碳排放周报：中国碳市场预分配完成，欧盟专项政策支撑碳价

航运及创新团队负责人：贾瑞林期货从业证号：F3084078投资咨询证号：Z00186562026年4月17日 第一章周度市场观点分析 内容摘要-中国碳排放市场 n国内碳市场本周交易情况：2026年4月13日-2026年4月17日，本周全国碳市场价格高价80.00元/吨，最低价77.60元/吨，收盘价较上周五上涨0.08%。本周挂牌协议交易成交量190,500吨，成交额15,031,730.80元；大宗协议交易成交量1,300,000吨，成交额96,440,000.00元；本周无单向竞价。本周全国碳排放配额总成交量1,490,500吨，环比上涨12.74%，总成交额111,471,730.80元。全国自愿减排市场CCER本周成交均价85.85元/吨，环比上涨3.01%。CCER总成交量7.83万吨，环比上周下降39.79%，总成交额672.18万元，环比上周下降37.97%。 n未来价格展望： （1）短期：目前，4月10日，虽然制造业复苏势头较好且3月出口数据强劲，用电需求改善有望支撑碳价震荡偏强，但4月10日后钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位虽已完成2025年度碳排放配额预分配，市场活跃度有所提升但成交量仍有限，这一方面符合传统履约期结束后交易淡季的市场特性，另一方面也反映出新纳入行业的企业对碳市场交易敏感度尚不高，仍处于熟悉适应阶段，且未来交易预计仍以企业间协议买卖为主，总体影响有限，碳价仍将保持平稳运行态势； （2）中长期：一方面，中期来看，配额供给端呈现“增量收紧”与“存量出清”的双重挤压：电力行业基准线趋严致配额缺口刚性化，2026年结转新规更直接出清了市场隐性库存；与此同时，国内经济延续年初强劲势头，，企业生产扩张引致碳需求边际回暖，供需格局由松转紧，为中期碳价构筑坚实上行支撑。另一方面，长期而言，《生态环境法典》的颁布确立了碳市场的法治化刚性约束，尽管当前碳价与国际主流碳市场存在较大差距，但随着碳市场未来行业扩容、有偿分配机制纳入及“碳排放双控”转型的加速推进，碳价发现功能将显著回归；政策确定性增强与基本面收紧的共振下，中国碳价预计维持长期稳步上涨的态势。 第一章周度市场观点分析 内容摘要-欧盟碳排放市场 n欧盟现货碳市场本周交易情况：2026年4月13日-2026年4月17日，欧盟现货碳市场拍卖均价71.71欧元/吨，环比上涨1%。总拍卖成交量813.75万吨。近期，随着美伊冲突局势降温，欧洲能源价格有所回落，但欧盟碳价却并未随之下跌。这主要得益于欧盟近期政策有效修复了碳市场核心定价功能，前期观望的企业近期购买意愿增强，加之制造业步入传统旺季，企业履约需求显著增加。在政策支撑与需求拉动的双重作用下，预计碳价将获得坚实底部支撑，并呈现震荡偏强走势。 n欧盟期货市场本周交易情况：根据ICE EUA期货合约成交情况，本周连续合约盘面成交均价75.32欧元/吨，较上周价格上涨3.94%%。本周主力连续合约盘面成交均价75.32欧元/吨，较上周上涨3.94%（*因欧洲时差原因，本周交易均价为周一至周四成交均价） n未来价格展望： （1）短期：本周欧盟碳价仍然围绕70欧元/吨关口呈现震荡格局，整体走势符合此前预期。从能源基本面来看，能源价格继续保持在近期较低价格，但从整体看仍处高位区间，随着战争缓和能源供给紧张情绪，气电对火电的利润差虽有所收窄，电力部门的“气转煤”替代逻辑虽边际弱化，但仍具较强支撑力。从而在结构性上推升了短期碳配额的需求。政策层面，欧盟出台文件延续MSR改革不增配额供给的做法，为碳价提供坚实托底，市场观望情绪有望消退。随着企业重启配额采购，买需回升将对碳价形成利多支撑。 （2）中长期：碳价走势将取决于能源上行预期与后续政策更新情况。中期来看，欧盟明确仍将支持碳市场后且MSR新规不涉及当前市场供给变化，EU ETS的具体改革方向将是重点。