碳酸锂早报：宁德时代发布强劲一季报，短期维持看多

核心观点与关键数据

• 走势评级：碳酸锂震荡。
• 资讯：国务院新闻办发布一季度进出口数据，机电产品出口增长18.3%，其中电动汽车、锂电池出口分别增长77.5%、50.4%；雅化集团获得津巴布韦6个月期锂精矿出口配额，但3月至恢复出口期间存在精矿缺口，全年供给收缩。
• 盘面：碳酸锂横盘震荡，远月价格盘中突破17万元关口。
• 供给：澳洲矿进口34万吨，同比环比均大幅增加，海外矿发运量持续高位，枧下窝矿复产预期延后。
• 需求：下游3月排产或创新高，周度去库趋势维持，动力端需求年初走强，储能保持强劲。
• 库存与结构：产业增产去库，库存由上游向下游迁移，需求强势，但远月存在上游复产预期和需求淡季预期，近强远弱。

研究结论

• 短期基本面格局偏强，海外订单增加，电芯出口需求增量显著。
• 策略建议：多单持有。
• 风险提示：矿证问题变数，出口需求不及预期。

价格跟踪

• 电池级碳酸锂（99.5%）：16.15万元/吨，上涨2.87%。
• 工业级碳酸锂（99.2%）：15.75万元/吨，上涨2.61%。
• 电池级氢氧化锂（56.5%）：14.85万元/吨，上涨2.06%。
• 工业级氢氧化锂（56.5%）：13.70万元/吨，上涨2.24%。
• 三元材料NCM523：19.25万元/吨，上涨0.73%。
• 磷酸铁锂：5.66万元/吨，上涨1.96%。

供需数据

• 碳酸锂周度产量：近期产量增加，开工率维持高位。
• 三元正极周度产量：产量增加，开工率维持高位。
• 磷酸铁锂周度产量：产量增加，开工率维持高位。