通信行业周报：中际旭创一季报业绩超预期，DeepSeek寻求融资

通信周观点： 1）中际旭创2026年第一季度实现营业收入194.96亿元，同比增长192.12%；实现归属于上市公司股东的净利润57.35亿元，同比增长262.28%。业绩高增反映出高速光模块需求持续旺盛，光模块行业景气度延续。2）仕佳光子拟投资建设高速光芯片与器件开发及产业化项目，项目投资总额约为12.65亿元，同时公司2026年第一季度实现营业收入5.77亿元，同比增长32.18%，净利润1.16亿元，同比增长24.66%。仕佳光子扩产与业绩增长反映光芯片与器件需求持续向好。3）工业富联表示AI服务器业务中GB200、GB300出货顺畅，为一季度实现增长奠定了基础，下一代产品已经完成生产整备；交换机业务板块中，当前CPO全光交换机样机已经开始生产，800G以上交换机也在持续放量。工业富联在AI服务器、交换机及CPO方向的进展，利好AI算力基础设施与高速互连产业链持续放量。4）台积电4月16日披露一季报业绩，净利润5725亿元新台币，一季度营收为1.134万亿元新台币，同比增长35%，高于预期；同时公司表示高性能计算与人工智能应用需求极为强劲。我们认为台积电业绩与资本开支验证了AI和先进制程需求高景气，服务器板块有望受益。5）DeepSeek正洽谈以至少100亿美元估值融资至少3亿美元，计划通过引入外部资金充实资金储备，加大算力资源投入，继续开发人工智能模型，并为顶尖人才支付更高薪酬。我们认为DeepSeek融资推进说明国产大模型竞争持续升温，利好国内IDC行业与模型产业链发展。6）甲骨文公司同意从布鲁姆能源公司购买多达2.8吉瓦的燃料电池电力，用于为人工智能工作提供数据中心，首批1.2吉瓦容量已签约，并将在今年及2027年用于美国甲骨文项目。甲骨文加码数据中心电力配套反映出AI数据中心建设需求强劲，利好数据中心能源与基础设施环节。7）马斯克官宣特斯拉AI5芯片设计已锁定待量产，性能相较前代提升40倍，同时AI6、Dojo3等芯片同步研发中。我们认为特斯拉自研算力芯片快速迭代，利好AI及先进算力芯片产业链发展。 细分赛道： 服务器：本周服务器指数+4.96%，本月以来，服务器指数+15.13%。工业富联表示AI服务器业务中GB200、GB300出货顺畅，为一季度实现增长奠定了基础，下一代产品已经完成生产整备；交换机业务板块中，当前CPO全光交换机样机已经开始生产，800G以上交换机也在持续放量。 光模块：本周光模块指数+12.77%，本月以来光模块指数+38.40%。中际旭创2026年第一季度实现营业收入194.96亿元，同比增长192.12%；实现归属于上市公司股东的净利润57.35亿元，同比增长262.28%。业绩高增反映出高速光模块需求持续旺盛，光模块行业景气度延续。 IDC：本周IDC指数+8.00%，本月以来，IDC指数+20.15%。DeepSeek正洽谈以至少100亿美元估值融资至少3亿美元，计划通过引入外部资金充实资金储备，加大算力资源投入，继续开发人工智能模型，并为顶尖人才支付更高薪酬。我们认为DeepSeek融资推进说明国产大模型竞争持续升温，利好国内IDC行业与模型产业链发展。 核心数据更新： 电信业务量收增速逐步提升。2026年1-2月电信业务收入累计完成2904亿元，同比下降1.7%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长8.4%。2026年2月我国光模块出口金额当月同比增加26.6%；累计同比增加17.7%。4Q25微软/谷歌/Meta/亚马逊资本支出分别为299亿/279亿/214亿/395亿美元，同比+89%/+95%/+48%/+42%。 投资建议与估值 建议关注国内AI发展带动的服务器、IDC等板块，以及海外AI发展带动的服务器、光模块等板块。风险提示 AI建设不及预期、中美关税波动加剧、原材料供应不足。 