前7个月全国一般公共预算收入同比增长5.8%；资金面明显收敛，债市偏弱震荡

【内容摘要】8月21日，资金面明显收敛，主要回购利率均大幅上行；债市偏弱震荡；转债市场主要指数涨跌不一，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。 一、债市要闻 （一）国内要闻 【财政金融协同促内需政策迎优化完善】8月21日，财政部、央行、金融监管总局对外发布通知，明确进一步做好财政金融协同促内需政策有关工作。通知自8月1日起施行。通知明确，扩大贴息范围。将符合条件的中小微民营企业的新发放流动资金贷款纳入中小微企业贷款贴息政策支持范围，中央财政按照流动资金贷款本金给予年化1个百分点、期限不超过2年的贴息支持。将信用卡专项分期、消费分期、预借现金分期等新发生信用卡各类分期业务纳入个人消费贷款财政贴息政策支持范围，贴息比例为年化1个百分点。 【下半年财政政策将在三方面重点发力】8月21日，财政部副部长廖岷在国新办举行的“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上介绍，下半年根据宏观经济运行情况，财政部将及时谋划出台务实管用的增量政策，为实现经济质的有效提升和量的合理增长提供有力支撑。下半年，财政政策将重点在加快资金使用、加力扩大内需、加强财政改革管理等方面继续发力显效。对于进一步提升财政宏观调控效能，廖岷表示，“十五五”时期，财政部将按照党中央、国务院的相关部署，加大财政逆周期调节力度，更加注重提升财政宏观调控的有效性精准性，为稳定宏观经济大盘、促进经济结构调整、推动经济社会高质量发展行稳致远奠定坚实基础。 【前7个月全国一般公共预算收入同比增长5.8%】财政部8月21日发布的2026年1-7月财政收支情况显示，前7个月，全国一般公共预算收入14.37万亿元，同比增长5.8%，增幅比上半年提高1.1个百分点；全国一般公共预算支出16.29万亿元，同比增长1.3%。其中，卫生健康、社会保障和就业等重点领域支出得到较好保障。今年以来，全国一般公共预算收入保持平稳较快增长态势，累计增幅持续提高。其中，税收收入作为主要收入来源，保持较快增长。前7个月，全国税收收入11.84万亿元，同比增长6.7%，增幅比上半年提高1.4个百分点。 国内增值税、企业所得税、个人所得税同比分别增长6.1%、7.2%和14.9%。这三项税收收入约占全国税收收入的75%。国内增值税增长主要由工业和服务业持续增长、工业生产者出厂价格上行等因素带动；企业所得税增长主要受企业利润较快增长拉动。 【对外投资管理新规征求意见】国家发改委8月21日发布关于《对外投资管理办法（修订征求意见稿）》公开征求意见的公告。公告称，2017年12月，国家发展改革委发布《企业境外投资管理办法》和系列配套文件，为对外投资发展和安全提供了重要的制度保障。近年来，对外投资取得长足发展，外部环境也发生复杂深刻变化。党的二十届三中、四中全会对健全对外投资管理服务体系、有效实施对外投资管理等作出重要部署。今年6月，国务院公布行政法规《国务院关于对外投资的规定》。为贯彻落实党中央和国务院决策部署，国家发展改革委按照对标对表、问题导向、总体延续、衔接联动的思路，对《办法（2017）》进行修订，起草形成了《对外投资管理办法（修订征求意见稿）》。 （二）国际要闻 【美国8月综合PMI初值超预期升至逾四年新高，服务业强劲扩张抵消制造业放缓】标普全球8月21日公布的初步数据显示，美国8月综合PMI产出指数升至56.0，较7月的54.5明显上升，创2022年4月以来最高。其中，服务业商业活动指数从54.6升至56.8，为2024年12月以来最高；制造业PMI则由53.9降至53.2，制造业产出指数更降至51.9，为13个月低位。这意味着美国经济增长动能正在从制造业向服务业切换。值得注意的是，就业市场也出现明显改善，综合就业指数录得今年以来最大单月涨幅，新增就业规模创2025年1月以来最大增幅；与此同时，企业对未来12个月产出的预期升至去年11月以来最高。 【欧元区8月综合PMI初值创9个月新高，制造业强势反弹成最大推手】8月21日公布的数据显示，标普全球编制的欧元区综合PMI初值升至52.1，高于7月的52.0，创9个月新高，也高于彭博调查的51.7，连续第二个月处于扩张区间。其中，制造业PMI从51.9升至52.8，创2022年5月以来新高；制造业产出指数则升至53.4，为54个月来最高；服务业PMI为51.7，与7月持平。 （三）大宗商品 【国际原油期货价格继续上涨，NYMEX天然气期货价格继续下跌】8月21日，WTI 10月原油期货收涨0.26%，报87.06美元/桶，全周累涨6.86%；布伦特10月原油期货收涨0.65%，报94.39美元/桶，全周累涨6.63%；COMEX 8月黄金期货收涨2.39%，报4624.1美元/盎司，全周累涨5.56%；NYMEX 9月天然气期货收跌0.36%，报2.755美元/百万英热单位。 二、资金面 （一）公开市场操作 8月21日，央行以固定利率、数量招标方式开展了950亿元7天期逆回购操作，全额满足了一级交易商需求，操作利率1.40%，投标量950亿元，中标量950亿元。当日无逆回购到期，因此净投放资金950亿元。 （二）资金利率 8月21日，资金面明显收敛，主要回购利率均大幅上行。当日DR001上行5.60bp至1.439%，DR007上行4.43bp至1.431%。 三、债市动态 （一）利率债 1.现券收益率走势 8月21日，受资金面收敛压制，债市整体偏弱震荡。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券260010收益率上行0.30bp至1.6880%，10年期国开债活跃券260205收益率上行0.25bp至1.7695%。 2.债券招标情况 （二）信用债 1.二级市场成交异动 8月21日，3只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H3万科01”涨超15%，“H2万科06”涨超19%，“H1万科02”涨超72%。 2.信用债事件 ◼恒大地产：广州市中级人民法院依法受理恒大地产集团有限公司破产清算案。◼鸿坤伟业：公司公告，因公司仍在核实2023-2025年度财务数据，延期披露2026年半年度定期报告。◼中化岩土：公司公告，“23中化岩土MTN001”应于8月28日偿付回售本金及利息5.185亿元。本期债券由成都兴城投资集团提供不可撤销连带责任担保。上半年公司归母净亏损1.72亿元，超过上年末净资产10%。◼山东商业集团：公司公告，公司被提起诉讼，涉案金额约1.8亿元。◼泸州兴泸投资集团：公司公告，根据发行日簿记建档情况，取消发行“26兴泸MTN003A”。 （三）可转债 1.权益及转债指数 【权益市场三大股指集体收涨】8月21日，A股震荡走强，有色金属板块领涨市场，算力硬件板块也表现活跃，农业、创新药板块明显回调，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.04%、0.87%，1.43%，全天成交额1.89万亿元。当日申万一级行业多数上涨，上涨行业中，有色金属、通信涨超2%，石油石化、电力设备涨超1%；下跌行业中，医药生物跌逾3%，农林牧渔跌逾2%。 【转债市场主要指数涨跌不一】8月21日，转债市场窄幅震荡，中证转债、深证转债分别收跌0.05%、0.21%，上证转债收涨0.01%。当日转债市场成交额539.28元，较前一交易日缩量63.85亿元。转债市场个券多数下跌，311只转债中，123只收涨，181只下跌，7只持平。当日上涨个券中，豪美转债涨超5%，三江转债、恒逸转2涨超4%；下跌个券中，鼎龙转债、皓元转债跌逾5%，万讯转债、蓝晓转02跌逾4%。 2.转债跟踪 ◼今日（8月24日），中仑转债上市；明日，派克转债即将上市。 ◼8月21日，佐力药业发行转债获交易所审核通过；五洲交通、瑞鹄模具发行转债获证监会注册批复。 ◼8月21日，超达转债公告不提前赎回，且未来6个月内（2026年8月22日至2027年2月21日），若再度触发提前赎回条款，亦不选择提前赎回；欧通转债公告即将满足提前赎回条件。 （四）海外债市 1.美债市场 8月21日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行5bp至4.24%，10年期美债收益率上行5bp至4.74%。 8月21日，2/10年期美债收益率利差保持在50bp不变；5/30年期美债收益率利差保持在84bp不变。 8月21日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.34%不变。 2.欧债市场 8月21日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率保持在3.26%不变，法国、西班牙10年期国债收益率均上行1bp，意大利、英国10年期国债收益率均保持不变。 3.中资美元债每日价格变动（截至8月21日收盘）