核心观点与关键数据
- 消息面扰动:近期市场传闻母猪存栏将暴降至3810万头,以及头部猪企计划出栏量调降30%,引发市场看多情绪,推动生猪期现价格反弹。
- 盘面表现:截至4月15日,生猪主力合约(如2607、2609等)大幅反弹,但加权持仓量超52万手,继续增加,预计期价大幅上行概率较小。
- 供给分析:市场出栏量维持高位,散户集中出栏。母猪存栏数据依然高企,2026年1月末全国能繁母猪存栏3958万头,且2月末数据未公布,去化速度慢于2021和2023年。3月末仔猪出生量环比增加至581万头,下半年供给压力或持续。
- 需求与库存:屠企开工率震荡上升,终端市场受低价刺激消费,鲜销维持高位,部分企业少量冻品入库,冻品库容率继续增长。
- 母猪产能:能繁母猪存栏数据未出现明显下降趋势,去化速度缓慢,猪价寻底尚需时日。
研究结论与操作建议
- 结论:生猪价格短期震荡,长期仍处于寻底阶段。
- 操作建议:暂时观望。
风险提示