大连商品交易所：服务实体经济白皮书（2025）

服务实体经济白皮书 WHITEPAPERONSERVINGTHEREALECONOMY 大连商品交易所服务实体经济白皮书2025 2025年是“十四五”规划收官之年，也是“十五五”谋篇布局的关键一年。在中国证监会党委的坚强领导下，大连商品交易所（以下简称大商所）坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面落实中央金融工作会议及新国九条”部署要求，牢牢坚守金融服务实体经济根本宗旨，锚定防风险、强监管、促高质量发展的目标稳步前行，推动市场运行保持稳中有进、稳中提质的良好态势，服务实体经济的功能持续深化、效能不断提升。 一年来，大商所紧扣金融服务实体经济主线，围绕产品供给、规则优化、产业服务和对外开放等维度精准发力、久久为功，持续提升服务实体经济的专业化水平和综合能力。顺利上市纯苯期货及期权，创新推出化工品月均价期货合约，持续丰富风险管理工具供给，为实体企业规避价格波动风险提供更全面的支撑。深化"一品一策”，持续优化合约规则设计，不断增强品种与产业需求的适配性，推动品种运行质量显著提升。深耕产业服务领域，扎实推进产业客户培育，持续发挥“保险+期货”支农惠农作用，推广"银期保"模式至全国，切实助力传统产业提质与乡村全面振兴。主动融入高水平对外开放大局，面向合格境外投资者新增开放聚丙烯等能源化工品种，合格境外投资者可参与交易品种由14个拓展至27个，持续提升市场国际化水平与价格影响力。 《大连商品交易所服务实体经济白皮书（2025年）》全面总结了2025年大商所在坚守初心使命、服务实体经济方面所付出的努力与取得的成效，旨在为进一步发挥期货市场功能、更好服务实体经济高质量发展，积累宝贵经验、提供有益借鉴。2026年，大商所将继续在中国证监会党委领导下，深入贯彻党的二十届四中全会和中央经济工作会议精神，立足“十五五”发展开局起步的新形势新要求，扎实做好各项重点工作，持续提升服务实体经济质效，为”十五五”时期经济高质量发展开好局、起好步责献积极力量。 托 ENTRUSTMENT 大商所成立于1993年，是经国务院批准并由中国证监会监督管理的五家期货交易所之一。成立以来，大商所始终坚持服务国家战略、服务实体经济，始终坚持规范运营、稳步发展。2013年8月29日，习近平总书记视察并嘱托大商所“脚踏实地、大胆探索，努力走出一条成功之路" “脚踏实地、大胆探索努力走出一条成功之路 产品PRODUCTS 大商所上市品种涉及农业品、黑色冶金、能源化工三大板块。截至2025年末，大商所已上市包括全球首个实物交割品种铁矿石、国内首个活体交割畜牧品种生猪等在内的26个大宗商品期货和18个期权品种，是全球重要的农产品及塑料、煤炭、铁矿石期货市场。 黑色冶金 能源化工 26个18期货品种期权品种 规模SCALE 根据国际期货业协会（FIA）数据，2025年大商所成交量位居全球期货交易所第11位。其中，大商所豆粕、棕榈油、玉米、豆油、鸡蛋期货以及豆粕期权的成交量分别位列全球农产品期货期权排名第1、2、3、7、9、10位，铁矿石期货的成交量位列全球金属期货期权排名第8位，聚氯乙烯、苯乙烯、聚乙烯、聚丙烯期货的成交量分别位列全球化工品种期货期权排名第3、7、9、10位。 自录CONTENTS 拓展全产业链品种布局丰富实体企业避险手段10 深化产业企业培育服务夯实服务实体经济根基20 延伸化工产业链期货品种布局12期权工具助力精细化风险管理13聚焦产业需求加快新品种研发 22深入推进产业企业培育活动24继续降低产业企业参与成本25不断优化产业企业参与环境 坚持问题导向因品施策助力提升产业安全韧性 肆创新发挥场外业务优势提升期现市场融合深度26 28期转现业务提质增面扩容29云点价平台与新企业专区相继落地 16不断优化期货合约规则17持续完善期权产品体系18扎实推进交割体系建设 持续开展“农保计划”提升服务“三农”质效30 柒丰富投资者教育与服务加强期货市场功能宣传40 