环保行业周报：动力电池回收新政实施，行业规范化进程加快

【】【】[Table_Industry]环保周报 证券研究报告 2026年4月18日 行业研究——周报 本期内容提要: ➢行业动态：（1）据工业和信息化部消息，为贯彻落实国务院办公厅《制造业绿色低碳发展行动方案（2025—2027年）》，加快推进工业产品绿色设计，协同促进降碳减污扩绿增长，工业和信息化部联合国家发展改革委、教育部、生态环境部、市场监管总局等五部门近日联合印发《工业产品绿色设计指南（2026年版）》（以下简称《指南》）。《指南》适应国内外绿色低碳发展形势新变化新要求，凝聚行业绿色设计共识，明确了11个重点方向，分别是长寿命设计、无害化设计、轻量化设计、节能设计、节水设计、节材设计、降噪设计、节空间设计、易回收再生设计、可重复使用设计、零碳设计。《指南》进一步将11个绿色设计重点方向与行业实际应用紧密结合，以15个重点行业为典型示例，细化形成126个解决方案，指导产品研发人员践行绿色设计理念和方法。（2）日前，山西省生态环境厅印发《山西省煤矸石生态回填实施方案》。方案提出，主要目标是：到2027年，黄河、汾河干流及主要支流、海河主要支流沿线重点产矸区，煤矸石生态回填有序推进，煤矸石无序倾倒、违规占地问题得到有效整治；到2030年，全面建成科学规范、高效运行的煤矸石生态回填体系，煤矸石环境风险得到有效遏制，形成可复制、可推广的煤矸石生态回填“山西模式”。 郭雪环保联席首席分析师执业编号：S1500525030002邮箱：guoxue@cindasc.com 吴柏莹环保行业分析师执业编号：S1500524100001邮箱：wuboying@cindasc.com ➢本周专题：2026年4月1日起，工信部、国家发改委、生态环境部等六部门联合发布的《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》正式实施。与2018年开始实施的《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》相比，新规以“强制性、全链条闭环管理”为核心，从责任界定、技术标准、溯源监管到处罚机制全面升级。截至2025年底，全国新能源汽车保有量已达4397万辆，占汽车总量的12.1%。一般来说，当动力电池容量衰减至额定容量80%以下时，其性能难以满足正常使用需求，从而进入退役阶段，因此动力电池即将进入规模化退役阶段，有望迎来千亿级回收市场。同时，电池回收有助于提升矿产资源的自给能力。根据车百智库测算，到2030年，通过再生利用产出的锂、钴、镍金属量将分别约占我国动力电池所需金属总量比例为8%、25%和21%。近年来，伴随产业规模不断扩大，政策配套逐步完善，我国动力电池回收产业有望进入规模化、规范化 信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.，LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 运营阶段。 ➢投资建议：“十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；此外在化债背景下，水务&垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击。重点推荐：【瀚蓝环境】【兴蓉环境】【洪城环境】；建议关注：【旺能环境】【军信股份】【武汉控股】【英科再生】【高能环境】【青达环保】。 ➢风险提示：项目推进不及预期；市场竞争加剧；国际政治局势变化；政策推进不及预期；电价下调风险。 目录 一、本周市场表现：环保板块表现优于大盘....................................................................................5二、专题研究：动力电池回收新政实施，行业规范化进程加快....................................................6三、行业动态.....................................................................................................................................10四、公司公告.....................................................................................................................................11五、投资建议.....................................................................................................................................12六、风险提示.....................................................................................................................................13 表目录 表1：梯次利用具体案例.........................................................................................................................................8表2：报废动力电池主要组成材料及潜在危害...............................................................................................7表3：近两年我国出台的动力电池回收相关政策（部分）........................................................................9表4：环保行业部分上市公司估值表................................................................................................................13 