周度要点小结
- 行情回顾：本周郑糖2609合约价格反弹，周度涨幅约0.51%。
- 行情展望：印度糖产量同比增长约8%，但运营糖厂数量减少。国内食糖产量增产预期，现货压力增加，进口成本下调，后期低价糖源存在进口预期。巴西原糖贸易流降低，进口糖存在缩量可能，加之进口许可证延期和减量预期，缓解市场弱势情绪。预计糖价震荡为主。
- 未来关注因素：国内进口、需求。
期现市场情况
- 美糖市场：美糖5月合约期价下跌，周度跌幅约0.50%。CFTC数据显示，截至2026年4月7日，非商业原糖期货净空持仓为70753手，较前一周增加5636手。
- 国际原糖现货价格：本周国际原糖现货价格为13.97美分/磅，较上周下跌0.72美分/磅。
- 郑糖主力期价：本周郑糖2609合约价格反弹，周度涨幅约0.51%。
- 白糖期货持仓：前二十名净持仓为-136980手，郑糖仓单为17766张。
- 郑糖合约价差：9-1合约价差为-95元/吨，现货-郑糖基差为13元/吨。
现货市场情况
- 食糖现货价格：截止4月17日，广西柳州白糖报价5365元/吨，南宁糖报价5350元/吨。
- 进口食糖成本利润：巴西糖配额内利润估值为1447元/吨，较上周下跌96元/吨；泰国糖配额内利润估值为1500元/吨，较上周上涨83元/吨。
产业链情况
- 供应端：
- 国内主产区食糖产量：增产预期。
- 工业库存：截止2026年3月份，国内广西加云南食糖工业库存合计为543.02万吨，环比减少97.58万吨或21.90%，同比增加147.51万吨，或37.29%。
- 进口食糖数量：2026年2月份，我国食糖进口量为24万吨，同比增长1100%，环比减少4万吨。2026年1-2月份，累计进口食糖0.01万吨，同比增长550%。
- 需求端：
- 食糖产销率：一般。
- 成品糖及软饮料产量：2026年2月份，中国成品糖当月产量359万吨，同比增长11%。中国软饮料当月产量为1342.14万吨，同比增长1.1%。
期权及股市关联市场
- 白糖平值期权隐含波率：本周白糖主力合约标的隐含波动率走势。
- 南宁糖业：市盈率PE(TTM)日倍S0229972。
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