长期而言，此次地缘冲突已促使欧盟国家重新审视能源安全问题，部分国家甚至开始重新评估燃煤机组的退役计划，这将对未来的碳价构成坚实支撑。尽管线性递减因子的持续收紧为碳价提供了底部支撑，但气候目标与经济压力之间的平衡考量，以及潜在的逆周期调节政策，预计将缓和碳价的上涨斜率。因此，后续走势高度依赖于政策方向与欧盟经济状况的演变，需密切关注欧盟内部政策动态与全球能源供给的变化。 1.1全国碳市场交易回顾 根据生态环境部早前关于关于做好2026年全国碳排放权交易市场有关工作的通知，4月10日，各省生态环境主管部门完成向钢铁、水泥、铝冶炼行业重点排放单位预分配2025年度碳排放配额。市场活跃度有所提升，但总体成交量有限。这一方面符合传统履约期结束后交易淡季的市场特性，另一方面也反映出新纳入行业的企业对碳市场交易敏感度尚不高，仍处于熟悉适应阶段，且未来交易预计仍以企业间协议买卖为主，总体影响有限，碳价仍将保持平稳运行态势 1.1 本周全国碳市场交易回顾 1.2 本周地方碳市场及CCER交易回顾 2026年4月13日–4月17日，本周地方碳市场周成交均价57.16元/吨，环比上涨1.57%；成交量3.77万吨，环比下降9.14%；成交额215.75万元，环比下降7.71%。价格方面，上海、深圳、广东及湖北的成交均价均有上涨，分别上涨1.41%、0.76%、0.66%、7.22%。成交量方面，深圳成交量大幅上涨49.79%，而上海、广东、湖北碳市场交易量则分别下跌13.12%、11.79%、28.99%；北京、天津、重庆、福建四地本周继续维持零成交。整体市场分化显著，本周上海碳市场仍为交易最活跃市场，成交2.71万吨，其余碳市场交易量均未过万吨。 1.2 本周地方碳市场及CCER交易回顾 1.2 本周地方碳市场及CCER交易回顾 1.2 本周地方碳市场及CCER交易回顾 n全国自愿减排市场CCER本周成交均价85.85元/吨，环比上涨3.01%。CCER总成交量7.83万吨，环比上周下降39.79%，总成交额672.18万元，环比上周下降37.97%。 1.3重要政策整理 重要政策： n4月13日，四川省“十五五”规划纲要发布，明确2030年前实现碳达峰。规划提出实施碳排放总量和强度双控，健全碳统计核算体系，推动重点单位参与碳市场，构建产品碳足迹管理体系。重点推进绿色低碳转型，包括构建全流程绿色制造体系，建设零碳园区和工厂，深化“电动四川”行动，发展绿色建筑。同时，统筹推进降碳、减污、扩绿、增长，加强非二氧化碳温室气体管控，开展气候适应型城市建设，筑牢长江黄河上游生态屏障，建设美丽中国先行区。 n4月14日，广州市政府发布《广州市优化营商环境措施三十条（2026年）》，聚焦六大领域提升营商环境。在产业生态方面，提出以氢能为着力点，力争燃料电池汽车推广突破10000辆，推广绿色能源替代；运用绿色工艺创建国家级绿色工厂；实施碳排放双控与预算管理，打造零碳园区；健全碳足迹管理体系，参与大湾区碳标签互认。 n4 月 15 日，常州市零碳航运走廊试点建设获省交通运输厅同意。常州将依托新能源产业优势，推进零碳航运建设、产业培育与场景示范，助力内河航运绿色低碳转型。一是构建零碳航运布局，2030 年底建成四条零碳航运走廊，形成高等级零碳航运网络；二是培育电动船舶全产业链等绿色产业集群，推动企业转型与技术攻关；三是打造绿色智能示范航线与文旅示范点，健全政策、标准、安全保障体系。 n4月16日，上海市发改委印发《上海市2026年碳达峰碳中和及节能减排重点工作安排》，提出建立“十五五”双碳考核体系，实施碳排放预算管理与监测预警；力争省间绿电交易超100亿千瓦时；推进黄浦区国家碳达峰试点及崇明生态产品价值试点；落实绿色低碳转型行动方案，推动15个重点场景落地，并支持建设国家级及市级零碳园区。 1.4重要资讯整理 重要资讯 n4月14日，据中国人民网发布消息，国际标准化组织发布ISO/TR 37115-1:2026《城市和社区可持续发展 零碳城市 第1部分：案例》。