晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2026年04月21日 【财经要闻】 1、阿里ATH宣布，HappyHorse-1.0将于4月27日通过阿里云百炼平台逐步开放API测试，首批邀测对象为企业级客户。阿里ATH方面透露，阿里巴巴在AI视频生成领域已深耕多年，HappyHorse项目由ATH创新事业部主导，联合阿里平台技术、通义实验室及淘天技术等多个团队协同打造。4月底开放测试后，HappyHorse-1.0将于5月份正式发布商用。 资料来源：聚源，中原证券研究所 2、财联社4月20日电，今日国家医保局价格招采司副司长董朝晖在“价格立项惠民生”系列宣传媒体通气会上表示，国家医保局旗帜鲜明支持临床创新技术，持续推动高水平新技术、新产品快速进入临床并实现规模化应用。 3、财联社4月20日电，据IDC咨询消息，近日，2026北京亦庄人形机器人半程马拉松落幕。从赛事规模、技术复杂度与产业参与度来看，较2025年大幅提升，再次展示行业迈向商业导入的能力与进展。IDC预测，2030年全球人形机器人出货量将突破51万台，年复合增长率近95%。伴随本体技术升级、应用价值挖掘、产业生态共建及商业模式持续完善，未来行业竞争将聚焦应用能力与商业价值交付。资料来源：第一财经、财联社、Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：电子航天行业领涨A股小幅上行市场分析：通信元件行业领涨A股小幅震荡市场分析：通信有色行业领涨A股小幅上行市场分析：医药电网行业领涨A股小幅上行宏观专题：锚定新质生产力以制度创新打通创新资本通道 【行业公司】 行业深度分析：镁基材料产业链分析及河南省概况行业月报：销量恢复增长，板块持续关注行业月报：国内半导体设备厂商密集发布新品，国产替代持续加速推进 行业月报：油价上涨带动化工品大幅上行，两条主线布局投资机会行业月报：要素价格多数上涨，猪价创新低行业月报：国内外新增装机需求放缓，出清周期关注头部企业的并购整合进程行业月报：猪价持续下行，宠物食品出口数据快速增长行业月报：几内亚考虑收紧铝土矿供应，具身智能领域首个行业标准正式发布行业月报：电力板块强于大市，在变革波动中前行行业月报：券商板块2026年2月回顾及3月前瞻 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、阿里ATH宣布，HappyHorse-1.0将于4月27日通过阿里云百炼平台逐步开放API测试，首批邀测对象为企业级客户。阿里ATH方面透露，阿里巴巴在AI视频生成领域已深耕多年，HappyHorse项目由ATH创新事业部主导，联合阿里平台技术、通义实验室及淘天技术等多个团队协同打造。4月底开放测试后，HappyHorse-1.0将于5月份正式发布商用。 2、财联社4月20日电，今日国家医保局价格招采司副司长董朝晖在“价格立项惠民生”系列宣传媒体通气会上表示，国家医保局旗帜鲜明支持临床创新技术，持续推动高水平新技术、新产品快速进入临床并实现规模化应用。 3、财联社4月20日电，据IDC咨询消息，近日，2026北京亦庄人形机器人半程马拉松落幕。从赛事规模、技术复杂度与产业参与度来看，较2025年大幅提升，再次展示行业迈向商业导入的能力与进展。IDC预测，2030年全球人形机器人出货量将突破51万台，年复合增长率近95%。伴随本体技术升级、应用价值挖掘、产业生态共建及商业模式持续完善，未来行业竞争将聚焦应用能力与商业价值交付。 资料来源：第一财经、财联社、Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：电子航天行业领涨A股小幅上行2026-04-20 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震上行，盘中沪指在4082点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中消费电子、航天装备、军工电子以及航海装备等行业表现较好；能源金属、教育、生物制品以及电池等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.69倍、48.94倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周一成交金额26067亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。当前市场的主要压力依然来自海外，中东冲突未来仍有反复的可能，但市场已逐步脱敏，后续市场将逐步回归自身基本面定价逻辑。若美国通胀持续超预期，美联储可能推迟降息甚至重新加息，对全球流动性及风险偏好形成压制。一季度国内生产总值334193亿元，同比增长5.0%，比上年四季度加快0.5个百分点，超出市场预期。3月PPI同比升至0.5%，结束连续41个月负增长。一季度CPI同比上涨0.9%，物价总体平稳。国家发改委日前明确五方面工作重点：一是打好宏观政策组合拳；二是着力扩大国内有效需求，制定2026—2030年扩大内需战略实施方案；三是加强科技创新，深入实施"人工智能+"行动；四是加力稳就业促增收；五是夯实安全发展基础。预计上证指数维持震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注通信设备、消费电子、有色金属以及航天装备等行业的投资机会。 市场分析：通信元件行业领涨A股小幅震荡2026-04-17 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周五A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震上行，盘中沪指在4058点附近遭遇阻力，随后股指维持震荡，盘中通信设备、元件、光学光电子以及风电设备等行业表现较好；旅游景区、医药、酒店餐饮以及白酒等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.72倍、48.37倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周五成交金额24531亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。