碳酸锂周报：供给侧利多因素偏强，动力4 月周度环比修复

碳酸锂市场分析报告

供需逻辑

• 需求端：2026年开年动力端需求疲软，4月虽环比修复但同比仍大幅下滑。储能需求强劲支撑整体电芯需求。
• 供给侧：利好集中且已逐步兑现，主要关注津巴布韦配给制落地对碳酸锂价格中枢上移的影响。国内云母矿因换证停产预期影响产量，远月呈现升水结构。智利SQM项目爬产提升月度产量约3500-4500吨，二季度出口仍将保持较高强度。

库存情况

• 截至4.16日，上游库存+163吨，下游-320吨，贸易商环节+1170吨，总体累库1013吨。

走势评级

• 碳酸锂：看涨

策略建议

• 多单持有，不建议追多

风险提示

• 动力端观望情绪偏重，出口订单延后

下游需求

• 3月后动力端需求有望修复，三元和铁锂需求呈增长趋势。铁锂方面关注招标情况对加工费的影响。

新能源车终端

• 4月前两周新能源车零售22.4万辆，同环比-11%/+7%；批发销量19.9万辆，同环比-29%/-15%。第二周零售周度环增3万辆，但同比尚未转正。销量疲软主因：新国补额度退坡、补贴对象限制及混动车型购置税压力。

图表数据

• 报告包含基差、月差、碳酸锂产量、库存、锂精矿进口、电碳/工碳价格、锂云母价格、碳酸锂利润、磷酸铁锂/三元正极产量及开工率、下游库存、前驱体/正极材料价格、六氟磷酸锂价格、新能源车产销及电池装机量季节图等数据图表。