五一节前下游补库 螺纹铁矿短期偏强运行

发布时间：2026-04-21 13:09:59作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 4月20日，螺纹钢期货主力合约收涨1.24%至3172.0元。 持仓量变化 4月20日收盘，螺纹钢期货持仓量：+121199手至1558248手。 背景分析 国内钢材出口需求较好，下游小长假前采购需求有所增加，昨日现货成交大幅回暖。现阶段钢材需求处于传统旺季，整体延续去库，基本面矛盾暂不突出，因而成本波动对钢价影响相对更大。 后市展望 蒙煤通关量边际下降，且国内铁水产量处于高位，叠加五一小长假前下游补库，焦煤价格支撑较强。虽然长协谈判取得进展，但港口发运限制尚未解除，且中东局势已抬升海运成本与采矿成本，对铁矿价格形成较强支撑。 研报正文研报正文 【螺纹钢】 国内钢材出口需求较好，下游小长假前采购需求有所增加，昨日现货成交大幅回暖。现阶段钢材需求处于传统旺季，整体延续去库，基本面矛盾暂不突出，因而成本波动对钢价影响相对更大。 蒙煤通关量边际下降，且国内铁水产量处于高位，叠加五一小长假前下游补库，焦煤价格支撑较强。虽然长协谈判取得进展，但港口发运限制尚未解除，且中东局势已抬升海运成本与采矿成本，对铁矿价格形成较强支撑。 综上，钢材价格于震荡区间内偏强运行，螺纹10合约价格区间【3050，3200】，热卷10合约价格区间【3250，3350】。风险提示：国内经济复苏斜率、宏观政策、地缘局势。 【铁矿石】 供给端，二季度进口矿发运、到港量中枢往往季节性抬升。不过霍尔木兹海峡长时间关闭已导致澳洲柴油供应趋紧，若5月中旬前海峡依旧无法恢复通航，可能影响西澳矿山生产。此外BHP部分品种港口发运限制尚未解除。 需求端，国内铁水日产已升至高位。随着五一长假临近，下游钢厂存在原料补库需求。总体看，进口矿强现实、弱预期，预计铁矿价格宽幅震荡，下有支撑上有压力，09合约参考价格区间【750，800】。风险提示：海外天气、地缘局势、国内经济复苏斜率、终端需求强弱。 关联品种关联品种螺纹钢铁矿石所属公司：兴业期货