本周甲醇市场宽幅震荡，均价较上周下滑。港口库存持续下降，对价格形成支撑，但地缘情绪缓和和下游需求疲软导致市场溢价回落。
供应端：
- 本周国内甲醇产量为2038795吨，较上周减少34990吨，开工率91.26%，环比下降1.69%。
- 包钢庆华、山西焦化等企业检修，导致供应收缩。
- 内地库存36.77万吨，港口库存95.36万吨，较上周减少7.19万吨，库存消化态势良好，进口供应短期难以恢复。
需求端：
- 下游需求整体偏弱，结构分化明显，MTO、MTBE行业开工持续回落，受乙烯、MTBE成品价格下行影响，企业亏损加剧，检修增多。
- 仅醋酸开工有所修复，但甲醛、二甲醚等品类终端需求低迷，整体传统需求增量有限。
- 下游对高位甲醇抵触情绪强，采购谨慎，短期五一备货带来阶段性刚需支撑，但整体需求仍承压。
利好因素：
- 地缘政治冲突导致中东甲醇产能停摆，全球供应收缩。
- 港口库存持续去库，进口到港量低位，供需紧平衡格局凸显。
利空因素：
- 地缘缓和预期升温，前期风险溢价回吐。
- 下游负反馈显现，MTO企业亏损停车，传统下游采购意愿低。
后市展望：
- 短期节前刚需托底，维持高位震荡。
- 节后市场回归基本面博弈，供需偏紧格局延续。
- 中长期需关注下游复工节奏、进口恢复及地缘局势变化，警惕需求持续走弱带来的下行压力。
