现货市场
- 本周PVC表观需求42.9万吨,略微小于预期;下周表需预期为46.14万吨。
- 本周去库2.4万吨,预计下周会继续去库。
- 出口签单量环比提升,未受PVC取消出口退税政策影响,中国PVC仍具价格竞争优势。
产业链利润
- 烧碱现货价格震荡走弱,电石价格本周走弱,兰炭价格稳定。
- 电石生产利润(陕西)-484元/吨,电石生产利润(内蒙)-32元/吨。
- PVC西北一体化利润-329元/吨,西北外购电石法-171元/吨,山东外购电石法-300元/吨。
- 进口乙烯法-1540元/吨,华东外采VCM法-384元/吨。
- 氯碱综合利润74元/吨,FOB天津相对出口利润996元/吨。
- 理论出口印度利润1598元/吨,理论出口东南亚利润2819元/吨。
- 华东电石法基差-152元/吨,华南电石法基差28元/吨,山东电石法(贴水100)-52元/吨。
- 华东期现交割利润-415.70元/吨,1月间价差-850元/吨,5月间价差200元/吨,9月间价差-115元/吨。
PVC市场心态及策略
- 期现:关注期现套利机会。
- 单边:不建议过分看空,考虑逐步转入震荡偏强思路。
- 月间:暂无。
- 期权:暂无。
- 上游:PVC价格震荡走弱,综合利润略微走弱。电石法产量微降,乙烯法产量开始继续下降,关注上游裂解装置降负荷情况及乙烯法装置实际减产情况。
- 贸易商:本周出口成交略微转好,仓单注销可能会对现货有些压制。
- 下游:开工率还是偏弱。
PVC月度平衡表
- 2026年4月3日,总产量36.92万吨,进口量0.50万吨,出口量6.75万吨,表观消费量47.48万吨,期初库存88.09万吨,期末库存77.71万吨,库存变动-10.38万吨,库消比0.53。
PVC周度平衡表
- 2026年4月17日,总产量46.55万吨,进口量0.50万吨,出口量6.75万吨,表观消费量46.14万吨,期初库存85.69万吨,期末库存71.87万吨,库存变动-13.82万吨,库消比0.44。
本周检修装置及下周检修计划
PVC价格及基差
- PVC现货价格下降,国际市场价格下降较多。
- 05基差本周五-298元/吨,09基差本周五-213元/吨。
- 1-5价差本周五219元/吨,5-9价差本周五-134元/吨,9-1价差本周五-85元/吨。
PVC供应及生产利润
- 总产量本周五46.75万吨,检修损失量14.12万吨。
- 电石法产量本周五35.30万吨,乙烯法产量本周五11.45万吨。
- 国内产能利用率80%,电石法产能利用率90%,乙烯法产能利用率70%。
- 电石价格走弱,液氯价格小幅走弱,烧碱价格震荡走弱,兰炭价格稳定。
- 电石生产利润(陕西)-484元/吨,山东外采电石法利润-300元/吨,西北一体化PVC利润-329元/吨,进口乙烯法PVC利润-1540元/吨,进口VCM法PVC利润-2000元/吨,内蒙一体化PVC利润-400元/吨。
PVC进出口
- FOB天津价格下降,CFR中国、CFR印度、CFR东南亚价格均下降。
- FOB天津相对出口利润本周五996元/吨,理论出口印度利润本周五1598元/吨,理论出口东南亚利润本周五2819元/吨。
- 中国出口集装箱运价指数综合指数上升,东南亚航线、美西航线、欧洲航线均上升。
PVC需求
PVC产业链库存
- 上游库存总计31.33万吨,电石法库存23.93万吨,乙烯法库存7.40万吨。
- 中游贸易商库存56.76万吨,社会库存新样本130.87万吨。
- 总库存(上+中)88.09万吨,社会库存54.71万吨,库存消费比0.61。
免责声明及风险提示
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