晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2026年04月22日 【财经要闻】 1、美国白宫新闻秘书莱维特当地时间20日晚接受采访时称，美国和伊朗正处于达成协议的“边缘”。莱维特称，即使未能达成协议，总统特朗普依旧有多种方案，且绝不畏惧动用这些手段。另据美国《华尔街日报》，一位白宫官员表示，美国总统特朗普不打算延长22日晚到期的美伊停火期限。 2、国家发改委透露，4月21日24时起，国内汽、柴油零售价格每吨分别下调555元、530元。本轮调价为年内第八次调价窗口，也是今年以来的首次下调。 3、国务院印发《关于推进服务业扩能提质的意见》明确，到2030年，服务业总规模迈上100万亿元台阶。 资料来源：新华社，国家发改委，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：电池元件行业领涨A股小幅上行市场分析：电子航天行业领涨A股小幅上行市场分析：通信元件行业领涨A股小幅震荡市场分析：通信有色行业领涨A股小幅上行市场分析：医药电网行业领涨A股小幅上行 【行业公司】 行业月报：光模块行业延续高景气度，光纤产品量价齐升行业深度分析：镁基材料产业链分析及河南省概况行业月报：销量恢复增长，板块持续关注行业月报：国内半导体设备厂商密集发布新品，国产替代持续加速推进行业月报：油价上涨带动化工品大幅上行，两条主线布局投资机会行业月报：要素价格多数上涨，猪价创新低行业月报：国内外新增装机需求放缓，出清周期关注头部企业的并购整合进程行业月报：猪价持续下行，宠物食品出口数据快速增长 行业月报：几内亚考虑收紧铝土矿供应，具身智能领域首个行业标准正式发布行业月报：电力板块强于大市，在变革波动中前行 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、美国白宫新闻秘书莱维特当地时间20日晚接受采访时称，美国和伊朗正处于达成协议的“边缘”。莱维特称，即使未能达成协议，总统特朗普依旧有多种方案，且绝不畏惧动用这些手段。另据美国《华尔街日报》，一位白宫官员表示，美国总统特朗普不打算延长22日晚到期的美伊停火期限。2、国家发改委透露，4月21日24时起，国内汽、柴油零售价格每吨分别下调555元、530元。本轮调价为年内第八次调价窗口，也是今年以来的首次下调。 3、国务院印发《关于推进服务业扩能提质的意见》明确，到2030年，服务业总规模迈上100万亿元台阶。 资料来源：新华社，国家发改委，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：电池元件行业领涨A股小幅上行2026-04-21 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场先抑后扬、小幅震荡上行，早盘股指低开后震回落，盘中沪指在4062点附近获得支撑，随后股指企稳回升，盘中电池、元件、化学制品以及煤炭等行业表现较好；IT服务、互联网电商、通信服务以及软件开发等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.81倍、48.96倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周二成交金额24268亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。当前市场的主要压力依然来自海外，中东冲突未来仍有反复的可能，但市场已逐步脱敏，后续市场将逐步回归自身基本面定价逻辑。若美国通胀持续超预期，美联储可能推迟降息甚至重新加息，对全球流动性及风险偏好形成压制。一季度国内生产总值同比增长5.0%，比上年四季度加快0.5个百分点，超出市场预期。3月PPI同比升至0.5%，结束连续41个月负增长。一季度CPI同比上涨0.9%，物价总体平稳。国家发改委日前明确五方面工作重点：一是打好宏观政策组合拳；二是着力扩大国内有效需求，制定2026—2030年扩大内需战略实施方案；三是加强科技创新，深入实施"人工智能+"行动；四是加力稳就业促增收；五是夯实安全发展基础。预计上证指数维持震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注电池、元件、玻璃玻纤以及煤炭等行业的投资机会。 市场分析：电子航天行业领涨A股小幅上行2026-04-20 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震上行，盘中沪指在4082点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中消费电子、航天装备、军工电子以及航海装备等行业表现较好；能源金属、教育、生物制品以及电池等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.69倍、48.94倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周一成交金额26067亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。当前市场的主要压力依然来自海外，中东冲突未来仍有反复的可能，但市场已逐步脱敏，后续市场将逐步回归自身基本面定价逻辑。若美国通胀持续超预期，美联储可能推迟降息甚至重新加息，对全球流动性及风险偏好形成压制。一季度国内生产总值334193亿元，同比增长5.0%，比上年四季度加快0.5个百分点，超出市场预期。3月PPI同比升至0.5%，结束连续41个月负增长。一季度CPI同比上涨0.9%，物价总体平稳。国家发改委日前明确五方面工作重点：一是打好宏观政策组合拳；二是着力扩大国内有效需求，制定2026—2030年扩大内需战略实施方案；三是加强科技创新，深入实施"人工智能+"行动；四是加力稳就业促增收；五是夯实安全发展基础。预计上证指数维持震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注通信设备、消费电子、有色金属以及航天装备等行业的投资机会。 