市场多重利多因素叠加 铁矿石逞止跌企稳态势

发布时间：2026-04-16 09:35:12作者：新世纪期货来源：新世纪期货 行情复盘 4月15日，铁矿石期货主力合约收涨0.99%至764.0元。 资金流向 4月15日收盘，铁矿石期货资金整体流出6941.50万元。 背景分析 从需求端看，据mysteel数据，163家钢厂高炉产能利用率89.74%，环比增加0.84%;日均铁水产量239.38万吨，环比增加1.99万吨，需求端小幅上升。 后市展望 短期而言，在铁水产量维持高位、节前补库需求集中释放、供应端阶段性收紧的多重因素叠加下，铁矿石期货逞止跌企稳的态势，并具备了进一步反弹的基础。价格在下方找到了有效支撑，而向上仍有一定的想象空间。 研报正文研报正文 从供给端来看，据mysteel数据，本周澳洲发中国1367.3万吨，环比增加533.6万吨;巴西发中国589.7万吨，环比减少141.7万吨。发运总量小幅增加。 从需求端看，据mysteel数据，163家钢厂高炉产能利用率89.74%，环比增加0.84%;日均铁水产量239.38万吨，环比增加1.99万吨，需求端小幅上升。 库存方面，据mysteel数据，进口铁矿港口库存为16002万吨，环比减少63.5万吨。45港口日均疏港量314.62万吨，环比增加2.63万吨。进口铁矿石钢厂库存总量为8894.8万吨，环比减少39.08万吨。整体来看，铁矿库存基本持平。 近期铁矿石期货走势与之前的疲弱表现形成了鲜明对比。盘面上，价格在前期低点附近获得有力支撑后稳步回升，持仓量同步增加，市场情绪出现了实质性回暖，此前那种空头主导的阴跌格局正在发生改变。 从基本面来看，支撑铁矿石企稳回升的要素正在形成合力。需求端，铁水产量持续攀升是当前最重要的利多变量。随着旺季深入，钢厂生产积极性明显增强，高炉开工率和铁水产量不断刷新年内新高。这种刚性消耗的增加，直接拉动了港口疏港量的高位运行，铁矿石日耗水平也同步走高，为价格提供了坚实的底部支撑。 与此同时，钢厂的盈利状况也出现了改善迹象，这有助于打消市场对钢厂大规模减产的担忧。上游需求的回暖还体现在钢材市场基本面的改善上，钢材库存持续去化，销售压力并不大，终端需求的稳步回升正在从下游向上游传导。此外，五一假期临近，部分钢厂存在节前补库的刚性需求，短期内对价格形成一定的助推。 供应端的变化同样值得关注。海外矿山发运量出现明显回落，这与季末冲量结束后进入季节性缩减阶段有关。值得注意的是，非主流矿的供应也受到了前期矿价走低的抑制，减量持续扩大，这相当于供应端主动收紧了对市场的压力。按照船期推算，短期内国内到港量难有进一步的大幅增加，海外矿石供应延续弱稳态势。 供应端收缩与需求端回升叠加，原本累积的库存压力正在得到消化。消息面同样存在一些积极的信号。关于稳增长的政策预期有所升温，市场对后续可能出台的利好政策抱有期待。另外，前期持续压制黑色系的外部关税扰动正在逐步缓和，市场的关注点开始从外部冲击回归到产业自身的供需逻辑上来。从成本端看，前期铁矿石价格大幅回调后，估值已经回到相对合理的位置，进一步下行的空间反而受限。 当然，市场仍然存在一些隐忧。钢材终端需求虽然有所恢复，但旺季成色仍显不足，钢价的上涨幅度也较为有限，这可能会制约铁水产量进一步上行的空间。港口库存虽然阶段性去化，但总量仍处于偏高水平，如果后续到港量增加，去库速度可能放缓甚至逆转。不过就短期而言，在铁水产量维持高位、节前补库需求集中释放、供应端阶段性收紧的多重因素叠加下，铁矿石期货逞止跌企稳的态势，并具备了进一步反弹的基础。价格在下方找到了有效支撑，而向上仍有一定的想象空间。 关联品种关联品种铁矿石所属公司：新世纪期货