棉花周报：内外棉价格同步上涨，下游市场表现偏好

2026-04-19 李淑娥融达期货(郑州) 叶剑锋

市场动态：国内一季度经济呈现生产回暖、消费修复、增速回升的向好格局；国外方面，中东局势缓和，地缘风险溢价消退，美元指数走弱，全球市场风险偏好回升。
基本面分析：
- 供应端：中国全疆棉花播种进度过半，但美国旱情严重，市场预期后续棉花生长存在潜在不利影响。
- 需求端：中东局势导致部分订单回流中国，纺企开机率整体持稳，需求韧性尚可。
核心观点：郑棉或延续稳中偏强走势，中长期价格仍有修复空间。
核心逻辑：
- 新年度种植面积同比预期下滑。
- 纺企开机率整体持稳，新疆持续扩产企业用棉存在刚需。
- 外部宏观环境不确定性强，资金持续流入农产品存在利好预期。
关键数据：
- 郑棉主力09合约收盘报15935元/吨，上涨230元/吨，持仓增加8.9万手至75.1万手。
- ICE期棉主力07月合约报79.84美分/磅，上涨4.46美分/磅，涨幅5.92%。
- 棉花现货价格指数报17184元/吨，上涨457元/吨，涨幅2.73%。
- NYMEX原油价格报85.57美元/桶，下跌10.06美元/桶，跌幅10.52%。
市场分析：
- 国内外棉花期价均出现大幅度上涨，郑棉主力09合约连续两周大幅增仓至75万手。
- 产业下游对棉花原料采购低迷，但高产能下棉花总消耗量较高，下游对棉价仍存较强支撑。
研究结论：中期棉价或稳中偏强运行。