市场分析：通信元件行业领涨A股小幅震荡2026-04-17 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周五A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震上行，盘中沪指在4058点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，盘中通信设备、元件、光学光电子以及风电设备等行业表现较好；旅游景区、医药、酒店餐饮以及白酒等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.72倍、48.37倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周五成交金额24531亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。当前市场的核心压制因素来自海外，中东冲突未来仍有反复的可能，可能引发油价持续冲高，加剧全球滞胀压力。若美国通胀持续超预期，美联储可能推迟降息甚至重新加息，对全球流动性及风险偏好形成压制。国家统计局4月10日发布数据显示，一季度CPI同比上涨0.9%；3月当月CPI同比上涨1.0%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.1%，通胀水平整体温和可控。央行、科技部、金融监管总局、证监会日前联合召开科技金融工作交流推进会，强调加快构建与科技创新相适应的科技金融体制，着力提高金融对科技创新的适配性。这一政策信号进一步强化了科技成长主线的中长期配置逻辑。预计上证指数维持震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注通信设备、元件、有色金属以及半导体等行业的投资机会。 市场分析：通信有色行业领涨A股小幅上行2026-04-16 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震上行，盘中沪指在4051点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，尾盘再度上行，盘中通信设备、有色金属、IT服务以及影视院线等行业表现较好；医药、银行、核电以及航空装备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.61倍、47.30倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周四成交金额23551亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。当前市场的核心压制因素来自海外，中东冲突未来仍有反复的可能，可能引发油价持续冲高，加剧全球滞胀压力。若美国通胀持续超预期，美联储可能推迟降息甚至重新加息，对全球流动性及风险偏好形成压制。国家统计局4月10日发布数据显示，一季度CPI同比上涨0.9%；3月当月CPI同比上涨1.0%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.1%，通胀水平整体温和可控。央行、科技部、金融监管总局、证监会日前联合召开科技金融工作交流推进会，强调加快构建与科技创新相适应的科技金融体制，着力提高金融对科技创新的适配性。这一政策信号进一步强化了科技成长主线的中长期配置逻辑。预计上证指数维持震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注通信设备、电池、有色金属以及半导体等行业的投资机会。 市场分析：医药电网行业领涨A股小幅上行2026-04-15 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡上行，早盘股指高开后震上行，盘中沪指在4050点附近遭遇阻力，随后股指震荡回落，盘中医药、航天装备、电网设备以及旅游景区等行业表现较好；能源金属、玻璃玻纤、电池以及化学原料等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.61倍、47.69倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周三成交金额24297亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。当前市场的核心压制因素来自海外，中东冲突未来仍有反复的可能，可能引发油价持续冲高，加剧全球滞胀压力。若美国通胀持续超预期，美联储可能推迟降息甚至重新加息，对全球流动性及风险偏好形成压制。国家统计局4月10日发布数据显示，一季度CPI同比上涨0.9%；3月当月CPI同比上涨1.0%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.1%，通胀水平整体温和可控。央行、科技部、金融监管总局、证监会日前联合召开科技金融工作交流推进会，强调加快构建与科技创新相适应的科技金融体制，着力提高金融对科技创新的适配性。这一政策信号进一步强化了科技成长主线的中长期配置逻辑。预计上证指数维持震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注医药、电网设备、航天装备以及半导体等行业的投资机会。 【行业公司】 行业月报：光模块行业延续高景气度，光纤产品量价齐升2026-04-21 投资要点： l 2026年3月，通信行业指数强于沪深300指数。通信行业指数3月下跌0.01%，跑赢上证指数（-6.51%）、沪深300指数（-5.53%）、深证成指（-7.02%）、创业板指（-3.79%）。 l光模块行业延续高景气度，TrendForce预计2026年AI光模块市场规模同比增长57%。TrendForce预计2026年AI光模块市场规模将达到260亿美元，同比+57%。随着1.6T产品逐步进入量产，以及边缘运算与DCI需求成形，800G与1.6T ZR/ZR+相干光模块市场将同步扩张。Lumentum表示产品供不应求，产能将排至2028年底，预计2030年光通信市场规模将达到900亿美元，2025-2030年CAGR将达到40%。全球算力市场价格上行，阿里、Anthropic连续调价。2026年以来，全球算力需求快速增长，增长曲线陡峭。 l光纤光缆行业景气度向好，产品量价提升。2026年3月，中国光纤光缆出口额为2.45亿美元，同比+263.84%；光纤光缆出口均价为76.11美元/千克，同比+204.32%。光纤光缆广泛应用于数据通信、传感、医疗及工业控制等领域。2026年以来，光纤行业呈现产品量价齐升的景气态势。国内多家光纤生产企业26Q1产销量大幅增长，在手订单排产已延伸至27Q1。 l