图目录 图1：申万（2021）各行业周涨跌幅（%）......................................................................................................5图2：环保板块细分子板块本周涨跌幅（%）.................................................................................................5图3：环保行业周涨幅前十（%）.........................................................................................................................6图4：环保行业周涨跌幅后十（%）....................................................................................................................6图5：新能源汽车保有量（万辆）.......................................................................................................................7图6：2025-2030年再生利用产出的锂、钴、镍金属量占我国动力电池所需金属总量的比例测算7 一、本周市场表现：环保板块表现优于大盘 ⚫截至4月17日收盘，本周环保板块上涨1.8%，表现优于大盘；上证综指上涨1.6%到4051.43；涨跌幅前三的行业分别是通信（8.4%）、综合（6.0%）、电子（5.9%），涨跌幅后三的行业分别是石油石化（-3.9%）、食品饮料（-1.7%）、煤炭（-0.9%）。 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 ⚫细分子板块情况：水务板块下跌0.58%；水治理板块上涨2.27%；大气治理板块上涨5.06%；环卫板块上涨22.67%；垃圾焚烧板块下跌1.82%；资源化板块上涨0.79%；固废其他板块下跌0.35%；监测/检测/仪表板块上涨2.54%；环境修复板块上涨0.25%；环保设备板块上涨1.99%。 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 ⚫个股表现：本周环保板块，涨幅前十的分别为盈峰环境、嘉戎技术、太和水、福鞍股份、大地海洋、艾布鲁、仕净科技、皖仪科技、劲旅环境、金圆股份；跌幅前十分别为中兰环保、法尔胜、伟明环保、新动力、启迪环境、高能环境、兴源环境、复洁环保、通源环境、 东江环保。 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 二、专题研究：动力电池回收新政实施，行业规范化进程加快 2026年4月1日起，工信部、国家发改委、生态环境部等六部门联合发布的《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》正式实施。与2018年开始实施的《新能源汽车动力蓄电池回收利用管理暂行办法》相比，新规以“强制性、全链条闭环管理”为核心，从责任界定、技术标准、溯源监管到处罚机制全面升级。 （1）责任明晰：2018版政策要求车企建立回收渠道，新规则明确“无电池不报废、不注销”；（2）溯源升级：新规将电池信息“鼓励上传”改为“强制扫码录入国家平台”，实现电池流向实时可查；（3）处罚机制：新增黑名单、罚款乃至刑事责任条款；（4）回收标准：要求镍钴锰回收率不低于98%、锂回收率不低于85%，且必须由“白名单”企业处理。 动力电池进入规模化退役阶段，有望迎来千亿级回收市场。一般来说，当动力电池容量衰减至额定容量80%以下时，其性能难以满足正常使用需求，从而进入退役阶段。截至2025年底，全国新能源汽车保有量已达4397万辆，占汽车总量的12.1%。根据自然资源保护协会发布报告《动力电池回收:构建绿色循环体系》，2024年国内动力电池退役总量约40万吨，预计到2030年将超过150万吨，其中磷酸铁锂电池和三元电池分别占约69%和31%。2024年我国动力电池回收市场规模超480亿元，预计到2030年将突破千亿元。 资料来源：iFinD，信达证券研发中心 电池回收有助于提升矿产资源的自给能力。动力电池核心资源的全球供应链却较为脆弱，50%以上的锂产量来自澳大利亚和智利，近60%的镍产量集中在印度尼西亚，约80%的钴产量来自刚果（金）。我国则面临锂资源禀赋不佳、钴镍资源高度依赖进口的长期挑战。根据车百智库测算，预计到2025年底，通过再生利用产出的锂、钴、镍金属量将分别约占我国动力电池所需金属总量的5%、13%和11%；到2030年，这一比例将进一步提升至8%、25%和21%。 资料来源：车百智库，信达证券研发中心 对动力电池实施规范化回收与处理，有助于保障生态环境安全。一方面，退役动力电池含有钴、镍等重金属元素及易燃的有机溶剂，必须通过专业、环保的回收处置方能满足环境安全标准。另一方面，原矿开采过程中常伴随重金属离子、废水排放、固体废弃物等污染问题，提高再生材料在电池生产中的应用比例，可在源头上减少原矿开采带来的环境负担。 废旧锂离子电池的回收与利用大致可以分为回收、预处理、活性物质分离及电池活性材料再利用四个阶段。废旧锂离子电池的梯次利用能够最大程度的发掘废旧锂离子电池的使用价值，降低后续回收利用的处理