南华碳酸锂周报：春潮带雨，升浪生花20260418

——春潮带雨，升浪生花 余维函 投资咨询证书：Z0023762联系邮箱：yuwh@nawaa.com投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号2026年04月12日 注：我司近期已正式推出碳酸锂板块投资咨询业务，服务内容涵盖：碳酸锂周度投资策略报告、更详尽的周度数据与市场信息、专属研究员一对一咨询服务，同时提供定制化图表及测算支持等。如有相关需求，建议联系新能源研究员余维函，可通过邮箱沟通对接。 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 本周碳酸锂期货价格呈现大幅走高态势，上涨放量、调整缩量，资金进场意愿强烈。预计后续价格核心驱动围绕江西锂矿停复产、锂矿库存紧张程度、技术面走势进行展开。 宏观层面，全球能源价格上涨长期将抬升传统能源成本，强化能源替代经济性，利好储能及新能源汽车需求，夯实锂资源刚需底盘；但短期市场交易通胀反弹与加息预期，流动性收紧预期压制有色板块。碳酸锂兼具能源金属与金融属性，需警惕流动性风险加剧其短期价格波动。 锂矿供给端，津巴布韦锂矿出口管控新政本周放开，预计锂矿到国内需要2个月左右的行程，短期对国内锂矿紧张程度暂无影响；国内江西锂矿项目停复产进展建议跟踪官方公示。锂矿库存紧张程度仍存。 国内锂盐供给开工率回升、排产环比改善，库存累库放缓迹象。下游需求端，部分企业准备5月份备货，高价锂盐接受度有所上涨，预计未来现货需求支撑将有所增强；应用端储能需求高景气，新能源汽车销量环比增加，出口数量持续超预期，带电量提升增强电芯需求，预计后续需求将持续呈现高景气度。 综合多周期技术指标分析，本周碳酸锂期货启动时，呈现布林带开口向上、持仓量同步放大、MACD零轴上方强势多头共振的主升浪行情，上涨动能充足，但当前价格突破布林带上轨处于短期超买状态，乖离率偏高，叠加上方18.5万元的历史强压力位，追高风险大于收益，建议观望者则应耐心等待回踩企稳信号再考虑低吸。 综合研判，中长期行业基本盘未变，储能、新能源汽车等下游需求增长逻辑稳固，锂资源长期需求确定性强，价格底部具备韧性。 *近端交易逻辑（2026年中之前） 1. 国内江西锂矿停复产情况；2. 下游排产月度情况；3. 下游补库节奏。 *远端交易逻辑（2026年中之后） 1. 国内江西锂矿停复产情况，涉及枧下窝、茜坑；2. 新增产能投放进度；3. 下游新能源汽车消费情况；4. 中东战争。 1.2 产业客户策略建议 第二章 市场信息 2.1 本周主要信息 1.4月16日，当升科技（300073.SZ）与浙江友山新材料科技有限公司及云南云天化股份有限公司签署《股权转让协议》。当升科技拟以1.45亿元购买友山科技持有的云南友天新能源科技有限公司51%股权和其持有的云南云聚能新材料有限公司49%股权。在完成本次并购交易后，当升科技与云天化将在云南省昆明市共同投资建设15万吨/年磷酸铁锂生产线项目、20万吨/年高性能磷酸铁电池新材料前驱体项目，两个项目总投资金额超40亿元。 第三章 期货与价格数据 3.1 价量及资金解读 *期货走势 本周碳酸锂期货价格呈现大幅上涨格局。碳酸锂加权指数合约收盘价176407元/吨，周环比+12.66%；成交量约28.35万手，周环比-12.66%；持仓量约72.66万手，周环比+11.14万手。LC2607-LC2609月差呈现Contango结构，周环比-1280元/吨；仓单数量30023手，周环比+4570手。 MACD与均线（日线级别）：本周碳酸锂期货加权价格本周大幅上涨至5日线之上，上涨放量、调整缩量，资金进场意愿强烈；但需要注意，均线和指标都处于高位，随时可能出现技术性回调。 布林通道（日线级别）：本周碳酸锂期货价格从布林轨道中轨大幅拉涨至布林轨道上方，同时布林带开口向上，价格突破上轨，中轨由压转撑，上升趋势完整。短期要关注上方压力位，178000元/吨，警惕技术性回调。 综合多周期技术指标分析，本周碳酸锂期货启动时，呈现布林带开口向上、持仓量同步放大、MACD零轴上方强势多头共振的主升浪行情，上涨动能充足，但当前价格突破布林带上轨处于短期超买状态，乖离率偏高，叠加上方18.5万元的历史强压力位，追高风险大于收益，建议观望者则应耐心等待回踩企稳信号再考虑低吸。 *期权走势 本周波动率宽幅震荡，结合期货技术面走势，预计后续波动率将有可能大幅上涨，可关注买波动率机会。 *资金动向 下图为碳酸锂重点盈利席位的累积盈亏数据及净持仓变动情况监测。本周多头持仓规模有逐渐增加迹象，多头占优。 *月差结构 整体月间结构表现有所变化，整体由Contango结构变为Back结构。 *基差结构 【现货价格数据】 第四章 估值和利润分析 4.1 产业链上下游利润跟踪 正极材料中，磷酸铁锂和三元材料的利润表现好转，钴酸锂处于震荡区间内，锰酸锂边际走弱。作为电解液的核心原料，六氟磷酸锂环节利润则有边际走弱态势，电解液利润则有边际走弱态势。 4.2 进出口利润 第五章 基本面情况 5.1 锂矿供给 【国内矿山产量】 【海外矿山进口】 5.2 上游锂盐供给 【碳酸锂供给】 【碳酸锂净出口】 【碳酸锂库存】 【氢氧化锂供给】 5.3 中游材料厂供给 【材料厂产量】 5.4 下游电芯供给 【中国锂电池装机量】 5.5 新能源汽车 【新能源乘用车】 【新能源商用车】 【汽车库存】 5.6 储能