公司2025年年报显示,实现营业收入36.60亿元(同比增长9.66%),归母净利润7.20亿元(同比增长38.32%),其中第四季度归母净利润2.01亿元(同比增长39.07%),延续高增长态势。CMP材料国产替代快速推进,CMP抛光垫收入10.91亿元(同比增长52.34%),在国内市场占据领先地位,成为部分主流晶圆厂的第一供应商;武汉本部硬垫产线产能于2026年Q1末达5万片/月。CMP抛光液及清洗液收入2.94亿元(同比增长36.84%),新品类不断取得突破。光刻胶、封装材料取得突破,建成国内首条高端晶圆光刻胶量产线,二期产线于2026年3月投产,实现高端晶圆光刻胶“全制程”与“全尺寸”覆盖;半导体先进封装材料业务迈入稳步放量阶段。公司于2026年初收购锂电功能性辅材龙头皓飞新材,切入新能源赛道。预计2026/2027/2028年EPS分别为1.08/1.37/1.74元,给予“买入”评级。风险提示包括原材料价格波动、项目进展不及预期等。