每日观点——工业硅
- 供给端：上周供应量为7.3万吨，环比减少3.94%。
- 需求端：上周需求为6.7万吨，环比持平。多晶硅库存32.1万吨，处于高位，硅片和电池片亏损，组件盈利。有机硅库存4.55万吨，处于低位，盈利状态，开工率65.19%，环比持平。铝合金锭库存3.8万吨，高位，进口亏损2607元/吨。再生铝开工率59.1%，高位。
- 成本端：新疆地区通氧553生产成本9769.7元/吨，环比持平，枯水期成本支撑上升。
- 基差：04月20日，华东不通氧现货价9000元/吨，09合约基差310元/吨，现货升水期货。
- 库存：社会库存55.9万吨，环比减少0.88%；样本企业库存18.57万吨，环比减少0.85%；主要港口库存13万吨，环比减少0.76%。
- 盘面：MA20向上，09合约期价收于MA20上方。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增。
- 预期：供给端排产增加，需求复苏低位，成本支撑上升。
- 结论：工业硅2609：在8610-8770区间震荡。基本面偏多。
每日观点——多晶硅
- 供给端：上周产量19300吨，环比持平。预测4月排产9.1万吨，环比增加5.93%。
- 需求端：上周硅片产量10.32GW，环比减少4.62%，库存27.15万吨，环比减少1.09%，生产亏损。4月排产48.73GW，环比减少5.39%。电池片产量47.47GW，环比增加27.98%，外销厂库存9.13GW，环比增加0.10%，生产亏损。4月排产量44.3GW，环比减少6.67%。组件产量39.1GW，环比增加33.44%，预计4月32.15GW，环比减少17.77%。国内月度库存24.76GW，环比减少51.73%；欧洲月度库存39.76GW，环比增加3.51%，组件生产盈利。
- 成本端：N型料行业平均成本39960元/吨，生产所得-4960元/吨。
- 库存：周度库存32.1万吨，环比减少4.17%，处于历史同期高位。
- 盘面：MA20向上，06合约期价收于MA20上方。
- 主力持仓：主力持仓净空，空增。
- 预期：供给端排产持续增加，需求端硅片和电池片生产减少，中期有望恢复，组件生产短期减少，中期有望恢复，总体需求衰退但后续或反弹，成本支撑持稳。
- 结论：多晶硅2606：在41980-43930区间震荡。基本面偏空。
多晶硅行情概览
- 利多：成本上行支撑，厂家停减产计划。
- 利空：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱。
- 主要逻辑：产能出清，成本支撑，需求增量。
- 主要风险点：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。