一、细分行业观点 服务器：本周服务器指数+4.96%，本月以来，服务器指数+15.13%。工业富联表示AI服务器业务中GB200、GB300出货顺畅，为一季度实现增长奠定了基础，下一代产品已经完成生产整备；交换机业务板块中，当前CPO全光交换机样机已经开始生产，800G以上交换机也在持续放量。工业富联在AI服务器、交换机及CPO方向的进展，利好AI算力基础设施与高速互连产业链持续放量。 来源：wind，国金证券研究所 光模块：本周光模块指数+12.77%，本月以来光模块指数+38.40%。中际旭创2026年第一季度实现营业收入194.96亿元，同比增长192.12%；实现归属于上市公司股东的净利润57.35亿元，同比增长262.28%。业绩高增反映出高速光模块需求持续旺盛，光模块行业景气度延续。 来源：wind，国金证券研究所 IDC：本周IDC指数+8.00%，本月以来，IDC指数+20.15%。DeepSeek正洽谈以至少100亿美元估值融资至少3亿美元，计划通过引入外部资金充实资金储备，加大算力资源投入，继续开发人工智能模型，并为顶尖人才支付更高薪酬。我们认为DeepSeek融资推进说明国产大模型竞争持续升温，利好国内IDC行业与模型产业链发展。 来源：wind，国金证券研究所 二、核心数据更新 运营商：运营商数据维持稳健增长 截至2月末，中国电信、中国移动和中国联通三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达6.94亿户，比上年末净增316.7万户。其中，1000Mbps及以上接入速率的固定互联网宽带接入用户达2.45亿户，比上年末净增637万户，占总用户数的35.3%，占比较上年末提升0.8个百分点。其中，5G移动电话用户达12.35亿户，占移动电话用户的67.6%。 来源：工信部，国金证券研究所 来源：工信部，国金证券研究所 前2个月，移动互联网累计流量达666.7亿GB，同比增长20.4%。截至2月末，移动互联网用户数达16.03亿户，比 上年末减少678.6万户。2月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达到19.31GB/户·月。 来源：工信部，国金证券研究所 来源：工信部，国金证券研究所 前2个月，移动电话去话通话时长完成3036亿分钟，同比下降5.6%；前2个月，全国移动短信业务量同比增长0.6%；移动短信业务收入同比下降16.2%。 来源：工信部，国金证券研究所 来源：工信部，国金证券研究所 截至2月末，全国互联网宽带接入端口数量达12.6亿个，比上年末净增901.1万个。截至2月末，具备千兆网络服务能力的10G PON端口数达3200万个，比上年末净增37.6万个。截至2月末，5G基站总数达490.9万个，比上年末净增7万个。 来源：工信部，国金证券研究所 来源：工信部，国金证券研究所 光模块数据：2026年2月我国光模块出口数据同比增长26.57%；1-2月累计同比增加17.74%。 来源：wind，国金证券研究所 来源：wind，国金证券研究所 物联网数据：截至2月末，三家基础电信企业发展移动物联网终端用户29.21亿户，比上年末净增3308万户。互联网电视（IPTV、OTT）用户数达4.1亿户，比上年末净增167.3万户。物联网行业需求正在缓慢恢复，自2024年Q1起，物联网模组出货量均保持同比正增长，2025年全球蜂窝物联网模组出货量同比增长15%。 来源：工信部，国金证券研究所 来源：国金证券数字未来实验室，RFID世界网，C114通信网，国金证券研究所 三、本周行情 回顾本周行情（4月13日-4月17日），参考申万一级行业划分，通信板块涨跌幅为+8.40%，排名全行业第1。 来源：wind，国金证券研究所 从个股情况来看，本周剑桥科技、中贝通信、超讯通信、三旺通信、仕佳光子为通信（申万）涨幅前五大公司，涨跌幅分别为+24.99%、+21.75%、+20.77%、+19.01%、+18.67%。