长江汽车高伊楠团队26年1月重卡销量同比高增新能源有所回调板块重点推荐

总量：2026年1月中国车市迎来“开门红”，国内批发销量预计达10万辆，同比增长39%，环比持平。其中终端销量同比减少5%-10%，出口销量超2.6万辆，同比增长超20%。批发端高增长部分受车企销量结算周期影响。展望2026Q1，国内以旧换新政策延续，春节后补贴落地将支撑国内销量；海外市场低基数叠加亚非高景气，出口有望持续高增。

结构：新能源重卡销量明显回落，天然气重卡有所回升。

• 新能源：受2025年末以旧换新政策截止及购置税退坡透支效应影响，2026年1月新能源重卡销量约0.7万辆，渗透率约22%。预计节后补贴落地后，渗透率将回升至28%以上，全年有望达33%。
• 天然气：终端需求持续回暖，2026年1月天然气重卡销量预计0.9万辆，同比增长约30%，渗透率约29%，同比提升约7%。

行业景气度持续，旧换新政策托底内需，出海助力销量增长，重卡企业业绩有望保持稳定增长，持续推荐板块投资机会。

重卡H：内销前景稳健，出口持续增长。国内政策加快，年后补贴落地，上半年销量同比增速预计较好；出口方面，非洲、东南亚销量支撑下单月出口有望维持1.5万辆以上，全年可冲击18万辆，同比增长近20%。欧洲市场燃油重卡已出货小几十辆，新能源重卡预计9月德国车展前通过认证，有望释放业绩弹性。

潍柴：短期重卡新能源高峰回落，主业压力缓解；长期来看，三电业务进入收获期对冲重卡新能源化；成大缸径（柴发+燃气机）和SOFC业务打开未来成长空间。具体数据：AIDC柴发大缸径2026年销量有望翻倍至2600台；SOFC业务2026年产能预计小几十兆瓦，已拿北美意向订单；燃气机组2-3MW产品2027年有望批量外销，销量小几百台。