棉花周报：内外棉价格同步上涨，下游市场表现偏好

棉花周报 | 2026-04-19棉花周报 | 2026-04-19棉花周报 | 2026-04-19棉花周报 | 2026-04-19 内外棉价格同步上涨，下游市场表现偏好内外棉价格同步上涨，下游市场表现偏好内外棉价格同步上涨，下游市场表现偏好内外棉价格同步上涨，下游市场表现偏好 作者作者作者作者：李淑娥：李淑娥：李淑娥：李淑娥 【市场动态】 棉花期货分析师棉花期货分析师棉花期货分析师棉花期货分析师 宏观⽅⾯，国内⽅⾯，国家统计局周内发布2026年⼀季度国⺠经济运⾏情况。⼀季度国内⽣产总值334193亿元，按不变价格计算，同⽐增⻓5.0%，⽐上年四季度加快0.5个百分点。此外，3⽉份社会消费品零售总额41616亿元，同⽐增⻓1.7%;3⽉份规模以上⼯业增加值同⽐增⻓5.7%。整体经济呈现⽣产回暖、消费修复、增速回升的向好格局。国外⽅⾯，中东局势缓和、霍尔⽊兹海峡临时开放，布油周内⼤跌超9%，地缘⻛险溢价快速消退。美元指数跌破99关⼝持续⾛弱，COMEX⻩⾦⾛强。美股全线反弹，道指周内⼤幅上⾏，市场交易软着陆与降息预期，美联储⾼利率维持、年内降息预期仍存。IMF下调2026全球增速⾄3.1%、上调通胀⾄4.4%，警示滞胀⻛险。全球市场重⼼从地缘避险回归基本⾯与流动性定价，⻛险偏好明显回升。（数据来源：wind） 从业资格号：FEFGHIJG从业资格号：FEFGHIJG从业资格号：FEFGHIJG从业资格号：FEFGHIJG交易咨询号：ZFFPFQIE交易咨询号：ZFFPFQIE交易咨询号：ZFFPFQIE交易咨询号：ZFFPFQIE 邮箱：lise@rongdaqh.com邮箱：lise@rongdaqh.com邮箱：lise@rongdaqh.com邮箱：lise@rongdaqh.com联系方式：13062714540联系方式：13062714540联系方式：13062714540联系方式：13062714540 【基本⾯分析】 1、据棉花信息⽹统计的播种数据显示，截⾄2026年4⽉16⽇，全疆棉花播种进度已过半，较去年同期快1.4个百分点。随着⽓温快速回升，部分早播棉⽥已陆续出苗，南疆及东疆棉区播种已进⼊后期，北疆进⼊集中播种阶段。近⽇北疆⼤⾯积棉区迎来降温降⾬天⽓，对播种进度有⼀定的延缓。当前北半球处于播种阶段，据美国旱情最新监测数据，截⾄4⽉14⽇全美⼲旱区域⾯积占⽐为61.0%，处于近年偏⾼⽔平；其中极度及异常⼲旱⾯积占⽐在15.7%，处于近年偏⾼⽔平。市场预期⼤概率会出现对后续棉花⽣⻓存在潜在不利影响，⽐如弃耕、弃种、减产等，对价格形成偏多影响。(数据来源：棉花信息⽹） 2、2⽉底爆发的中东局势不仅推⾼原油、天然⽓、化⼯品价格，造成印度、巴基斯坦、越南、孟加拉国、印尼等周边国家国能源与电⼒供应紧张，对东南亚、南亚纺织服装企业接单与履约形成明显冲击，部分低利润、低附加值订单向中国⼤陆回流。现阶段市场交投体感不⼀，⼤中⼩纺企及贸易商⾏情体感差异明显，整体市场表现还是优于往年同期。⼤中型纺企以交付前期合约订单为主，产销相对稳健；中⼩纺企中，棉花库存尚可的纺企开机率持续较⾼，部分库存承压的纺企开机率⼩幅下调；个别⼤型纺企报价上涨，⽬前纺企在⼿订单整体优于往年同期，需求韧性尚可。(数据来源：棉花信息⽹） 【总结】 1、观点：郑棉或延续稳中偏强⾛势，中⻓期价格仍有修复空间。 2、核⼼逻辑 (1)新年度种植⾯积同⽐预期下滑(2)纺企开机率整体持稳，新疆持续扩产企业⽤棉存在刚需(3外部宏观环境不确定性强，资⾦持续流⼊农产品存在利好预期 截⾄04⽉17⽇当周郑棉主⼒09合约收盘报15935元/吨，较04⽉10⽇上涨230元/吨，持仓累计增加8.9万⼿，⾄75.1万⼿。