现货价格底部上涨，市场情绪显著好转

核心观点与关键数据

现货价格与市场情绪：2026年4月16日当周全国毛猪均价9.17元/公斤，环比上涨0.33元/公斤，现货价格触底后上涨，市场情绪好转，二育入场积极性高。仔猪价格稳定为主，但有上涨迹象。

能繁母猪存栏量：国家统计局数据显示，2026年一季度末全国能繁母猪存栏3904万头，同比减少135万头，下降3.3%，为正常保有量的100.1%。钢联数据显示，三月样本能繁母猪存栏量环比下滑。

生猪出栏与供应：本周生猪出栏均重环比下滑，但同比偏高。肥标价差走缩，肥猪出栏积极性增加，北方多地出现肥标倒挂。一季度生猪出栏20026万头，同比增长2.8%，存栏量42358万头，同比增幅1.5%。未来半年生猪可出栏数量仍处高位。

市场出栏压力：窝均健仔数、育肥成活率指标稳定，但四季度市场出栏压力仍处高位。规模企业4月计划出栏量继续增加。

屠宰与市场需求：屠宰量继续增加，远超季节性正常水平，活体库存被动增加，市场出现主动入库现象。预计四月猪肉消费市场有好转，二季度猪肉需求季节性好转，低价刺激市场需求。

期货市场：本周近月和远月合约均出现大幅上涨，市场情绪亢奋。LH2609合约逢低偏多操作。

养殖成本与利润：自繁自养模式养殖利润下滑至负385元/头，外购仔猪养殖利润下滑至负320元/头，养殖端痛感较强。屠宰利润显著好转，头均屠宰利润16.2元。发改委猪粮比价持续低于5：1，关注后续是否有持续收储发生。

替代品价格：牛羊肉价格小幅波动，各类替代品价格稳定。

研究结论

现货价格企稳上涨，中长期现货价格有望继续上行。考虑偏多操作机会。随着产能去化效果逐步显现，猪价有望逐步企稳回升，全年有望呈现“前低后高、窄幅波动”特征。