资金面依旧宽松；债市偏强震荡

【内容摘要】8月13日，资金面依旧宽松；债市偏强震荡；转债市场主要指数集体跟跌，转债个券多数下跌；各期限美债收益率普遍下行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。 一、债市要闻 （一）国内要闻 【“十五五”美丽中国建设迈向系统性跃升】8月13日，国务院新闻办公室举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会，生态环境部在会上释放多项重磅政策信号。作为实现碳达峰的决胜期，“十五五”时期我国将实现对全国约80%二氧化碳排放的有效管控，第四个“大气十条”也正抓紧制定。近期，国务院印发《美丽中国建设“十五五”规划》。生态环境部部长黄润秋介绍，这是我国生态环境领域第一部以“美丽中国建设”命名的五年规划，标志着“十五五”我国从以环境治理为重点，向全面推进减污降碳扩绿增长协同的美丽中国建设的系统性跃升。 【安全应急装备产业发展“十五五”规划发布】工业和信息化部、应急管理部8月13日对外发布《安全应急装备产业发展“十五五”规划》。规划提出到2030年，安全应急装备产业规模、技术水平、产品质量、应用深度和广度显著提升，重点领域产业规模达到1.4万亿元。大力发展安全应急装备产业，是满足日益增长的安全应急需求、提升本质安全水平和国家防灾减灾救灾能力的重要举措。“十五五”时期，我国安全应急装备产业发展面临新的形势和任务。规划明确要统筹发展和安全，锚定基本实现新型工业化目标，为全面提升行业本质安全水平与防灾减灾救灾能力提供产业支撑。 【央行开展10000亿元买断式逆回购操作】央行8月13日公告显示，为保持银行体系流动性充裕，2026年8月14日，央行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展10000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（185天），到期日为2027年2月15日（遇节假日顺延）。数据显示，8月有10000亿元6个月期买断式逆回购到期。这意味着，8月份6个月期买断式逆回购等量续做，上月续做加量5000亿元。 （二）国际要闻 【通胀超预期降温，美国7月PPI同比涨幅收窄至4.7%】8月13日，美国劳工统计局公布的数据显示，7月美国PPI环比持平，低于预期，同比涨幅从6月的5.5%降至4.7%；剔除食品和能源后的核心PPI环比上涨0.2%，低于预期，同比增速降至4.2%。从分项来看，能源价格下跌继续成为PPI降温的主要推动力。7月最终需求商品价格环比下降0.7%，其中，能源价格下降3.1%，食品价格下降0.9%；剔除食品和能源后，商品价格仅上涨0.1%。服务价格则延续上涨，但涨幅明显放缓。7月最终需求服务价格环比上涨0.2%，低于6月的0.5%。其中，剔除贸易、运输和仓储后的服务价格上涨0.6%，运输和仓储服务价格下降1.8%，贸易服务价格下降0.1%。整体来看，商品价格持续走弱、服务价格温和上涨的格局仍在延续，构成当前PPI的主要结构性特征。 （三）大宗商品 【国际原油期货价格转跌，NYMEX天然气期货价格转跌】8月13日，WTI 9月原油期货收于每桶81.25美元，跌幅2.43%；布伦特10月原油期货收于每桶87.07美元，跌幅2.15%；NYMEX9月天然气期货收跌2.81%，报2.732美元/百万英热单位。 二、资金面 （一）公开市场操作 8月13日，央行公告称，根据公开市场业务一级交易商的需求，7天期逆回购操作量为零。当日有10亿元逆回购到期，因此净回笼资金10亿元。 （二）资金利率 8月13日，资金面依旧宽松，当日DR001下行0.73bp至1.363%，DR007下行0.42bp至1.392%。 三、债市动态 （一）利率债 1.现券收益率走势 8月13日，隔夜逆回购月中首现提振市场情绪，债市整体偏强震荡。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券260010收益率下行0.50bp至1.6890%，10年期国开债活跃券260205收益率上行0.05bp至1.7690%。 2.债券招标情况 （二）信用债 1.二级市场成交异动 8月13日，4只产业债成交价格偏离幅度超10%，为“H1碧地04”跌超21%，“H1万科04”跌超41%，“H1碧地03”跌超51%；“H1龙控01”涨490%。 2.信用债事件 ◼中南建设：召集人公告，拟于8月21日召开“20中南建设MTN002”持有人会议，对展期事项进行审议。◼泛海控股：公司公告，武汉公司所持民生信托76.7616%股权被裁定继续冻结三年。◼方圆地产：广东证监局对方圆地产及有关负责人出具警示函，因其未及时披露有息债务逾期事项。◼佳源创盛：公司公告，因部分下属公司处于重整及清算阶段，无法按期披露2026年半年度报告。◼龙元建设：公司公告，债权人向法院申请对公司进行重整及预重整。◼甘肃刚泰控股：公司公告，公司及有关责任人收到上交所纪律处分决定书，因未按时披露2025年年度报告。◼百度：惠誉下调百度长期发行人评级至“A-”，指其搜索广告业务面临结构性衰退。◼中国国贸：联合资信终止对中国国贸主体及“23中国国贸MTN001”的信用评级。 （三）可转债 1.权益及转债指数 【权益市场三大股指集体收跌】8月13日，A股早盘高位震荡，午后明显回落，逾4300股下跌，创新药、电网板块维持强势，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.50%、0.87%，0.45%，全天成交额2.57万亿元。当日申万一级行业多数下跌，上涨行业中，医药生物涨超1%，综合、银行涨超0.5%；下跌行业中，有色金属跌逾3%，建筑材料、房地产、基础化工跌逾2%。 【转债市场主要指数集体跟跌】8月13日，转债市场跟随权益市场延续下行，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌1.09%、0.98%、1.27%。转债市场成交额673.64元，较前一交易日缩量8.86亿元。转债市场个券多数下跌，312只转债中，37只收涨，266只下跌，9只持平。当日上涨个券中，新上市特宝转债、炬申转债、申能转债涨停57.3%，存量个券中赛斯转债涨停20%；下跌个券中，嘉泽转债跌逾9%，中汽转债跌逾6%。 2.转债跟踪 ◼今日（8月14日），玉禾转债上市。 ◼8月13日，芳源转债公告将转股价格由14.00元/股下修至9.00元/股；聚合转债公告将转股价格由11.31元/股下修至8.85元/股；垒知转债公告即将触发转股价格下修条件。 ◼8月13日，普联转债、路维转债公告即将满足提前赎回条件。 （四）海外债市 1.美债市场 8月13日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行5bp至4.15%，10年期美债收益率下行5bp至4.63%。 8月13日，2/10年期美债收益率利率保持在48bp不变；5/30年期美债收益率扩大3bp至89bp。 8月13日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行2bp至2.24%。 2.欧债市场 8月13日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行2bp至3.14%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行3bp、3bp、4bp和1bp。 3.中资美元债每日价格变动（截至8月13日收盘）