04⽉17⽇，ICE期棉主⼒07⽉合约报79.84美分/磅，较04⽉10⽇上涨4.46美分/磅，涨幅为5.92%；棉花现货价格指数报17184元/吨，较上周上涨457元/吨，涨幅2.73%;NYMEX原油价格报85.57美元/桶，较上周下跌10.06美元/桶，跌幅为10.52%。 本周郑棉⾛强，纺企采购棉花原料低迷冷清，在棉价较⾼的情况下下游接受度暂不⾜，本周棉花现货销售基差⼤多暂稳，但CF09合 约 低基差 报价 较 上 周略有 增 加；2025/26南 疆喀 什 机 采31级 双29/杂3内主流 较低 报价在CF05、CF09+1100~1200，较多报价在1200及以上，CF09合约较低基差在1000~1100区间，北疆主流较低在1300~1400，较多报价在1400及以上，CF09合约部分在1300以下。疆内⾃提。 截⾄04⽉17⽇当周郑棉主⼒09合约收盘报15935元/吨，较04⽉10⽇上涨230元/吨，持仓累计增加8.9万⼿，⾄75.1万⼿。 04⽉17⽇，国内纱线价格较上周价格⼩幅上涨。 04⽉17⽇，以美元计价的外纱价格较上周价格重⼼均有所上移。 FJ月17日，国内棉花现货价格指数CCIEIPQB与FCindex滑准税港口提货价价差为1821元/吨，较上周上涨96元/吨，价差有所扩大；郑棉主力与FCindex滑准税港口提货价价差为572元/吨，较上周下跌131元/吨，价差有所缩小。 截至04月17日，郑棉主力合约与关税下ICE主力合约价差为1126元/吨，较上周下跌235元/吨，价差有所缩小；郑棉主力合约与ICE主力合约折盘面价差为4169元/吨，较上周下跌195元/吨，价差有所缩小。 04月17日，郑棉仓单及有效预报总量为12898张，较上周增加54张；其中仓单总量为12378张，较上周减少40张；有效预报总量为520张，较上周增加94张。 截至04月17日，郑棉主力合约与CCIEIPQB现货价格指数的价差为-1249元/吨，较上周下跌227元/吨，价差有所缩小。 三、郑棉市场分析 宏观⽅⾯，国内⽅⾯，国家统计局周内发布2026年⼀季度国⺠经济运⾏情况。⼀季度国内⽣产总值334193亿元，按不变价格计算，同⽐增⻓5.0%，⽐上年四季度加快0.5个百分点。此外，3⽉份社会消费品零售总额41616亿元，同⽐增⻓1.7%;3⽉份规模以上⼯业增加值同⽐增⻓5.7%。整体经济呈现⽣产回暖、消费修复、增速回升的向好格局。国外⽅⾯，中东局势缓和、霍尔⽊兹海峡临时开放，布油周内⼤跌超9%，地缘⻛险溢价快速消退。美元指数跌破99关⼝持续⾛弱，COMEX⻩⾦⾛强。美股全线反弹，道指周内⼤幅上⾏，市场交易软着陆与降息预期，美联储⾼利率维持、年内降息预期仍存。IMF下调2026全球增速⾄3.1%、上调通胀⾄4.4%，警示滞胀⻛险。全球市场重⼼从地缘避险回归基本⾯与流动性定价，⻛险偏好明显回升。（数据来源：wind） 据棉花信息⽹统计的播种数据显示，截⾄2026年4⽉16⽇，全疆棉花播种进度已过半，较去年同期快1.4个百分点。随着⽓温快速回升，部分早播棉⽥已陆续出苗，南疆及东疆棉区播种已进⼊后期，北疆进⼊集中播种阶段。近⽇北疆⼤⾯积棉区迎来降温降⾬天⽓，对播种进度有⼀定的延缓。当前北半球处于播种阶段，据美国旱情最新监测数据，截⾄4⽉14⽇全美⼲旱区域⾯积占⽐为61.0%，处于近年偏⾼⽔平；其中极度及异常⼲旱⾯积占⽐在15.7%，处于近年偏⾼⽔平。市场预期⼤概率会出现对后续棉花⽣⻓存在潜在不利影响，⽐如弃耕、弃种、减产等，对价格形成偏多影响。