明确提及供给或采购储能电池/储能系统的订单有112起，EPC总承包合同有9起，项目开发权1起，合作协议2起。其中，欧洲储能市场在2026年Q1出现了供需关系快速倒挂的显著变化，市场询单热情高涨，在途产品被提前预订，产能成为最核心的瓶颈，供给紧张叠加原材料上涨，储能产品价格普遍上调5%–10%，在退税政策调整下，市场普遍预期后续仍有3%–5%涨幅。这一轮欧洲储能需求爆发的背后，本质上是库存周期、产品周期、政策周期与地缘周期的共振，持续看好海外市场储能景气度，建议关注德业股份、艾罗能源、固德威、阳光电源、上能电气。 分析师张天浩SAC：S1070525110002邮箱：zhangtianhao@cgws.com 分析师吴念峻SAC：S1070524070003邮箱：wunianjun@cgws.com 风险提示：政策力度不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期、原材料价格变动的风险。 分析师孙诗宁SAC：S1070525070005邮箱：sunshining@cgws.com 内容目录 锂电：锂矿供给持续扰动，宁德时代加码资源布局..........................................................................................3电力设备：电网工程持续获批，江西绿电直连方案发布...................................................................................5风电：欧洲海风建设有望加速，国内供应链或核心受益...................................................................................6光储：海外储能需求活跃..............................................................................................................................8风险提示...................................................................................................................................................12 图表目录 图表1：锂电主要材料价格变化（截至2026年4月17日）...........................................................................3图表2：法国AO10海风项目概览................................................................................................................6图表3：英国海风CFD或逐步转向“半年一轮”的节奏.................................................................................7图表4：未来德国计划海风装机与TGS|4C预测容量对比................................................................................7图表5：欧洲海风装机预测..........................................................................................................................7图表6：多晶硅致密料周度价格走势（元/KG）.............................................................................................8图表7：硅片周度价格走势（元/片）...........................................................................................................8图表8：电池片周度价格走势（元/W）........................................................................................................9图表9：组件周度价格走势（元/W）............................................................................................................9图表10：国内光伏EPC项目周度招标规模跟踪（左轴为容量，右轴为数目）..................................................9图表11：国内储能周度中标价格跟踪（元/Wh）.........................................................................................10图表12：储能系统周度价格跟踪...............................................................................................................10 锂电：锂矿供给持续扰动，宁德时代加码资源布局 供给端持续扰动，碳酸锂价格回升。根据中新社报道，澳大利亚维多利亚州吉朗市一家炼油厂于4月15日深夜发生火灾，起火炼油厂属于维瓦能源集团，是澳大利亚仅存的两家本土炼油厂之一。根据真锂研究，澳洲为全球锂矿供给核心，2025年占全球锂精矿产量约28%-30%，西澳Greenbushes、Pilbara等核心硬岩矿，从露天开采、破碎到长途运输，全流程高度依赖柴油重卡与设备，一旦柴油短缺、价格暴涨，锂矿企业或面临降负荷、推迟发运等情况，或承担燃料成本的抬升。因此燃料抬升将压缩锂矿企业利润，或触发边际矿山停产。截至2026年4月17日，根据SMM报价，碳酸锂（电池级）/氢氧化锂/碳酸锂（工业级）市场价分别为16.95/15.53/16.55万元/吨，周度分别上涨9.0%/7.7%/8.9%。磷酸铁市场价为1.26万元/吨，周度上涨1.0%；磷酸铁锂动力型/低 端 储 能/中 高 端 储 能 型 市 场 价 分 别 为5.85/5.51/5.73万 元/吨 ， 周 度 分 别 上 涨6.1/6.4/6.3%。 宁德时代加码资源布局。根据宁德时代4月16日公告，公司拟投资设立全资子公司时代资源集团（厦门）有限公司（拟定注册资本人民币300亿元），其定位为公司新能源矿产领域的专业投资运营与管理平台。公司认为，长期来看动力和储能市场空间较大，对锂、镍、铜、铝等金属资源需求旺盛。全球供应链不稳定性上升，为保障上游原材料供应安全及稳定，公司已逐步布局相关矿产资源。此次时代资源集团的设立，有望进一步优化公司业务布局，保障供应链安全与稳定。 电力设备：电网工程持续获批，江西绿电直连方案发布 “疆电外送”第四通道的配套750千伏接入工程，计划2026年底开工。新疆计划新建、续建超高压电网工程37项，其中新开工工程10项，续建工程27项，共建设750千伏线路4831千米，变电容量8100万千伏安。预计到2030年，新疆电网将建成‘四交六直’外送主网架格局，疆电外送能力超6000万千瓦。（北极星电力网） 《江西省有序推动绿电直连发展实施方案》发布。4月15日，江西省发展改革委发布关于印发《江西省有序推动绿电直连发展实施方案》的通知，绿电直连项目电源侧的新能源项目直接纳入全省新能源年度开发方案。负荷、电源布局原则上在同一设区市行政区域范围内，负荷与电源直连线路长度原则上不超过50公里。项目整体新能源年自发自用电量占总可用发电量的比例应不低于60%，占总用电量的比例应不低于30%、2030年前不低于35%，上网电量占总可用发电量的比例上限不超过20%。（北极星电力网） 重庆涪陵百胜110千伏输变电工程核准获批。4月16日，重庆涪陵百胜110千伏输变电工程核准获批。新建百胜110千伏变电站、容量2×50兆伏安，建设110千伏间隔2个，35千伏间隔4个，10千伏间隔16个；开断110千伏鱼涪线两次，其中一条π接入百胜站涉及双回110千伏架空线路折单长度9.62公里、电缆线路长度0.13公里，另一条π接入雨台山站涉及四回110千伏架空线路折单长度8.44公里、电缆线路折单长度0.88公里；采用光缆通信，完善相关一、二次设备。（北极星电力网） “十五五”电网工程开工，电网建设有望加速，电网从“滞后投资”有望过渡到“适度超前”建设，电力设备产业链有望提速；AIDC需求提升，HVDC、SST样机不断推出，产业步入送样调试阶段，量产应用在即。电网相关公司：中国西电、平高电气、许继电气、国电南瑞、白云电器等，AIDC相关公司：四方股份、金盘科技、伊戈尔、优优绿能、新特电气等。 风电：欧洲海风建设有望加速，国内供应链或核心受益 根据英伦新能源，本周法国明确AO10海上封顶招标的规模与项目布局，法国海上风电建设有望加速。根据英伦新能源，AO10招标规模达10GW，其中固定式海风项目与漂浮式海风项目各占50%