通信（申万）跌幅前五为汇源通信、实达集团、世纪鼎利、长江通信、恒宝股份，涨跌幅分别为-14.20%、-9.07%、-7.12%、-6.84%、-6.75%。 来源：wind，国金证券研究所 四、本周重要新闻 4.1行业新闻 商业与技术洞察公司Gartner初步统计结果显示，2026年第一季度全球个人电脑（PC）出货量为6280万台，较2025年第一季度增长4%。 4.2公司新闻 仕佳光子： 每经AI快讯，4月17日，仕佳光子(688313.SH)公告称，公司拟投资建设高速光芯片与器件开发及产业化项目。本项目投资总额约为12.65亿元，资金来源为公司自有及自筹资金，项目建设周期为2年，实施地点位于河南省鹤壁市。主要内容涵盖土地厂房及生产线建设、设备购置等。本次投资旨在把握行业发展机遇，扩大核心产品规模化生产能力，强化技术优势与市场竞争力，完善公司在光通信领域的产业布局。该事项已经董事会审议通过，尚需提交公司股东会审议。本次投资不构成关联交易，也不构成重大资产重组。 每经AI快讯，4月17日，仕佳光子(688313.SH)公告称，2026年第一季度实现营业收入5.77亿元，同比增长32.18%；归属于上市公司股东的净利润为1.16亿元，同比增长24.66%。业绩变动主要系人工智能相关的市场需求增加，公司 生产经营能力提升，产品销售订单额增多。 中际旭创： 2026年4月16日晚，中际旭创股份有限公司（以下简称“中际旭创”）发布2026年第一季度报告。报告显示，公司2026年第一季度实现营业收入194.96亿元，同比增长192.12%；实现归属于上市公司股东的净利润57.35亿元，同比增长262.28%。 工业富联： 4月17日，工业富联(601138.SH)发布投资者关系活动记录表公告，在AI相关业务的带动下，2026年一季度公司经营状况预计实现同比改善。其中，AI服务器与交换机业务有望进一步增强公司整体业绩韧性。具体拆分来看：首先，AI服务器业务中，GB200、GB300出货顺畅，为一季度实现增长奠定了坚实的基础。同时，下一代产品已经完成生产整备，从0到1、1到无限的量产交付能力持续强化。第二，在交换机业务板块，当前CPO全光交换机样机已经开始生产。800G以上交换机也在持续放量。第三，通信及移动网络设备业务整体向好，与大客户联合研发的新品也在顺利推进中。站在全年维度，AI基础设施需求仍将保持高景气度的成长，公司的核心产品将持续受益于行业红利。公司整体营收结构将持续优化，成长动能更加充沛。 台积电： 4月16日，台积电披露一季报业绩，全面超预期。数据显示，台积电一季度净利润5725亿元新台币（约1230亿元人民币），预估为5423.8亿元新台币；一季度营收为1.134万亿元新台币，同比增长35%，高于预估的1.12万亿元新台币。台积电宣布，一季度资本支出为111亿美元。台积电此前在今年1月表示，今年资本支出预计为520亿美元至560亿美元，较2025年最高增长37%。分析师指出，台积电3纳米制程及先进封装技术需求持续强劲，已超过现有产能，成为业绩增长的核心驱动力。作为英伟达和苹果的重要供应商，台积电市值已升至约1.68万亿美元（约11.48万亿元人民币），接近三星电子的两倍。 台积电(TSMC)董事长兼总裁魏哲家4月16日在2026Q1发说会上罕见地对具体产品发表评论，表示“我们（台积电）正在与我们的客户合作开发他们的下一代LPU” 据媒体报道，台积电高管在法说会上宣布，预计2026年公司资本支出将接近520亿至560亿美元区间的顶端水平。当被问及支撑这一高额资本支出的信心来源时，台积电董事长兼CEO魏哲家直言：“答案很简单——需求极为强劲，尤其是高性能计算与人工智能应用。我们全力加速、提前采购设备，但供应依旧紧张，需求持续增长。这就是资本支出指向区间上限的原因。” Lumentum： 4月13日消息（水易）近日，Lumentum首席执行官Michael Hurlston在公开场合表示：“美国超大规模云服务商的资本开支规模巨