【白银周报】市场解读偏乐观，流动性回暖银价反弹

场外报价 地缘明确后买入套保降息预期显著降温影响银价上方存压,买入 建议进行库存套保。降息预期显著降温影响银价上方存压，采购管理采购原材料，担心银价上涨空但短期流动性问题相对缓和，建议等等ag2606买入10015000地缘明确后买入套保。过去：3.19 美联储3月暂停降息符合预期 鲍,威尔鹰派发言利空； 4.3 美国3月新增非农超预期，失业率回落利空； 4.10 美国3月CPI 利空*关注数据：未来：4.30美联储4月议息会议 浙商期货有限公司本观点基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。观点中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就观点内容对最终操作建议做 未经本公司允许，不得以任何方式传送、复印或派发此观点的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用，未经授权的转载本公司不承担任何责任。经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处“浙商期货有限公司”。所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记，本公司保留一 请务必阅读正文之后的免责条款和声明 023-03-082025-12-052011-02-182016-03-172018-10-012021-04-1 O-白银ETPs持仓 2023-01-31 ·美联储3月暂停降息，符合预期。鲍威尔在议息会议上发出鹰派发言，影响加息的可能性被提及，3月点阵图显示2026年美联储内部分歧加剧，支持全年降息1次和不降息的人数持平，通胀由2.4%调升至2.7%，核心通胀由2.5%调升至2.7%。·短期市场降息预期未恢复，降息预期不乐观压制银价。根据CME数据显示，截至4月17日，美联储2026年仍无降息预期，下次降息预期移至2027年下半年。2025年12月点阵图2026年3月点阵图美联储3月经济展望材料ml 6.0" 单位：手备注：统计数据为单边单位：手餐注：统计数据为单边单位：千克企智汇更新频率：日度我国银矿砂及其精矿进口量2026-02-28我国银锭进口量2026-02-28我国银锭出口量2026-02-28我国银矿砂及其精矿出口量2026-02-28 600,000,000500,000,00400,000,000200,000,000 （含）以上。此外，2026年继续暂停白银出口配额管理，实行出口许可证管理。符合条件的出口白银的对外贸易经营者，可凭有效的货物出口合同申领出口许可 政府公告表示暂缓对关键矿产加征关税白银出口国营贸易企业申报条件调整2026年继续暂停白银出口配额管理中华人民共和国商务部公告2025年第68号2026-2027年度钨、锑、白银出口国营贸易企业申报条件颖总及申报程序CRITICAL MINERALS AND THEIR DERIVATIVEPRODUCTS INTO THE UNITED STATES 来源：政府公告来源：商务部 01-02 02-06- 03-12 -04-16 05-21 06-25 ~ 07-30 09-03 10-08- 11-12 712-1707-3009-0 O-2025-O-2026 五、相对估值分析-金银比 载本公司不承担任何责任。经过本公司同意的转发应遵循原文本意并注明出处“浙商期货有限公司”。：所有在本报告中使用的商标、服务标识及标记，除非另有说明，均为本公司的商标、服务标识及标记，本公司保留一切权利。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。