债市早报：1-11月全国一般公共预算收入同比增长0.8%；资金面维持宽松，债市继续回暖

1-11月全国一般公共预算收入同比增长0.8%；资金面维持宽松，债市继续回暖 【内容摘要】12月17日，资金面维持宽松；市场情绪延续修复，债市继续回暖；转债市场主要指数集体跟涨，转债个券多数上涨；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。 一、债市要闻 （一）国内要闻 【财政部：1-11月全国一般公共预算收入同比增长0.8%】财政部12月17日发布的数据显示，今年1-11月，全国一般公共预算收入200516亿元，同比增长0.8%。其中，中央一般公共预算收入88464亿元，同比下降1%；地方一般公共预算本级收入112052亿元，同比增长2.2%。财政支出方面，1-11月，全国一般公共预算支出248538亿元，同比增长1.4%。其中，中央一般公共预算本级支出38232亿元，同比增长6.2%；地方一般公共预算支出210306亿元，同比增长0.6%。 【央行：海南自贸港封关，三项金融准备工作全部完成】海南自由贸易港12月18日正式启动全岛封关。央行透露，封关三项金融准备工作已全部完成。一是跨境资金流动管理制度进一步完善。央行海南省分行发布《海南自由贸易港多功能自由贸易账户业务管理办法》，为跨境资金自由流动提供制度保障。二是多功能自由贸易账户（EF账户）上线运行。截至今年10月末，海南省11家银行上线多功能自由贸易账户，发生业务量折合人民币超2500亿元；开户主体与80个国家和地区发生资金划转。三是跨境资金流动监测预警机制进一步健全，跨境金融风险防范能力全面提升。 【《学习时报》刊文：经济增长要保持在合理区间】12月17日，中共中央政策研究室原副主任郑新立在《学习时报》发表署名文章《经济增长要保持在合理区间》。文章指出，“十五五”时期年均经济增长速度达到5%左右是完全有条件的。一是人民对美好生活的追求将转化为巨大的需求潜力，解决城乡、区域之间发展不平衡不充分问题，将释放强大的发展动能。二是改革开放以来我国工业化、城镇化虽然取得重大进展，但与发达国家相比还有差距。三是我国储 蓄率仍保持在高水平。 （二）国际要闻 【美联储理事沃勒：仍有50-100BP降息空间，但无需急于行动】12月17日，美联储理事沃勒表示，鉴于就业市场趋于疲软，美联储仍有降息空间，可采取“稳步、逐步”的方式将政策利率降至中性水平。他强调，基于当前的经济前景，没有必要急于降息，美联储可以采取适度步伐，无需采取激烈的行动。沃勒指出，目前的利率水平比中性利率高出50-100bp。关于通胀前景，他认为通胀已得到控制且不会重新加速上升，预计未来几个月将继续回落。同时，他提到就业市场虽然表现出“非常疲软”且增长接近于零，但并未出现“断崖式下滑”。沃勒目前是接替现任美联储主席鲍威尔的五名最终候选人之一，已确认被安排在本周接受特朗普的面试。他的表态向市场传递了明确的政策信号,美联储将在控制通胀与支持就业之间寻求平衡，通过温和的降息节奏来应对经济放缓，而不是采取恐慌性的刺激措施。 （三）大宗商品 【国际原油期货价格转涨,国际天然气价格上涨】12月17日，WTI 1月原油期货收涨1.21%，报55.94美元/桶；布伦特2月原油期货收涨1.29%，报59.68美元/桶；COMEX黄金期货涨0.96%，报4374.00美元/盎司；NYMEX天然气价格收涨4.19%至4.103美元/盎司。 二、资金面 （一）公开市场操作 12月17日，央行以固定利率、数量招标方式开展了468亿元7天期逆回购操作，其中，操作利率1.40%，投标量468亿元，中标量468亿元。Wind数据显示，当日有1898亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金1430亿元。 （二）资金利率 12月17日，税期走款基本结束，资金面维持宽松，当日DR001下行0.13bp至1.273%，DR007下行0.65bp至1.442%。 三、债市动态 （一）利率债 1.现券收益率走势 12月17日，市场情绪延续修复，债市继续回暖。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券250016收益率下行1.50bp至1.8375%，10年期国开债活跃券250215收益率下行2.95bp至1.9025% 2.债券招标情况 （二）信用债 1.二级市场成交异动 12月17日，无信用债成交价格偏离幅度超10%。 2.信用债事件 ◼万科：公司公告担保进展情况，全资子公司深圳泊寓向华夏银行所借贷款余额2亿元获准展期一年，贷款担保方式不变。万科将万丈资本5000万元股权质押给深铁集团。 ◼融创中国：公司公告，预计重组生效日期将于12月23日或前后落实。 ◼武汉天盈投资：公司公告，未能按期兑付“H20天盈3”本息，公司将尽快出具债务处置方案。 ◼鸿达兴业：公司公告，应于12月16日支付的“鸿达退债”可转债本息无法按期兑付。 ◼山东高速集团：公司公告，由于市场出现波动，取消发行“25鲁高速MTN012A”、“25鲁高速MTN012B”。 ◼诚泰租赁：公司公告，鉴于近期市场变化，取消发行“25诚泰租赁SCP003”。 ◼北京清新环境：公司公告，由于当天市场情况波动较大，推迟发行“25清新K2”。 ◼天长城控：中诚信亚太基于商业原因，撤销天长城控“BBBg”长期信用评级。 ◼奥园美谷：公司公告，法院裁定批准公司重整计划。 ◼富力地产：公司公告，公司近日新增多项失信被执行人信息。 （三）可转债 1.权益及转债指数 【权益市场三大股指集体收涨】12月17日，A股午后拉升，能源金属、算力硬件强势上涨，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨1.19%、2.40%、3.39%，全天成交额1.83万亿元。当日，申万一级行业大多上涨，上涨行业中，通信涨超5%，有色金属涨超3%；下跌行业中，农林牧渔、国防军工、煤炭小幅收跌，跌幅均不足1%。 【转债市场主要指数集体跟涨】12月17日，转债市场跟随权益市场有所反弹，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.94%、0.80%、1.08%。当日，转债市场成交额632.44亿元，较前一交易日放量53.82亿元。转债个券多数上涨，395支转债中，335支收涨，45支下跌，15支持平。当日上涨个券中，嘉美转债涨停20%，大中转债涨超14%；下跌个券中，能辉转债跌逾6%，华安转债跌逾2%。 2.转债跟踪 ◼12月17日，海天股份发行转债获交易所审核通过。 ◼12月17日，天能转债公告将转股价格由7.46元/股下修至6.70元/股；科顺转债公告即将满足转股价格下修条件。 （四）海外债市 1.美债市场 12月17日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期、10年期美债收益率均上行1bp分别至3.49%、4.16%。 12月17日，2/10年期美债收益率利差保持在67bp不变；5/30年期美债收益率利差保持在113bp不变。 12月17日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.24%。 2.欧债市场 12月17日，除英国10年期国债收益率下行4bp外，其余主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行1bp至2.86%，法国、意大利、西班牙10年期国债收益率均上行2bp。 3.中资美元债每日价格变动（截至12月17日收盘）