债券通迎多项对外开放优化举措；资金面依旧宽松，债市震荡走弱

增收。 以支援再质押和跨货币回购。【中国外汇交易中心总裁张漪：人民币债券在国际金融市场的竞争力进一步扩大】7月8日，中国外汇交易中心总裁张漪在“债券通周年论坛2025”上表示，在央行、香港金管局等监管部门的大力推动下，人民币债券在国际金融市场的竞争力进一步扩大。债券通推出以来，境外机构投资中国债券的规模从不到1万亿元上升到最高4.5万亿元。人民币债券相继纳入全球三大国际债券指数，也标志着国际投资者对人民币债券市场发展的认可。【央行上海总部荣艺华：835家境外机构投资者通过债券通进入内地银行间债市】7月8日，央行上海总部金融市场部主任兼国际部主任荣艺华在“债券通周年论坛2025”上表示，在总行部署下，多措并举推动内地债券市场对外开放，不断优化境外机构投资者入市备案流程，推出多项便利化举措。截至今年5月，共有近80个国家和地区的1169家境外机构投资者进入内地银行间债市，其中债券通渠道下有835家境外机构投资者。【央行江会芬：正在积极研究推进债券市场对外开放的其他措施】央行金融市场司副司长江会芬7月8日在“债券通周年论坛2025”上发言称，央行将继续按照党中央国务院部署，坚定不移扩大中国金融市场高水平对外开放，目前正积极研究推进债券市场对外开放的其他措施：一是深化拓展境内外金融市场联通合作，进一步推动人民币债券成为全球高质量流动性资产。二是提升跨境投融资的便利化水平，推动建立面向境外投资者的一站式开户平台，与财税部门共同推动明确面向境外投资者的后续免税安排。三是丰富离岸人民币金融市场的产品体系，提升市场流动性，推动在岸与离岸人民币市场形成良性循环。（二）国际要闻【特朗普称8月1日起实施对等关税、不会再推迟，警告欧盟征税函将至】当地时间7月8日，美国总统特朗普在社交媒体平台“真实社交”上发文表示，根据7日发给各国的信函，以及接下来一段时间内将要发送的信函，关税将于2025年8月1日开始实施，“该日期没有变化，以后也不会改变”。特朗普以上表态意味着，即使是争取在8月1日前和美国达成原则性协议的欧盟，也有面临更高关税的危险。特朗普自认为，本来可以在贸易问题上更加强硬。他本周二说，在某些关税函里，通知对方的税率将为60%、70%，并将对作为金砖国家的印度加征10%关税。 （三）大宗商品【国际原油期货价格继续上涨，国际天然气价格转跌】7月8日，WTI 8月原油期货收涨0.59%，报68.33美元/桶；布伦特9月原油期货收涨0.82%，报70.15美元/桶；COMEX黄金期货跌0.96%，报3310.80美元/盎司；NYMEX天然气价格收跌1.88%至3.349美元/盎司。（一）公开市场操作7月8日，央行以固定利率、数量招标方式开展了690亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，投标量690亿元，中标量690亿元。Wind数据显示，当日有1310亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金620亿元。（二）资金利率7月8日，资金面依旧宽松，当日DR001上行0.01bp至1.315%，DR007下行0.25bp至1.464%。数据来源：Wind，东方金诚 二、资金面 三、债市动态7月8日，受股债跷跷板效应压制，债市整体震荡走弱。截至北京时间20:00，10年期国债活跃券250011收益率上行0.30bp至1.6430%，10年期国开债活跃券250210收益率上行0.55bp （一）利率债1.现券收益率走势至1.7220%。数据来源：Wind，东方金诚2.债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债1.二级市场成交异动 7月8日，7只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“H0阳城04”跌超20%，“H0中骏02”跌超16%；“19中信07”涨超12%，“21嘉投01”涨超14%，“23三峡K2”涨超18%，“H1碧地01”涨超130%，“H1碧地03”涨超475%。2.信用债事件◼世茂建设：公司公告，公司累计逾期债券本息共计13.2亿元，单笔逾期金额超过0.1亿元有息债务约471.7亿元。◼时代中国控股：公司公告，境外债重组已获大多数计划债权人批准。◼旭辉集团：公司公告，截止7月2日，公司及子公司债务逾期规模合计10.19亿元。◼当代科技：公司公告，公司法定代表人近期存在被执行记录，执行标的1.66亿元。◼伊利股份：公司公告，由于近期市场波动较大，取消发行“25伊利实业SCP011(科创债)”。◼济南轨道交通：惠誉因公司选择不再参与评级流程，撤销济南轨道交通“A-”长期本外币发行人主体评级。◼内江高新投资：大公国际香港出于商业原因，撤销内江高新投资“g.BBB”评级。◼华讯方舟：公司公告，子公司成都华讯破产清算案二债会将于7月22日召开，会议主要内容包括表决财产变价方案和破产财产分配方案。◼桐城建投：公司公告，公司被判向安庆第一建筑安装工程公司给付工程款2913万元及逾期利息。◼汇景控股：公司公告，集团预计2024年度可能录得亏绌总额约3.35亿元，同比盈转亏。（三）可转债1.权益及转债指数【权益市场三大股指集体收涨】7月8日，A股单边上行，沪指接近3500点，市场近4300股上涨，上证指数、深证成指、创业板指分别收涨0.70%、1.47%、2.39%，全天成交额1.47万亿元。当日申万一级行业大多上涨，仅公用事业与银行小幅收跌，上涨行业中，通信、电力设备、电子、建筑材料涨超2%。【转债市场主要指数集体跟涨】7月8日，转债市场跟随权益市场有所上行，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.77%、0.73%、0.81%。当日，转债市场成交额768.82亿元， 较前一交易日放量45.61亿元。转债市场个券多数上涨，467支转债中，415支收涨，44支下跌，8支持平。当日上涨个券中，景23转债涨超10%，双良转债涨超7%；下跌个券中，伟隆转债跌逾8%，新港转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚2.转债跟踪◼今日（7月9日），广核转债开启网上申购。◼7月8日，蓝帆转债公告将转股价格由12.5元/股下修至12.00元/股。◼7月8日，伟隆转债公告将提前赎回；联得转债、永安转债公告即将满足提前赎回条件。（四）海外债市1.美债市场7月8日，2年期美债收益率保持在3.90%不变，其余各期限美债收益率普遍上行。其中，10年期美债收益率上行2bp至4.42%。数据来源：iFinD，东方金诚7月8日，2/10年期美债收益率利差扩大2bp至52bp；5/30年期美债收益率收窄1bp至95bp。 7月8日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.35%不变。2.欧债市场7月8日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行3bp至2.64%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行4bp、4bp、4bp和5bp。数据来源：英为财经，东方金诚3.中资美元债每日价格变动（截至7月8日收盘）