- 投资要点
- 端侧AI生态通过Gemma开源模型降低开发门槛，终端厂商通过“无设备体验入口”等方式扩大用户触达，推动端侧AI从技术验证阶段进入用户规模化渗透初期。
- 新一代手机AI功能迭代的核心方向为多模态输入和系统级联动，通过图像/文本/语音等多模态融合实现跨应用自动化处理，应用场景向健康管理、联系人录入等高频生活环节延伸。
- 关键数据：Gemma 4首周下载量突破1000万次，Gemma全系累计下载量超过5亿次。
- 具体案例：
- 苹果：iOS 27后端代码显示Apple Intelligence将新增扫描营养标签、自动录入联系人、生成Wallet通行证等功能。
- 华为：Pura 90系列推出“AI姿势建议”功能，体现AI在影像场景中的深化。
- 摩托罗拉：Moto G Stylus (2026)集成“草图转图像”和“手写计算器”功能，标志AI能力向中端机型渗透。
- 演进主线：
- 多模态：终端设备天然支持多元输入，多模态能力更直接对接真实场景（如拍照姿势推荐、手写公式计算）。
- 系统级任务执行：优先落地联系人录入、浏览器标签管理等响应速度和隐私要求更高的任务，核心竞争力在于与操作系统、原生应用和硬件的深度融合。
- 风险提示：技术创新不及预期、终端需求不足、宏观环境风险。
