核心观点与关键数据
- 市场现状：成材端供需整体呈现弱平衡格局，价格驱动有限。现货市场建材成交环比回升，价格盘整运行，个别品种有小幅上调。
- 基本面分析：焦炭提涨第二轮处于博弈状态，成本端仍具韧性，下方空间有限。市场处于成本与需求博弈阶段，缺乏趋势性动能。
- 关键数据：
- 中钢协数据显示，4月上旬重点钢企粗钢平均日产210.4万吨，环比增长5.6%；钢材库存量1751万吨，环比增长5.9%，但比上月同旬下降1.7%。
- 4月15日，全国主港铁矿石成交91.60万吨，环比增31%；建筑钢材成交11.11万吨，环比增16.7%。
- 2026年一季度全球铁矿石发运总量3.88亿吨，同比增加2178.3万吨，增幅5.9%，增量主要由非主流国家贡献。
- 布伦特原油现货价格与同期期货价格形成超过50美元的期现价差，中东至东南亚航线运费成本上涨11-12倍。
- 314家独立洗煤厂样本产能利用率为37.2%，环比增1.3%；精煤日产27.4万吨，环比增1.0万吨；精煤库存344.1万吨，环比减10.7万吨。
- 期货市场：
- RB2605收于3082，RB2610收于3114，HC2605收于3293，HC2610收于3308。
- 螺纹5-10价差收于-32元，热卷5-10价差-15元。
- 5月合约卷螺差211元，10月合约卷螺差194元。
- 现货：上海中天螺纹3190元，上海本钢热卷3290元（+10元）。
- 现货估值与利润：
- 上海中天螺纹3190元，基差11.8877元。
- 天津河钢热卷3220元，基差3.3209元。
- 华东废钢2100元，上海马钢冷轧3740元。
- 上海螺纹-北京螺纹价差80元，调坯轧材利润4040元。
- 天津热卷利润5243元，华东螺纹利润5056元，华东电炉平电-163元，华东电炉谷电9469元。
- 策略建议：短线震荡思路对待，谨慎参与，关注成本传导及旺季需求落地情况。