当前市场的核心压制因素来自海外，中东冲突未来仍有反复的可能，可能引发油价持续冲高，加剧全球滞胀压力。若美国通胀持续超预期，美联储可能推迟降息甚至重新加息，对全球流动性及风险偏好形成压制。国家统计局4月10日发布数据显示，一季度CPI同比上涨0.9%；3月当月CPI同比上涨1.0%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.1%，通胀水平整体温和可控。央行、科技部、金融监管总局、证监会日前联合召开科技金融工作交流推进会，强调加快构建与科技创新相适应的科技金融体制，着力提高金融对科技创新的适配性。这一政策信号进一步强化了科技成长主线的中 长期配置逻辑。预计上证指数维持震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注通信设备、元件、有色金属以及半导体等行业的投资机会。 市场分析：通信有色行业领涨A股小幅上行2026-04-16 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震上行，盘中沪指在4051点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，尾盘再度上行，盘中通信设备、有色金属、IT服务以及影视院线等行业表现较好；医药、银行、核电以及航空装备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上行的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.61倍、47.30倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周四成交金额23551亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。当前市场的核心压制因素来自海外，中东冲突未来仍有反复的可能，可能引发油价持续冲高，加剧全球滞胀压力。若美国通胀持续超预期，美联储可能推迟降息甚至重新加息，对全球流动性及风险偏好形成压制。国家统计局4月10日发布数据显示，一季度CPI同比上涨0.9%；3月当月CPI同比上涨1.0%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.1%，通胀水平整体温和可控。央行、科技部、金融监管总局、证监会日前联合召开科技金融工作交流推进会，强调加快构建与科技创新相适应的科技金融体制，着力提高金融对科技创新的适配性。这一政策信号进一步强化了科技成长主线的中长期配置逻辑。预计上证指数维持震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注通信设备、电池、有色金属以及半导体等行业的投资机会。 市场分析：医药电网行业领涨A股小幅上行2026-04-15 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡上行，早盘股指高开后震上行，盘中沪指在4050点附近遭遇阻力，随后股指震荡回落，盘中医药、航天装备、电网设备以及旅游景区等行业表现较好；能源金属、玻璃玻纤、电池以及化学原料等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为16.61倍、47.69倍，处于近三年中位数平均水平上方，适合中长期布局。两市周三成交金额24297亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。当前市场的核心压制因素来自海外，中东冲突未来仍有反复的可能，可能引发油价持续冲高，加剧全球滞胀压力。若美国通胀持续超预期，美联储可能推迟降息甚至重新加息，对全球流动性及风险偏好形成压制。国家统计局4月10日发布数据显示，一季度CPI同比上涨0.9%；3月当月CPI同比上涨1.0%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.1%，通胀水平整体温和可控。央行、科技部、金融监管总局、证监会日前联合召开科技金融工作交流推进会，强调加快构建与科技创新相适应的科技金融体制，着力提高金融对科技创新的适配性。这一政策信号进一步强化了科技成长主线的中长期配置逻辑。预计上证指数维持震荡上行的可能性较大，建议投资者密切关注宏观经济数据、海外流动性变化以及政策动向。短线建议关注医药、电网设备、航天装备以及半导体等行业的投资机会。 宏观专题：锚定新质生产力以制度创新打通创新资本通道2026-04-14 （邓淑斌S07305180300010371-65585656dengsb@ccnew.com） l创业板市场的发展概况：创业板于2009年10月30日正式开市，定位于服务创新型中小企业；2014年确立了聚焦“三创四新”的功能定位；2020年8月率先实施“增量+存量”同步推进的注册制改革，2025年6月正式启用第三套上市标准，旨在支持优质未盈利创新企业上市，逐步形成与科创板“硬科技”定位错位发展的板块特色。 l《意见》核心要点及创新之处：《意见》从发行、融资、投资、监管四大维度推出八项创业板改革举措，核心要点及创新之处体现在：一是发行上市机制改革方面，增设第四套上市标准、建立IPO预先审阅机制、试点开展地方政府推送拟上市企业信息、优化新股发行定价机制等制度安排，构建了更具包容性、更具市场约束力的多元化创业板上市标准体系；二是在融资并购制度改革方面，推出再融资储架发行制度，明确支持创业板上市公司吸收合并境内上市未满三年公司和灵活设置股权激励考核指标，以更加适配于创新创业企业长周期、多阶段的资金需求特征；三是在投资端改革方面，引入创业板做市商制度等多元化工具，以改善创业板市场的流动 性结构，提升市场韧性与吸引力；四是在持续监管与生态建设方面，进一步压紧压实审核注册全链条责任、全过程监管，为高质量发展保驾护航。 l政策举措对相关各方的影响：对于已上市创业板公司，有利于其更好利用资本市场工具，为其外延式扩张与内涵式增长夯实基础；对于拟上市企业尤其是未盈利的成长性创新创业企业，进一步畅通了该类企业对接资本市场的渠道；对于普通投资者，有助于其分享更多的新质生产力发展红利，持续加强的全过程监管也为投资者权益提供更坚实的保障；对于机构投资者，有助于其拓宽资金配置空间，更好践行“长钱长投”的价值投资理念；对券商等中介机构则是机