热卷自身向上驱动不强 但成本支撑下跌幅有限

发布时间：2026-04-16 17:07:46作者：方正中期期货来源：方正中期期货 行情复盘 4月15日，热卷期货主力合约收涨0.34%至3290.0元。 持仓量变化 4月15日，热卷期货主力持仓量：+39885手至1106725手。 风险提示 热卷上周需求弱稳，产量也维持低位，去库加快，库存同比偏高但增幅收窄，自身基本面偏弱。 后市展望 热卷基本面弱稳，自身向上驱动不强，不过在原料基本回吐战争后涨幅后，考虑高炉复产持续且黑色系暂无负反馈风险，预计将展现韧性，热卷短期跌幅受限。 研报正文研报正文 【热轧卷板】 【市场逻辑】 特朗普在最新采访中表示，美伊战争已结束，油价继续下跌，能源对黑色系成本支撑减弱，但海外经济衰退及钢材外需下滑的风险也降低，地缘目前对黑色系影响多空交织，不过原料已回吐此轮大半涨幅，还是回到自身基本面逻辑去看。热卷上周需求弱稳，产量也维持低位，去库加快，库存同比偏高但增幅收窄，自身基本面偏弱，但冷轧、中厚板需求较强，3月钢材出口重回900万吨以上，一季度钢坯出口量价偏强，同时汽车、家电、机械等钢材间接出口依然较好，使得钢材总需求暂无“崩塌”风险，负反馈压力也相应下降。因此在原料价格接近2月份低点后，高炉复产未结束同时五一前补库需求，原料跌幅受限，钢材也受成本支撑，但向上驱动仍偏弱，空间难打开。 【交易策略】 热卷基本面弱稳，自身向上驱动不强，不过在原料基本回吐战争后涨幅后，考虑高炉复产持续且黑色系暂无负反馈风险，预计将展现韧性，热卷短期跌幅受限。10合约短期压力3330-3350元，支撑关注3200-3220元。操作上，区间逢高空配，但短期在低位谨慎追空。 【现货市场】 【基本面数据】 【价差】 【期货持仓】