2026年一季度GDP同比增长5.0%；资金面依旧宽松，债市继续偏强运行

【内容摘要】4月16日，资金面依旧宽松；债市继续偏强运行；转债市场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。 一、债市要闻 （一）国内要闻 【一季度GDP同比增长5.0%，国民经济实现良好开局】国家统计局4月16日发布数据显示，一季度国内生产总值334193亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%，比上年四季度加快0.5个百分点。从环比看，一季度国内生产总值增长1.3%。国家统计局副局长毛盛勇在国新办举行的新闻发布会上表示，一季度，新质生产力培育取得新成效，新动能不断壮大，为国民经济在复杂环境中平稳运行、向新向优发展提供了坚实支撑。当前，我国新动能持续发挥新增长引擎作用，依托技术进步、产业升级加快成长，新动能具备较强可持续性，展现出强劲韧性。 【3月宏观数据边际走弱】据国家统计局2026年4月16日公布的数据，2026年3月规模以上工业增加值同比实际增长5.7%，1-2月为6.3%；3月社会消费品零售总额同比增长1.7%，1-2月为2.8%；1-3月全国固定资产投资累计同比增长1.7%，前值为1.8%。 【3月一线城市房价环比上涨】4月16日，国家统计局发布的3月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况显示，70个大中城市中，一线城市新建商品住宅、二手住宅环比均回升，环比上涨城市个数较上月明显增加。具体来看，3月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为上涨0.2%。其中，北京持平，上海、广州和深圳分别上涨0.3%、0.3%和0.2%。二三线城市新建商品住宅销售价格环比分别下降0.2%和0.3%，降幅均与上月相同。二手住宅方面，3月份，一线城市二手住宅销售价格环比由上月下降0.1%转为上涨0.4%。其中，北京、上海、广州和深圳分别上涨0.6%、0.4%、0.2%和0.4%。二三线城市二手住宅销售价格环比分别下降0.2%和0.4%，降幅分别收窄0.2个和0.1个百分点。 【财政部、住建部：对实施城市更新行动城市给予最高12亿元补助】财政部办公厅、住房城乡建设部办公厅4月16日发布关于开展2026年度中央财政支持实施城市更新行动的通知。通知指出，中央财政资金补助标准。中央财政按区域对实施城市更新行动城市给予定额补助。 其中：东部地区每个城市补助总额不超过8亿元，中部地区每个城市补助总额不超过10亿元，西部地区每个城市补助总额不超过12亿元。资金根据工作推进情况分年拨付到位。 【国务院国资委召开中央企业低空经济产业发展专题推进会】国务院国资委4月15日召开中央企业低空经济产业发展专题推进会。会议要求，国资央企要在严控风险、确保安全的前提下，坚持因地制宜、稳妥有序推动低空经济高质量发展。要强化统筹推动，加强规划引领，加大投资力度，当好发展低空经济的长期资本、战略资本、耐心资本；加强关键核心技术攻关，提升行业共性技术供给能力，加快低空航空装备创新迭代；切实当好低空基础设施建设的国家队、主力军，加快提升现有基础设施服务保障能力，推动低空基础设施与能源、信息等基础设施协同布局、有机衔接，与城市应用场景更加精准适配，发展面向未来的低空智能网联系统。 （二）国际要闻 【美联储“三把手”：货币政策“定位良好”，可应对中东战争供给冲击风险】4月16日，纽约联邦储备银行行长、美联储“三把手”威廉姆斯表示，当前货币政策立场“定位良好”，能够应对中东战争可能引发的持续性供给冲击风险。他警告，这场冲突有可能在推高通胀的同时抑制经济活动，形成双重压力。威廉姆斯在纽约市一场活动的书面讲话中指出，能源价格上涨的影响已经蔓延至能源以外的商品和服务，包括机票、杂货、化肥及其他消费品价格均有所上升。他描述了中东局势升级的两种情景：若能源供应中断在短期内缓解，今年部分冲击影响有望逆转；但若危机持续时间更长，后果将更为严峻。不过，他表示潜在通胀仍在朝“正确方向”运行。在宏观经济展望方面，威廉姆斯维持相对温和的基准预测。他预计今年美国经济增速将在2%至2.5%之间，失业率维持在4.25%至4.5%区间。通胀方面，他预计今年年底整体通胀率将在2.75%至3%之间，此后于2027年回落至美联储2%的政策目标。这一预测意味着通胀在相当一段时间内仍将高于目标水平，也进一步支持了短期内维持利率稳定的政策立场。 （三）大宗商品 【国际原油期货价格转涨，MYMEX天然气期货价格继续上涨】4月16日，WTI 5月原油期货收涨3.40美元，涨幅3.72%，报94.69美元/桶；布伦特6月原油期货收涨4.7%，报99.39美元/桶；COMEX黄金现货收跌0.04%，报4788.96美元/盎司；NYMEX 5月天然气期货价格收涨2.29%至2.673美元/百万英热单位。 二、资金面 （一）公开市场操作 4月16日，央行以固定利率、数量招标方式开展了5亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量5亿元，中标量5亿元。当日有5亿元逆回购到期，因此完全对冲到期量。 （二）资金利率 4月16日，资金面依旧宽松，当日DR001下行0.23bp至1.221%，DR007下行3.84bp至1.328%。 三、债市动态 （一）利率债 1.现券收益率走势 4月16日，资金面充沛，配置需求持续释放，加之市场传闻非银同业活期存款利率可能继续下调，持续支撑债市继续偏强运行。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券260005收益率持平于1.7740%，10年期国开债活跃券250220收益率下行0.25bp至1.8875%。 2.债券招标情况 （二）信用债 1.二级市场成交异动 4月16日，1只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1万科02”涨超91%。 2.信用债事件 ◼遵义汇川娄海情旅游发展：公司公告，财政部于2025年对本公司会计信息质量进行检查，根据主要问题处以罚款100万元。 ◼宿州高新建设投资：公司公告，公司控股股东因合同纠纷案，对公司95%股权被冻结，控股股东涉及合同纠纷案被法院恢复执行。 ◼富力地产：公司公告，“H16富力4”自4月17日开市起复牌，“H16富力5”等债券重 组事项仍在表决中。 ◼杉杉股份：公司公告，控股股东重整计划草案获表决通过。◼济南高新控股：公司公告，根据发行当天市场情况及公司安排，取消发行“26济南高新MTN003A”。◼广东珠三角城际轨交：公司公告，鉴于近期市场变化，取消发行“26珠城轨MTN001”。◼东阳国投：公司公告，因募集资金使用存在违规行为，孙公司东阳城投及相关人员收到浙江证监局警示函措施。◼如意科技：公司公告，由于截至目前未能聘请到年报审计机构，预计无法按时披露2025年年度报告。 （三）可转债 1.权益及转债指数 【权益市场三大股指集体收涨】4月16日，A股单边上行，创业板指创下近11年新高，宁德时代超预期业绩带动电池产业链明显走高，AI应用概念也明显活跃，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.70%、2.05%、3.17%，全天成交额2.43万亿元。当日申万一级行业多数上涨，仅石油石化、银行、医药生物小幅下跌，跌幅均不足1%，上涨行业中，通信、综合涨超3%，有色金属、传媒等5个行业涨超2%。 【转债市场主要指数集体跟涨】4月16日，转债市场跟随权益市场明显反弹，中证转债、上证转债、深证转债分别收涨1.39%、1.21%、1.66%。转债市场成交额914.14亿元，较前一交易日放量123.55亿元。转债市场个券多数上涨，354只转债中，305只收涨，29只下跌，20只持平。当日上涨个券中，锦鸡转债涨停20%，中贝转债涨超19%，盈峰转债涨超17%；下跌个券中，万顺转2、泰坦转债、华兴转债跌逾2%。 2.转债跟踪 ◼今日（4月17日），本川转债开启网上申购。 ◼4月16日，应流转债公告不提前赎回，且未来3个月内（2026年4月16日-2026年7月15日）若再度触发提前赎回条款，亦不选择提前赎回；华兴转债公告即将触发提前赎回条件。 （四）海外债市 1.美债市场 4月16日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行2bp至3.78%，10年期美债收益率上行3bp至4.32%。 4月16日，2/10年期美债收益率利差扩大1bp至54bp；5/30年期美债收益率利差扩大3bp至102bp。 4月16日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.39%不变。 2.欧债市场 4月16日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率下行2bp至3.03%，法国、意大利10年期国债收益均下行1bp，西班牙、英国10年期国债收益率分别上行1bp和3bp。