硅铁
- 核心观点：目前硅铁供需双增但供需差收敛，成本端下移，短期基本面博弈加剧，市场对美伊冲突交易钝化，硅铁逐步回归基本面交易。本周硅铁环比显著抬升，产量回升至历史同期高位水平，产区利润修复助推供应增长。需求方面，铁水产量环比小幅回升，增速放缓，短期炼钢需求仍将维持高位。非钢需求方面，金属镁市场成交放缓，价格下跌，短期情绪影响下游采购有所走弱，但2月镁制品出口同比增长30%，需求长期可期。不锈钢需求边际亦有增长，钢厂排产小幅回落但300系排单大幅增长，支撑硅铁需求。成本方面，兰炭价格持稳运行，关注4月结算电价变化。
- 关键数据：
- 主产区72硅铁现金含税出厂价：5400-5500元/吨
- 期现：主力合约+0.42%（+24），收于5700元/吨
- 兰炭价格：府谷中料报685-720元/吨，小料报660-700元/吨
- 成本及利润：内蒙即期生产成本5614元/吨，利润-185元/吨；宁夏即期生产成本5533元/吨，利润-100元/吨
- 供应：Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本开工率30.4%，日均产量15975吨，周供应11.18万吨
- 需求：五大钢种硅铁周需求19966.7吨，环比减0.66%
- 库存：截止4月17日，全国库存量59550吨，环比减7.67%
- 研究结论：预计短期震荡运行，区间参考5400-5900。
- 策略：区间操作，参考5400-5900。
锰硅
- 核心观点：短期锰硅多空因素交织，减产对前期积累的供需矛盾出清有限。供应维持低位，本周产量小幅回升，宁夏某大厂复产，南方因利润承压产量下滑，云南即将进入丰水期，预计后续产量有望缓慢增加。需求方面，铁水产量环比小幅回升，增速放缓，炼钢需求边际增速放缓但仍有望维持高位。成本方面，近期锰矿供需或边际转宽松，到港增加以及需求收缩下，港口库存缓慢回升，海运费显著上涨，锰矿价格存支撑。
- 关键数据：
- 期现：主力合约+1.8%（+110），最终报收6230元/吨
- 成本及利润：内蒙成本6150元/吨，广西生产成本6560元/吨，内蒙生产利润-130元/吨
- 锰矿供应：南非发运总量39.46万吨，环比下降32.57%；澳大利亚发运总量14.55万吨，环比上升41.17%；加蓬发运总量23.69万吨，环比上升328.89%
- 供应：Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本开工率28.9%，日均产量24015吨，周度产量168105吨，环比上周增3.56%
- 需求：五大钢种硅锰周需求122658吨，环比上周减0.57%
- 库存：截止4月17日，全国库存量376000吨，环比减1500
- 研究结论：预计价格宽幅震荡运行，区间参考6000-6400。
- 策略：区间操作，区间参考6000-6400。