42会员活动助力期货公司业务拓展42百校万才"推动产学研良性循环43投教产品与活动构建理性投资生态 32持续保障生物育种产业化工程33完善推广“银期保”种收模式35饲料养殖“保险+期货"获认可 44附录：大连商品交易所服务实体经济大事记 对外开放业务扩围提质增强期货价格境外认同36 38合格境外投资者业务进一步扩容提质38大豆产业链品种国际影响力不断增强39持续开展境外交流合作与市场培育 拓展全产业链品种布局丰富实体企业避险手段 2025年，大商所聚焦农业强国、制造强国，围绕已上市品种延伸产业链产品布局，从期货品种与期权工具两端协同发力，持续丰富精细化风险管理工具供给，不断完善产业企业风险管理工具体系 1延伸化工产业链期货品种布局期权工具助力精细化风险管理聚焦产业需求加快新品种研发 延伸化工产业链期货品种布局 大商所持续优化品种供给，上市纯苯期货，创新性推出线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯和聚丙烯月均价期货，助力产业主体应对价格波动。 公开透明的"中国纯苯价格"，助力提升我国在全球纯苯市场的价格影响力。 塑料月均价期货满足企业中长期价格风险管理需求。大商所于2025年10月28日上市了线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯和聚丙烯月均价期货。这是大商所的首批现金交割期货，也是境内大宗商品市场的首批月均价期货。月均价期货的上市既迎合了产业管理中长期价格波动风险的需求、提供了更为丰富的风险管理工具，又为进出口贸易提供了价格参考，为产业带来更丰富的定价策略选择。这是大商所化工衍生品体系建设的历史性突破，更是我国期货市场服务产业精细化风险管理的重要里程碑。 纯苯期货填补芳烃产业链原料端风险管理工具空白。大商所于2025年7月8日上市纯苯期货与期权。近年来受内外部多重因素影响，纯苯价格波动剧烈，我国作为全球最大的纯苯生产、消费和进口国，极端行情下企业利润承压，且缺乏应对价格风险的工具；同时国内纯苯定价长期参考国际价格，国际贸易话语权不足。在此背景下纯苯期货上市，与苯乙烯期货形成产业链避险组合，满足企业锁定加工利润、平稳生产经营的需求，也能推动形成 期权工具助力精细化风险管理 在期权工具建设方面，大商所在同步上市纯苯期权的基础上，积极推动焦煤期权的研发和上市，以满足煤焦钢产业链企业对精细化风险管理日益增加的需求。2025年12月31日，大商所发布焦煤期权合约和焦煤期权上市交易有关事项的通知，明确焦煤期权于2026年1月16日上市交易。焦煤期货自2013年上市以来，市场运行平稳，规模不断扩大，功能有效发挥，价格影响力稳步提升，越来越多的产业企业利用焦煤期货进行套期保值。焦煤期权的上市，将与焦煤期货、焦炭期货、铁矿石期货和期权共同构建更完善的风险管理工具体系，为煤焦钢行业高质量发展提供更坚实的金融动能。 聚焦产业需求加快新品种研发 大商所立足产业需求，2025年重点推进再生钢铁原料、共聚聚丙烯期货新品种研发工作，通过广泛调研论证，促进新品种加快落地。 在持续完善合约方案设计的过程中同步推动行业标准化提升。 着力开展共聚聚丙烯期货品种研发工作。随着我国聚丙烯产能的扩增，均聚和共聚聚丙烯价格背离，产业链企业对聚丙烯细分市场的定价要求日益提升。上市共聚聚丙烯期货，将为企业提供更有针对性的风险管理工具，给企业的生产销售采购提供精细化的合约价格信号。大商所从2021年开始深入研究共聚聚丙烯品种，通过课题合作、调查研究、座谈讨论等多种方式，对共聚聚丙烯品种的产品基本情况及分类、质量标准及牌号、现货格局、贸易习惯、运输仓储等诸多方面进行了深入研究，完成了共聚聚丙烯品种期货合约及规则设计方案。 持续推进再生钢铁原料期货研发工作。再生钢铁原料是循环经济发展的重要战略着力点。上市再生钢铁原料期货，有助于缓解我国钢铁行业对进口铁矿石的依赖，同时有利于推动现货标准的一致化和定价的透明化。