长江汽车高伊楠团队26年1月重卡销量同比高增新能源有所回调板块重点推荐

总量：2026年车市迎来“开门红”。根据第一商用车网预测，2026年1月国内批发销量10万辆，同比+39%，环比基本持平。其中终端销量为3-3.1万辆，同比减少5%-10%；出口销量超2.6万辆，同比增长超20%。批发端高增长一定程度有部分车企销量结算周期差异造成。 【长江汽车高伊楠团队】26年1月重卡销量同比高增，新能源有所回调，板块重点推荐！ 总量：2026年车市迎来“开门红”。 根据第一商用车网预测，2026年1月国内批发销量10万辆，同比+39%，环比基本持平。 其中终端销量为3-3.1万辆，同比减少5%-10%；出口销量超2.6万辆，同比增长超20%。 批发端高增长一定程度有部分车企销量结算周期差异造成。 展望2026Q1，国内以旧换新政策延续，春节后补贴有望落地，国内销量有支撑；海外同期低基数叠加亚非高景气下，出口有望持续高增。 结构：新能源明显回落，天然气有所回升。 #新能源：2025年年末以旧换新政策截止叠加新能源购置税退坡造成的透支效应下，2026年1月新能源重卡销量大幅回落。 2025年1月销量约为0.7万辆，新能源渗透率约22%。 根据我们最新外发报告，随着节后补贴落地，新能源渗透率有望回到25年下半年稳态渗透率28%以上，全年有望达33%，具体可参考我们最新发布的深度报告。 #天然气：燃气车终端需求持续回暖，2026年1月份，国内天然气重卡终端销量预计为0.9万辆，同比增长30%左右，天然气渗透率约29%，同比提升约7%。 行业景气度持续，旧换新政策托底内需，出海助力销量增长，重卡企业业绩有望保持温度稳定增长，持续推荐板块投资机会。 #重汽H：公司内销前景稳健，出口持续增长。 国内，政策节奏加快，年后补贴有望落地，上半年销量同比增速预计较好。 出口，非洲、东南亚销量支撑下单月出口有望维持1.5万辆以上，全年可冲击18万辆，同比增长接近20%。 欧洲市场，燃油重卡已经通过认证，已出货小几十辆，其中新能源重卡预计在9月德国车展前通过认证，有望释放业绩弹性。 #潍柴：短期来看，重卡新能源高峰回落，潍柴主业压力有所缓解；长期来看，三电业务进入收获期对冲重卡新能源化；同时成大缸径（柴发+燃气机）和SOFC业务打开未来成长空间，其中AIDC柴发大缸径26年销量有望翻倍，达2600台；SOFC业务26年产能预计有小几十兆瓦，其中已拿北美意向订单；燃气机组2-3MW产品27年有望实现批量外销，销量小几百台。