TCL电子发布2026年一季度业绩预告，预计收入278-304亿港元，同比+10%至+20%；经调整归母净利润约3.6-4.0亿港元，同比+125%至+150%。当季外销增长较快，内销结构升级显著，LCD TV总出货量同比+10.0%，内销同比-5.0%，外销同比+15.8%；TCL+雷鸟线上、线下合计均价分别同比+19.8%/+1.3%，主要由于产品结构升级。低基数高弹性，高品质增长或延续，经调整归母净利率同比+0.67pct至1.31%。展望全年，公司有望坚定执行“全球化”和“中高端化”战略，业务保持高品质增长。投资建议：维持“推荐”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为30.69、37.16、44.33亿港元，对应当前股价PE分别为11、9、8倍。风险提示：原材料或汇率大幅波动，关税或外需不确定性，市场竞争拖累盈利。