2025年，大商所持续广泛走访论证，深化产业共识，开展重点钢厂、龙头产业企业一对一交流，调研约40余家再生钢铁原料基地，举行3次市场论证会，广泛征求产业意见建议，在安徽、江苏、河南等多地开展模拟交割和检验对标，提高交割检验规范化水平，助力团体标准应用和推广 坚持问题导向因品施策助力提升产业安全韧性 2025年，大商所突出问题导向、因品施策，明确43项"一品一策”优化措施，顺应产业发展趋势不断优化期货合约规则和期权产品体系，持续完善交割体系和制度，着力提升期货市场服务实体经济高质量发展的能力。 1不断优化期货合约规则1持续完善期权产品体系扎实推进交割体系建设 不断优化期货合约规则 相关表述及升贴水等进行了调整。交割质量标准调整后，期货盘面价格锚定中硫、高强度主焦煤，明确代表国产山西焦煤的主流品质特征，进一步巩固了山西省基准交割地的地位，有利于提升国产焦煤的价格影响力；进口蒙煤、澳煤与国产山西煤的交割经济性大体相当，交割升贴水与现货价差基本保持一致，便于上下游企业更好地参与期货套保和交割业务。 SERVING THE REAL ECONOMY大商所顺应产业发展特点，及时推动完善生猪、焦煤和焦炭期货的交割质量标准，调整煤焦矿期货交割单位，优化塑料品种仓库标准仓单注册时限要求，着力提升期货价格代表性，促进市场功能发挥。 顺应生猪现货体重增长趋势，调整交割体重标准。近年来，随着我国生猪育种技术和养殖技术的发展，生猪现货市场出栏体重较上市初期有所增长。2025年6月27日，大商所修改生猪期货交割标准品的平均体重和单体体重范围，同时修改交割替代品及升贴水，使交割体重更贴近生猪现货主流出栏体重段，从而提高生猪期货价格发现的精准度，吸引更多产业客户参与套期保值，为生猪期货更好地发挥市场功能创造条件。 紧跟焦化行业绿色升级要求，优化焦炭交割质量标准。以“绿色金融”为切入点，提升主流现货干熄焦交割经济性，大商所积极推动干熄焦交割质量标准和升贴水优化工作，为现货行业绿色转型贡献期货智慧。相关规则修改已于2025年3月发布，自J2604合约起实施。此次调整，一是调整焦炭期货交割质量标准体系，增设平衡水分指标；二是调整期货标准品定位和升贴水。新合约实施后，预计焦炭可供交割资源明显提升，主流产品干熄焦交割经济性增加，产业客户参与期货更为便利。 应对焦煤现货结构变化，调整交割质量标准。近年来，随着低硫蒙煤的进口量增加，以及下游配煤管理日趋精细化，焦煤部分品质指标价值评估标准发生较大变化。为推动焦煤期货合约进一步贴近现货实际，大商所对焦煤期货交割质量标准中的强度、硫分等指标标准、 显著提升国产焦煤的价格影响力 进口蒙煤、澳煤与国产山西煤的交割经济性大体相当，交割升贴水与现货价差基本保持一致 便利产业企业交割，调整黑色系期货交割单位。自上市以来，焦炭、焦煤和铁矿石期货的交割单位分别是各品种交易单位的10倍、100倍和100倍。持有相关合约的企业在临近最后交易日时，需要将净持仓调整为交割单位的整数倍，易引发因期货制度设计导致的阶段性价格波动。为此，大商所积极响应企业建议，对煤焦矿期货交割单位进行优化调整，调整后焦炭、焦煤期货的交割单位与交易单位保持一致，铁矿石期货交割单位是交易单位的50倍。该调整减少了企业参与交割月合约交易的顾虑，同时也便于企业根据自身贸易实际情况灵活调整持仓和交割量，更好满足风险管理和交割需求。 顺应现货市场实际，优化塑料品种仓库标准仓单注册时限要求。2025年5月9日，大商所发布公告对聚丙烯、线型低密度聚乙烯和聚氯乙烯仓库标准仓单的申请注册时限要求进行优化，自6月1日起施行。此前，聚氯乙烯、聚丙烯和线型低密度聚乙烯期货在仓库标准仓单申请注册时限要求上存在差异*。此次优化主要体现在两个方面：一是放宽了聚氯乙烯品种的仓库标准仓单申请注册时限要求，无论是境内还是境外生产的商品，申请注册日期距商品生产日期均不得超过180个自然日，与聚丙烯、线型低密度聚乙烯保持一致；二是统一了三个期的起算点为生产日期。 黑色系期货 焦炭、焦煤、铁矿石 铁矿石期货交割单位是交易