3月重卡行业迎来节后旺季，销量同环比显著增长。总量方面，3月国产重卡销量13.89万台，同比增长25%，环比增长89%；其中，天然气重卡销量2.9万台，同比增长33%，环比增长180%；新能源重卡销量2.3万台，同比增长121%，环比增长75%。1-3月累计销量分别为31.8万台（同比增长20%）、5.9万台（同比增长22%）、5.4万台（同比增长62%），天然气和新能源重卡渗透率分别为18%和17%。
核心观点：
- 销量高增：3月重卡销量受货运复苏和车企冲量策略推动，实现高增长。
- 天然气重卡：渗透率提升潜力大，经济性优势明显，政策推动下有望进一步增长。
- 新能源重卡：TCO在特定里程区间最优，技术成熟和成本下降将驱动内生增长，2026年渗透率有望继续提升。
研究结论：
- 预计2026年重卡国内销量76万台（同比-5.3%），批发销量116万台（同比+1.5%），出口维持增长。
- 推荐潍柴动力、中国重汽（A/H）、福田汽车、中集车辆和一汽解放。
风险提示：经济发展不及预期、原材料价格大幅上涨。
