浮法玻璃周报

分析师范阿骄从业资格证F3054801投资咨询证号Z0016954 ➢现货概况：本周本周现货价格从1080元/吨下跌至1064元/吨，跌幅1.48%,主力合约弱势震荡、重心下移，市场情绪继续走弱，期货主力合约跌破1000元/吨关口，创开年以来新低，周五小幅反弹，仍在千元关口上方一线博弈，整体空头主导，反弹乏力。 ➢供给端：本周行业开工率为69.39%，行业产能利用率为72.67%，全国浮法玻璃日产量为14.49万吨。行业亏损冷修预期强但受资金与检修周期制约，短期难加速去产。 ➢需求端：地产竣工、家装订单疲软，“金三银四”旺季不旺，下游仅随用随买、无新增需求。下游订单天数维持在低位，截止20240415玻璃深加工样本企业订单天数均值仅为7.33天，同比-20.8%，终端拿货仅维持刚需。LOW-E玻璃样本企业开工率为62.0%，环比+4.4%。 ➢库存：截止到20260416，全国浮法玻璃样本企业总库存7652.0万重箱，环比+118.3万重箱，环比+1.57%，同比+17.58%。 ➢成本利润：本周以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-96.37元/吨，环比-6.42元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润-25.41元/吨，环比-3.86元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-70.33元/吨，环比-2.86元/吨。 ➢行情研判： ➢玻璃市场面临“高库存、弱需求、全行业亏损”的三重压力。浮法玻璃正在经历跌破生产成本线后的心理拉锯战。虽然本周日熔量已下降至历史低位（14.45万吨/天，同比-8%），但库存消化进程缓慢。房地产终端疲软导致玻璃"旺季不旺"，下游深加工企业订单天数不及去年，企业复产速度缓慢。各工艺路线均处于亏损状态，估值已接近底部区间，但高库存压力持续压制价格反弹空间。 ➢现货不断阴跌下，中下游不敢备货，同时“买涨不买跌”的心理持续发酵下，越跌越没人买，越没人买越跌的负循环。 ➢短期价格偏空震荡为主，虽然估值已接近底部，但高库存和弱需求的基本面格局未改。玻璃市场仍将维持“低位弱震荡”格局。只要库存不去化到安全线任何价格反弹都缺乏根基，需要更多减产才能达到供需平衡，建议关注供给侧收缩进展。操作上可考虑区间操作，在现金流成本附近尝试逢低买入，宏观情绪推动的上涨可逢高空。 浮法玻璃供应 研究报告全部内容不代表协会观点仅供交流使用，不构成任何投资建议。 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 Copyright 2008 Holly Futures Co. Corp. Holly Daily Information is made available as a complimentary service by Holly Futures Co. No furtherredistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co. Holly Daily Informationis intended to provide factual information, but its accuracy cannot be guaranteed. The views expressedin any article are solely those of the respective individuals cited.