橡胶周报：供需预期转弱 橡胶震荡回落

2026年4月17日 橡胶周报 供需预期转弱橡胶震荡回落 1.1现货价格振荡回升，基差走阔...............................................4核心观点 2橡胶市场供需依然偏弱.........................................................62.1产胶国产量稳步回升，供应压力增大.........................................62.2轮胎开工率略有回升.......................................................82.3车市销量显著好转.........................................................72.4上期所库存回升，青岛保税区库存增加.......................................73结论.........................................................................9橡胶：随 着 美 伊 或 展 开 第 二 轮 谈 判 ， 中 东 地 缘 风 险 阶 段 性 降温。受 此 影响，国 内 外原 油 期 货 价 格溢 价 优 势 减 弱，对 于 合成 橡 胶的 成 本支 撑 弱 化。本 周 以来，国 内 橡胶 期 货 回 归 基本 面 主 导 的 走势中。由 于 东南 亚 迎 来 新 一轮 开 割 季，在 供 应预 期 回 升 的 压制 下，本周 国 内 橡 胶 期 货 维 持 震 荡 回 落 的 走 势 。 其 中 ， 沪 胶 期 货2609合 约维 持 震荡 偏 弱 的 走 势，当 周 期价 小 幅 收 低1.10%至16630元/吨；标胶 期 货2606合 约 也维 持 震 荡 偏 弱的 走 势，当 周 期价 小 幅 下 跌1.51%至13680元/吨；合 成 橡胶 期 货2606合 约 震荡 企 稳，当 周 期价 累 计反 弹0.83%至15725元/吨 。 橡胶-RU 宝城期货金融研究所 姓名：陈栋宝城期货投资咨询部从业资格证号：F0251793投资咨询证号：Z0001617电话：0571-87006873邮箱：chendong@bcqhgs.com 当 前 国内 云 南 和 海 南天 胶 产 区 进 入开 割 季，但 云 南干 旱、海 南高 温 少雨，新 胶 上量 偏 慢。海 外 泰国 产 区 低 产 收尾，原 料 胶水 价 格坚 挺，进 口 到港 量 偏 低，不 过 随着 新 一 轮 开 割季 到 来，供 应 预期 逐渐 回 升。同 时 下游 轮 胎 厂 开 工小 幅 回 落，内 销 出货 放 缓，工 厂 刚需补 货、观 望 情绪 浓，高 价 胶采 购 谨 慎。国 内 胶市 社 会 库 存 高位 微 降、青 岛 港库 存 小 幅 累 库。预 计 后市 国 内 橡 胶 期货 或 维 持 震 荡偏 弱 的 走势 。 （仅 供 参考 ， 不 构 成 任何 投 资 建 议 ） 作者声明 专业研究·创造价值本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 正文目录 1市场回顾.....................................................................41.1现货价格小幅下跌，基差升水收敛...........................................41.2供需预期转弱橡胶震荡回落................................................422026年二季度全球胶市供需改善................................................62.1东南亚产胶国产量和消费均同比小幅减少.....................................62.22026年1-2月我国橡胶进口量同比小幅下降...................................82.3国内轮胎出口面临挑战行业开工率略微回落..................................82.42026年3月国内汽车产销量同比下降........................................72.5上期所周度库存小幅增加，青岛保税区小幅增加...............................73结论.........................................................................9 图表目录 表1沪胶期现货及基差表...........................................................4图1橡胶现货价格走势.............................................................4图2沪胶基差走势.................................................................4图3沪胶期货价格走势.............................................................5图4标胶期货价格走势.............................................................5图5合成胶期货价格走势...........................................................5图6沪胶5-9月差走势.............................................................5图7沪胶-合成胶价差走势..........................................................5图8浅深色胶价差走势.............................................................5图9ANRPC天胶月度产量合计（万吨）...............................................6图10ANRPC成员国天然橡胶合计消费（千吨）........................................6图11国内全钢胎开工率周度走势....................................................7图12国内全钢胎开工率周度走势....................................................7图13我国天胶及合成胶进口量走势图................................................7图14国内汽车产量走势图.........................................................7图15国内汽车销量走势图.........................................................7图16国内经销商库存预警走势图....................................................8图17国内重卡销量走势图..........................................................8图18国内重卡销量及增速走势图...................................................8图19国内物流景气指数走势图.....................................................8图20上期所橡胶期货库存.........................................................8图21青岛保税区橡胶库存.........................................................8 1市场回顾 1.1现货价格小幅下跌，基差升水收敛 2026年4月17日 当 周，以 上 海云 南 国 营 全 乳胶（SCRWF）现 货 报价 作 为 现货 参 考报 价 ， 维 持 在16700元/吨 一 线震 荡 整 理 ， 周环 比 小 幅 下 跌200元/吨。 以 上 海云 南 国 营 全 乳胶（SCRWF）现 货 报价 作 为 现 货 参考 价 格，以 沪 胶2609合 约 期价 作 为 期 货 参考 价 格，二 者 基差 维 持 升 水 程度 小 幅 收 敛。截 止2026年4月17日 当 周， 二 者 基 差 维持 在 升 水70元/吨 。 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 1.2供需预期转弱橡胶震荡回落 随着美伊或展开第二轮谈判，中东地缘风险阶段性降温。受此影响，国内外原油期货价格溢价优势减弱，对于合成橡胶的成本支撑弱化。本周以来，国内橡 胶期货回归基本面主导的走势中。由于东南亚迎来新一轮开割季，在供应预期回升的压制下，本周国内橡胶期货维持震荡回落的走势。其中，沪胶期货2609合约维持震荡偏弱的走势，当周期价小幅收低1.10%至16630元/吨；标胶期货2606合约也维持震荡偏弱的走势，当周期价小幅下跌1.51%至13680元/吨；合成橡胶期货2606合约震荡企稳，当周期价累计反弹0.83%至15725元/吨。 数据来源：博易大师 数据来源：博易大师 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：博易大师 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 22026年二季度全球胶市供需改善 2.1东南亚产胶国产量和消费均同比小幅减少 根 据 季节 性 规 律 来 看，每 年5月 上 旬至11月 下 旬，我 国 云南 和 海 南 天 胶产区 处 在割 胶 旺 季，国 内 全乳 胶 供 应 量 维持 年 内 高 位。同 时 海外 东 南 亚 产 胶国 也处 在 割 胶 旺 季 ， 供 应 压 力 居 高 不 下 。 据天 然 橡 胶 生 产 国 协 会 （ANRPC） 最 新 发布 的2月 报 告显 示，2026年2月 天 胶生 产 国 协 会 成员 国 合 计 产 胶量 达72.68万吨，月 环 比大 幅 减少28.71万 吨，同 比小 幅 减少4.66万 吨，降 幅 达6.03%。2026年1-2月 天 胶 生 产 国 协 会 成 员 国 合 计 产 胶 量 达174.07万 吨 ，较 去 年 同 期的183.18万 吨 ， 小 幅 减 少9.11万 吨 ， 降 幅 达4.97%。2026年2月 天 胶 生 产 国 协会 成 员国 合 计 天 胶 消费 量 达77.30万 吨，月 环 比小 幅 减少16.17万 吨，较 去 年同 期 的80.19万 吨 ，小 幅 减 少2.89万吨 ，降 幅达3.60%。2026年1-2月 天 胶生 产 国协 会 成 员 国 合计 天 胶 消 费 量达170.77万 吨，较 去 年同 期的171.63万 吨，略 微 减少0.86万 吨 ，降 幅 达0.50%。 其 中 ，2026年2月 泰 国 产 胶 量 达35万 吨 ，