核心观点与关键数据
美国原油产量与库存
美国原油产量保持稳定，维持在1359.6万桶/日，周环比持平。美国商业原油库存微幅下降0.20%，至4.63亿桶。
中国炼厂毛利与库存
- 中国主营炼厂炼油毛利显著改善，从上一周的-11082.41元/吨回升至-2232.51元/吨，但仍处于亏损状态。
- 中国独立炼厂常减压毛利大幅改善，从-5235.98元/吨提升至-16.02元/吨，亏损收窄。
- 中国港口原油商业库存下降2.57%，至2684.6万吨。
- 中国汽油库存微增0.10%，至1111.09万吨；柴油库存增加9.70%，至1500.6万吨。
- 中国独立炼厂汽油产销率下降3.13%，至91.97%；柴油产销率上升0.47%，至96.14%。
美国炼厂库存与产销
- EIA数据显示，美国汽油库存减少6328.00千桶，至232944千桶；柴油库存减少3122.00千桶，至111559千桶。
- 美国独立炼厂汽油产销率未披露，柴油产销率未披露。
日本与山东炼厂库存
- 日本商业原油库存增加1.63%，至6200.63万桶。
- 山东独立炼厂原油厂内库存微降0.79%，至250万吨。
中国原油加工量
中国原油加工量下降4.98%，至1280.21万桶/日。
近一年走势分析
- 中国独立炼厂常减压毛利从2020年初的低点逐步回升，近期接近零轴。
- 美国商业原油库存在过去一年中波动上升，近期略有回落。
- 美国原油产量保持高位稳定。
- 中国炼厂毛利与库存变化显示供需边际改善，但整体仍处于压力状态。
研究结论
当前全球原油市场呈现区域分化特征：美国产量稳定，库存微降；中国炼厂毛利改善但库存增加，加工量下降。短期来看，中国炼厂盈利能力有所提升，但库存压力仍需关注。美国库存变化对油价短期形成支撑，但长期需关注产量与需求平衡。建议持续跟踪中国炼厂开工率及库存变化，以及美国产量与库存动态。
