核心观点与关键数据
- 政策环境：国务院强调发展新能源和新型电网建设；LPR连续11个月保持不变，货币政策维持适度宽松基调；国家发改委召开民营企业座谈会，提升宏观政策效能，扩大内需。
- 期货市场：沪铜主力合约震荡，持仓量增加，现货贴水，基差走弱；LME铜库存下降，注销仓单增加；COMEX铜库存上升。
- 现货市场：SMM和长江有色市场1#铜现货价格下降；CIF上海保税库价格稳定；洋山铜均溢价和CU主力合约基差走弱；LME铜升贴水下降。
- 供需情况：铜矿石及精矿进口量增加；铜精矿TC现货指数恶化，铜矿供给偏紧；铜冶炼厂开工率或将收敛，精铜供给减少；下游铜材加工企业采取刚需备货，现货成交平淡。
- 库存与价格：上期所和LME铜库存下降，上期所仓单增加；社会库存持续去化；废铜价格上升；硫酸价格稳定。
研究结论
- 基本面：沪铜基本面处于供给收敛、需求持稳阶段，社会库存持续去化，行业预期向好。
- 技术分析：60分钟MACD双线位于0轴下方，红柱初现。
- 交易建议：轻仓逢低短多交易，注意控制节奏及交易风险。
上游情况
- 铜精矿TC现货指数恶化，铜矿供给持续偏紧。
- 铜精矿江西和云南价格下降。
下游及应用
- 铜材产量稳定增长。
- 电网基本建设投资完成额上升，但房地产开发投资完成额下降。
- 集成电路产量大幅增加。
