现货市场
- 本周PVC表观需求42.9万吨，略微小于预期；下周表需预期为46.14万吨。
- 本周去库2.4万吨，预计下周会继续去库。
- 出口签单量环比提升，未受PVC取消出口退税政策影响，中国PVC仍具价格竞争优势。
产业链利润
- 烧碱现货价格震荡走弱，电石价格本周走弱，兰炭价格稳定。
- 电石生产利润（陕西）-484元/吨，电石生产利润（内蒙）-32元/吨。
- PVC西北一体化利润-329元/吨，西北外购电石法-171元/吨，山东外购电石法-300元/吨。
- 进口乙烯法-1540元/吨，华东外采VCM法-384元/吨。
- 氯碱综合利润74元/吨，FOB天津相对出口利润996元/吨。
- 理论出口印度利润1598元/吨，理论出口东南亚利润2819元/吨。
- 华东电石法基差-152元/吨，华南电石法基差28元/吨，山东电石法（贴水100）-52元/吨。
- 华东期现交割利润-415.70元/吨，1月间价差-850元/吨，5月间价差200元/吨，9月间价差-115元/吨。
PVC市场心态及策略
- 期现：关注期现套利机会。
- 单边：不建议过分看空，考虑逐步转入震荡偏强思路。
- 月间：暂无。
- 期权：暂无。
- 上游：PVC价格震荡走弱，综合利润略微走弱。电石法产量微降，乙烯法产量开始继续下降，关注上游裂解装置降负荷情况及乙烯法装置实际减产情况。
- 贸易商：本周出口成交略微转好，仓单注销可能会对现货有些压制。
- 下游：开工率还是偏弱。
PVC月度平衡表
- 2026年4月3日，总产量36.92万吨，进口量0.50万吨，出口量6.75万吨，表观消费量47.48万吨，期初库存88.09万吨，期末库存77.71万吨，库存变动-10.38万吨，库消比0.53。
PVC周度平衡表
- 2026年4月17日，总产量46.55万吨，进口量0.50万吨，出口量6.75万吨，表观消费量46.14万吨，期初库存85.69万吨，期末库存71.87万吨，库存变动-13.82万吨，库消比0.44。
本周检修装置及下周检修计划
PVC价格及基差
- PVC现货价格下降，国际市场价格下降较多。
- 05基差本周五-298元/吨，09基差本周五-213元/吨。
- 1-5价差本周五219元/吨，5-9价差本周五-134元/吨，9-1价差本周五-85元/吨。
PVC供应及生产利润
- 总产量本周五46.75万吨，检修损失量14.12万吨。
- 电石法产量本周五35.30万吨，乙烯法产量本周五11.45万吨。
- 国内产能利用率80%，电石法产能利用率90%，乙烯法产能利用率70%。
- 电石价格走弱，液氯价格小幅走弱，烧碱价格震荡走弱，兰炭价格稳定。
- 电石生产利润（陕西）-484元/吨，山东外采电石法利润-300元/吨，西北一体化PVC利润-329元/吨，进口乙烯法PVC利润-1540元/吨，进口VCM法PVC利润-2000元/吨，内蒙一体化PVC利润-400元/吨。
PVC进出口
- FOB天津价格下降，CFR中国、CFR印度、CFR东南亚价格均下降。
- FOB天津相对出口利润本周五996元/吨，理论出口印度利润本周五1598元/吨，理论出口东南亚利润本周五2819元/吨。
- 中国出口集装箱运价指数综合指数上升，东南亚航线、美西航线、欧洲航线均上升。
PVC需求
PVC产业链库存
- 上游库存总计31.33万吨，电石法库存23.93万吨，乙烯法库存7.40万吨。
- 中游贸易商库存56.76万吨，社会库存新样本130.87万吨。
- 总库存（上+中）88.09万吨，社会库存54.71万吨，库存消费比0.61。
免责声明及风险提示
- 本报告仅限本公司客户使用，不构成任何人的交易建议，市场有风险，投资需谨慎。
