黑色系周报—铁矿石

2026年4月17日Friday 研究员：李海啸交易咨询：Z0019568审核：唐韵Z0002422 【免责声明】本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完 整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者 http://www.eafutures .com （您）并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、 发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“东亚期货”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 地址：上海市虹口区东大名路1089号26层2601-2608单元 基本面信息： 基本面信息： 1、铁水继续回升； 2、本期全球发运量环比回升2.72%；澳洲发运环比回升10.06%；巴西发运环比回升8.25%；从四大矿山角度看，力拓、BHP、VALE发运增加；FMG发运减少。澳巴外非主流矿发运环比下降22.79%。 3、港库降、钢厂库存增加。 基本面信息： 观点： 钢厂利润回升，铁水产量继续增加； 本期到港较大幅度下降，后续到港预计将逐步恢复正常； 港口库存继续分化，澳矿维持高位，巴西矿持续去库。这种情况预计会在谈判落地后得以改变； 随着价格的回升，基差再次走弱； 近月月差走强、港库结构的变化，表明钢厂已在补库；往年补库水平在300万吨左右，本周港库去化228万吨，预计在当前情况下，钢厂超预期补库可能性较低。 预计5月用钢需求将环比改善，届时若成材端有改善，铁矿石或有新的驱动。当前行情很难突破铁矿石前期高点；整体仍然是震荡行情。 铁矿石2609合约震荡。 基本面要点： 需求端： l本期日均铁水239.5万吨，环比+0.12，同比-0.62；铁水总产量25817.12万吨（去年同期25833.78万吨）。 供应端： l全球发运当期3186.2万吨（3101.8），全球发运累积45135.5万吨（去年同期42498.8）；澳巴发运2681.4万吨（2448），累积发运36349.4万吨（去年同期34826.5）；四大矿山发运量2132（1953），累积发运29134.6万吨（去年同期28572.8）；四大矿山发中国量1585.6万吨（1557.7），累积发运20226.68万吨（去年同期19544.26）；澳巴外发运504.8万吨（653.8），累积发运8786.1万吨（去年同期7672.3）。 l47港到港量2174万吨（2695.1），疏港量335.71万吨（329.23），在港船只99（106）。 库存： l本期47港口库存17465.43万吨，环比-228.05万吨；澳矿库存8671.77万吨，环比-51.46万吨；巴西矿库存5071.73万吨，环比-125.28万吨；贸易矿库存11450.18万吨，环比-170万吨；钢厂库存8932.37万吨，环比+30.15万吨。 价格价差 l铁矿石最低可交割品：纽曼粉，折盘面价格776.7（次低可交割品金布巴粉折盘面价格813.9）； l铁矿石基差：01合约13.7（28.7），05合约-31.8（-12.3），09合约-5.8（10.2）；l铁矿石月差：01-05价差-45.5（-41），05-09价差26（22.5），09-01价差19.5（18.5）；l华东高炉毛利203（166），华北高炉毛利82（93），钢厂盈利率47.62%（48.05%）。 东亚期货*括号内为上期数据。 价格和价差 1、供需平衡表 2、价格和价差-期限结构 2、价格和价差-期限结构 2、价格和价差-指数价格 2、价格和价差-现货价格 2、价格和价差-现货价格 2、价格和价差-落地利润 2、价格和价差-落地利润 2、价格和价差-落地利润 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差 2、价格和价差-价差