(数据来源：棉花信息⽹） 2⽉底爆发的中东局势不仅推⾼原油、天然⽓、化⼯品价格，造成印度、巴基斯坦、越南、孟加拉国、印尼等周边国家国能源与电⼒供应紧张，对东南亚、南亚纺织服装企业接单与履约形成明显冲击，部分低利润、低附加值订单向中国⼤陆回流。现阶段市场交投体感不⼀，⼤中⼩纺企及贸易商⾏情体感差异明显，整体市场表现还是优于往年同期。⼤中型纺企以交付前期合约订单为主，产销相对稳健；中⼩纺企中，棉花库存尚可的纺企开机率持续较⾼，部分库存承压的纺企开机率⼩幅下调；个别⼤型纺企报价上涨，⽬前纺企在⼿订单整体优于往年同期，需求韧性尚可。(数据来源：棉花信息⽹） 截⾄04⽉17⽇CRB⼤宗商品价格指数⼩幅下跌，04⽉17⽇收盘报362.78点，较04⽉10⽇累计下跌6.52点。04⽉17⽇⽂华商品指数报184.12，较04⽉10⽇下上涨3，涨幅为1.66%。截⾄04⽉17⽇当周郑棉主⼒09合约收盘报15935元/吨，较04⽉10⽇上涨230元/吨，持仓累计增加8.9万⼿，⾄75.1万⼿。04⽉17⽇，ICE期棉主⼒07⽉合约报79.84美分/磅，较04⽉10⽇上涨4.46美分/磅，涨幅为5.92%。（数据来源：⽂华财经） 本周国内外棉花期价均出现较⼤幅度的上涨，郑棉主⼒09合约连续两周⼤幅增仓⾄75万⼿，价格逼近万六整数关⼝。从基本⾯来看，PFPG/PH全球棉花产量存边际下降预期，不过降幅暂难明确，国内新疆棉种植⾯积⼩幅下降，但不及2025年12⽉时市场预期，美棉主产区⼲旱，但需关注后期是否降⾬增加，在产量下降预期下内外棉价偏强运⾏，但仍需警惕上涨⾄⼀定⾼度后是否存在预期证伪的⻛险。产业下游对棉花原料采购低迷，但⾼产能下棉花总消耗量较⾼，下游对棉价仍存较强⽀撑。综上，中期棉价或稳中偏强运⾏。(数据来源：TTEB） 【免责声明及风险提示】【免责声明及风险提示】【免责声明及风险提示】【免责声明及风险提示】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、复制、复制、复制、发布发布发布发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）州）州）州）股份有限公司，且股份有限公司，且股份有限公司，且股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公自于公自于公自于公开资料及其它合法渠道，开资料及其它合法渠道，开资料及其它合法渠道，开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，完整，完整，完整，但并不保证报告所述信息的准确性但并不保证报告所述信息的准确性但并不保证报告所述信息的准确性但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载和完整性。本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载和完整性。本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载和完整性。本报告非期货交易咨询业务项下服务。本报告所载观点、观点、观点、观点、结论及信息结论及信息结论及信息结论及信息仅为对市场或相关标的的研究阐仅为对市场或相关标的的研究阐仅为对市场或相关标的的研究阐仅为对市场或相关标的的研究阐述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交述，仅作参考之用，不构成任何形式的投资建议或交易决策易决策易决策易决策依据，也不构成任何形式的保证或承诺。投资