这个标准是我国主导制定的首个零碳城市领域国际标准，由中国标准化研究院组织中新天津生态城管委会以及中国资源循环集团等参与制定，标志着中国零碳城市建设经验走向全球。该标准为产业链上下游提供了可借鉴的降碳实践样本，也为低碳技术创新指明了市场应用方向，为“标准链、创新链、产业链”三链融合奠定了基础。目前，系列标准的第二部分正在积极推进。 n4 月14日，据国家开发银行，今年一季度，国开行发放绿色贷款超过1500亿元，全行绿色贷款在全部信贷资产中的占比进一步提升。据介绍，国开行积极发挥政策性金融在服务绿色发展中的引领带动作用，加大对基础设施绿色升级、城乡建设绿色低碳发展等领域的支持力度，助力绿色交通、绿色建筑等基础设施绿色运营和升级改造，推动实现经济效益、社会效益、生态效益的有机统一。同时，用好专项贷款产品，支持清可再生能源发展、能源清洁高效利用和新型储能技术创新，助力优化能源结构，保障国家能源安全。 2.1 欧盟碳市场交易回顾 n欧盟现货碳市场本周交易情况：2026年4月13日-2026年4月17日，欧盟现货碳市场拍卖均价71.71欧元/吨，环比上涨1%。总拍卖成交量813.75万吨。近期，随着美伊冲突局势降温，欧洲能源价格有所回落，但欧盟碳价却并未随之下跌。这主要得益于欧盟近期政策有效修复了碳市场核心定价功能，前期观望的企业近期购买意愿增强，加之制造业步入传统旺季，企业履约需求显著增加。在政策支撑与需求拉动的双重作用下，预计碳价将获得坚实底部支撑，并呈现震荡偏强走势。 n欧盟期货市场本周交易情况：根据ICE EUA期货合约成交情况，本周连续合约盘面成交均价75.32欧元/吨，较上周价格上涨3.94%%。本周主力连续合约盘面成交均价75.32欧元/吨，较上周上涨3.94%（*因欧洲时差原因，本周交易均价为周一至周四成交均价） 2.2 欧盟碳市场：美伊冲突缓解，欧盟工业转型资金划拨 n美伊冲突本周初时谈判破裂，但双方并未打破停战的格局。本周欧盟内部与低碳相关的政策和援助密集发布，4月13日，据外媒报道，八家欧洲公司申请了投资援助，在芬兰政府计划下开发生物碳捕集项目，预算为9000万欧元，旨在扩大早期碳捕集能力。4月14日，欧盟委员会已批准一项价值37亿欧元的捷克项目，支持建设符合清洁工业协议目标的生物甲烷生产站。4月16日，据外媒报道，欧盟委员会批准保加利亚、德国和斯洛文尼亚针对高耗能企业的国家援助计划，分别提供3.34亿欧元、38亿欧元和9000万欧元，用于未来三年缓解部分电价压力，防止产业外迁。 短期来看，战争局势缓和缓解了能源紧张情绪，欧盟能源价格下跌，“气转煤”趋势减弱。同时，欧盟近期表态及举措显示，其倾向于通过转型专项资金而非扩大配额供给来缓解企业压力，政策不确定性降低，市场对配额过剩的担忧缓解。预计企业将重启配额采购与风险管理，带动买需回升，对近期欧盟碳价形成利多支撑。 n中长期：若地缘冲突继续缓和，近期能源价格下跌，气电对火电的利润差虽有所收窄，“气转煤”替代逻辑虽边际弱化，但仍具支撑力。政策层面，系列举措释放了清晰信号：欧盟倾向于通过转型专项资金而非扩大配额供给来缓解企业压力。预计7月欧盟碳市场改革不会增加配额供给，线性递减因子的收紧将为碳价提供支撑。然而，欧盟在气候目标与经济压力之间的权衡，以及潜在的逆周期调节政策，可能会缓和碳价的上涨速度。后续仍需跟踪欧盟经济及政策情况。 2.3重要资讯整理 n4月12日，据引彭博报道，微软已暂缓其在2026年的大规模碳移除信用采购计划，部分项目开发商已收到通知，原因或与财务考量有关。作为该市场主要买家，微软此举或冲击行业融资与项目推进。不过，微软否认将无限期全面停购，并称未来仍可能恢复采购。 n4月13日，欧盟委员会主席冯德莱恩表示，欧委会将很快就 EU ETS（欧盟碳排放交易体系）中免费配额分配基准值的更新方案征询成员国意见，并会运用法律文本允许的“所有灵活性”。同时，她说 EU ETS 的全面审查仍按计划在