碳酸锂日报

一、研究观点

• 点评：碳酸锂期货及现货价格上涨，仓单库存增加。供给端存在不确定性（津巴布韦政策、江西项目换证、尼日利亚/澳洲供应担忧），需求端维稳，维持低多思路，关注前高压力。
• 关键数据：
  • 期货：碳酸锂涨1.36%至168660元/吨。
  • 现货：电池级碳酸锂涨4500元/吨至166000元/吨，工业级碳酸锂涨4500元/吨至162000元/吨，电池级氢氧化锂涨3500元/吨至152000元/吨。
  • 仓单：增加860吨至28383吨。
  • 供给：4月碳酸锂产量环比增4%至110950吨；三元材料产量环比降4%至80970吨，磷酸铁锂增6%至45万吨，钴酸锂降6%至8320吨，锰酸锂增14%至12160吨。
  • 需求：4月锂电池产量环比增4%至219GWh，三元电池增4%至31GWh，磷酸铁锂电池增4%至179.2GWh。
  • 库存：社会库存增1453吨至101802吨，下游库存降224吨至45969吨，其他环节库存增1170吨至37190吨，上游库存增507吨至18643吨。 二、图表分析
• 矿石价格：提供相关图表及数据来源（SMM、光大期货研究所）。
• 锂及锂盐价格：提供相关图表及数据来源（SMM、光大期货研究所）。
• 价差：提供相关图表及数据来源（SMM、IFinD、光大期货研究所）。
• 前驱体&正极材料：提供相关图表及数据来源（SMM、光大期货研究所）。
• 锂电池价格：提供相关图表及数据来源（SMM、光大期货研究所）。
• 库存：提供相关图表及数据来源（SMM、光大期货研究所）。
• 生产成本：提供相关图表及数据来源（SMM、光大期货研究所）。 三、研究结论
• 市场矛盾集中于供应端不确定性，需求端维稳，建议低多操作，关注前高压力。
• 供给端风险：津巴布韦政策变动、江西项目换证、尼日利亚及澳洲供应担忧。
• 需求端表现：4月锂电池产量环比增长，但部分材料（三元材料）产量下降。
• 库存变化：社会库存增加，但下游库存下降，上游库存上升。