2025年机械设备行业策略报告总结
核心观点： 2025年机械设备行业投资机会将围绕“内需复苏”和“新质生产力”两大主线展开。
内需复苏：
- 政策发力将改变通缩现状，促进内需回升，基建和地产链有望率先启动。
- 基建受益于化债和专项债增加支撑，地产看城改带来的新开工增量。
- 工程机械和城轨信号系统将受益于内需复苏和化债政策。
- 制造业投资方面，高技术投资和设备更新将继续拉动增速，关注锂电设备。
新质生产力：
- 人形机器人作为AGI的理想载体，产业化渐行渐近，是未来成长大赛道。
- 低空经济政策支持力度加大，有望成为新的经济增长点。
- 关注人形机器人、低空经济等新技术新产业带来的投资机会。
关键数据：
- 2024年1-11月，中国新能源汽车产销分别完成1134.50万辆和1126.20万辆，同比分别增长34.65%和35.63%。
- 2023年全球工程机械销售额约2434亿美元，中国市场份额约为5.3%。
- 2023年中国低空经济规模达5059.5亿元，增速达33.8%。
研究结论：
- 建议关注政策发力带动的基建地产链，推荐工程机械及城轨信号系统。
- 建议关注内需复苏预期下的顺周期通用设备，包括工控设备、机床、工业气体、检测服务等。
- 建议关注人形机器人、低空经济等新质生产力带来的投资机会。
- 核心组合为：徐工机械、先导智能、汇川技术、华测检测、杭氧股份。
- 风险提示：逆周期调节政策效果低于预期、新技术渗透不及预期、市场竞争加剧、原材料价格大幅上涨、行业政策不及预期等。
